7月份股市小结及8月份行情分析
月度小结：
七月中旬我参加了财通证券组织的中期投资报告会，正所谓英雄所见略同！我收获颇丰，同时更坚定了对大盘阶段性见底的判断。
我国GDP上半年增长11.1%，CPI增长2.6%，这种数据意味着我国经济呈现高增长，低通胀的良好态势。
中国物流与采购联合会8月1日发布的数据显示，7月份制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比6月回落0.9个百分点，创2009年3月以来新低。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，7月份PMI回落预示经济回调态势还在持续。当前投资与出口增长的基础都还不够稳固，增速还存在下降可能。但由于国内外市场环境已较上年同期明显好转，政策的回旋余地明显加大。未来经济增速将渐趋稳定，全年经济增长率可以保持在9.5%左右。
股市在上证2300左右时，平均估值水平在历史底部区域的16倍，如果经济不下滑，股价就没有理由进一步下跌。市场的观点逐渐从“经济二次探底”的阴霾中走出，反而认为二次探底的可能性在减低，甚至很小。乐观情绪，加上中报行情刺激，终于在农行没有破发，且被资金不断推高价格（400亿美元狂扫农行H股），以及各板块轮动下，反弹行情如火如荼地展开了。
八月行情预判：
本月上证指数将试探2700点阻力位和上月刚突破的2600点支撑位，可能有个箱体震荡行情，但反弹上涨的趋势不改，一旦调整结束后冲过2700，将向2900逼近。
2700点阻力位和2600点支撑位的由来，从技术上分析：一方面是前面五月份市场交易形成的部分在2700点套牢盘，另一方面从2300点起反弹上来，大约400点的涨幅近20%，有获利盘回吐压力；2600点是前期六月份市场形成的平台，七月份一鼓作气冲过，给市场的信号就是2600以下将有强烈买盘支撑，所以突破的阻力位反过来便成了支撑。基本面分析：八月中后期，业绩不佳的上市公司陆续公布中报，形成个股利空消息，打压股价；人民币汇率已经稳定在6.77左右，没有继续升值的迹象，印证了温家宝提出的“既要扩大内需又必须稳定外需”的讲话，对经济的影响是保持其正增长，财通证券的经济学教授预计“三季度我国GDP将达9.4%，四季度8.8%”，经济向好，对股价有足够支撑的。
影响本月大盘趋势的主要矛盾，我已经找到，即：通货膨胀。期货市场早已反映，小麦、豆粕、棉花、玉米等农产品已经走出了一波小牛市行情，铜、铝、钢等生产资料价格也不断上扬。现实生活中，绿豆、大蒜、早籼稻、夏粮均被泛滥的热钱、游资轮番爆炒过了。
央行近日发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》报告指出，未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。对物价上涨的可能性仍要保持警惕：一是食品价格的涨幅可能回升；二是前期货币信贷高增长的时滞效应还未完全显现；三是劳动力价格的提高也会推高物价水平；四是通胀预期仍较高。
所以，我断定通胀预期是本轮反弹行情的主要矛盾，只要抓住了这条主线，就不会被其它次要因素影响而误判行情。
蒋祥云2010/8/1