大类资产的周期性是与货币政策正相关的，简言之既是货币政策的周期。而货币政策调整最关键的变量实际上就是通胀和利率的演变。以目前美元的地位来看，美联储其实就是全世界的央行，美国的货币政策取向决定全球资产周期。

第一个阶段降息开始，从降低利率，这个时候债券就开始涨了，股票和商品还在跌。

第二个阶段就是降息到底部，股票就开始进入牛市，这一轮商品和股票基本上是同步的。
 第三个阶段是三个市场都在涨；
第四个阶段，就是面临着通胀快速上升，政策预期慢慢发生变化。债券市场在开始下跌。但是，股票和商品市场仍然处于牛市。

第五个阶段，商品市场一枝独秀。

 第六个阶段，现金为王。

国内形势目前个人判断处于四五阶段之交，主要是工资上涨的二次效应。欧央行今晚加息的举动，短期商品市场可能承压，不改上升趋势。欧元美元一役，美元暂时领先。国内只要人民币这个最大的泡泡不破，物价继续上涨。所谓升值不止，涨价不息！ 个人观点，立此存照