A股何时能抄底？
宋建文
上周A股出现了再次下跌，上证指数周下跌幅度达到了2.3%，深成指周下跌1.59%，创业板指周下跌2.6%，上证指数创下了本轮反弹以来的新低，且成交量较前一周出现了明显的放大，在5月份宏观数据公布之后，市场出现了短期的方向性选择，在央行上调存款准备金率的影响下，上证指数一举跌破了今年1月份调整的低点以及去年10月初形成的跳空缺口，如此格局下，是“最后一跌”还是继续“跌跌不休”，投资者何时才能抄底？
从外部环境来说，股市受到货币政策以及外围股市联动影响。讲货币政策，就要看宏观经济，实际上过去不管是从紧的还是稳健的或者宽松的货币政策，都不是直接针对证券市场的调控，而是基于保证实体经济能够更平稳的、可持续性的增长。目前对实体要济最大的威胁自然是通胀，5月份CPI达到5.5%，6月份在旱灾、洪灾的多重影响可能还会过6%，这使得央行不可能放松货币政策，对股市流动性来说依然会形成较大的制约。
看外围股市的走向，美国股市最近走得比较弱，走出了下降的通道，同时还跌破了多条长期的均线支撑。美国股市相对比较稳定，也更能反应其实体经济的走向，在未来欧洲债务危机依然麻烦不断、美国经济恢复乏力不容乐观的情况之下，美国即便短期出现回暧也阻止不了中期调整的大势，而香港恒生指数也是跌破箱体下沿，有进一步向下寻底的要求，外围市场走势偏弱对向来喜欢“跟跌不跟涨”的A股会形成一定的负面影响。
从A股自身技术面来看，我在6月14号前的博客中反复的说，当时的震荡走势实际上跟5月初的很相似，就是横盘震荡再横盘，看上去跌无可跌但随时又可能向下破位需要谨慎应对。而现在MACD指标滞后性的又出现了“死叉”，这使得多头组织反攻时将会遭遇技术流人士依指标操作带来的新抛压，从而影响做多力度。但KDJ出现了超卖,同时指数也运行至了BOLL带的下轨，连续杀跌后短期会出现技术性的反弹。
目前股市唯一安慰就是整体估值已不高，估值是一个动态的东西，同时也是决定股市风险与收益关系的指标。如果实体经济增长不好，估值会重新升度并且还会随着股市的调整升高，但若实体经济能保持平稳，股市便是越跌越有价值越跌越安全对于价值投资者来说，重要的不是猜底在哪里，而是看你手中持有的或者你看好的资产是否具有真正的价值，现在的低估值能不能换来以后的高爆发，这才是关键。实际上看一看贵州茅台的走势，又到了历史的新高位置，所以说价格最终还是决定于价值。
而对价值投资不感兴趣，只是想在股市波段中获取差价的投资者，对于下跌就不必唉声叹气。要赚差价，就必须有下跌，才能换来上涨。每次下跌，都会跌出一大批的机会。而每次上涨，都会套牢一大批的股民。只有认清股市涨了又跌、跌了又涨的规律，才能不乱追高也不乱割肉。目前，还不是大举抄底的好机会，但已经可以作好准备。每次的底部都是在恐恐中出现，小恐慌筑小底，大恐慌底中底，而绝望才能筑大底。
创新低的过程中不急着买，多项指标出现超买后，可用一二成仓位做超跌反弹，选择的股票是那些上升趋势中的股票，多条中长期均线依然向上的股票，这样的股票受到支撑后涨得会比较快。这类股如出现快速补跌，短期下跌二至三成但成交量没有出现明显的放大，可以适当参与，但是当第二波涨起来后要及时的卖出，特别是涨至上一次高点时要果断的离场，很多投资者做第二波都是先赚钱舍不得抛结果又亏了钱。而对于那些明显下降趋势的股票，则超跌反弹到十日均线二十日均线就跑，在股票没有形成明显的底部前不要随意“捂股”。
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