昨日黄金市场冲高回落，全日下跌5.70美元，跌幅0.48%，最高1197.80美元，最低1183.30美元，终盘阴线报收于1186美元。

基本面：

昨日影响金价走势的最大因素无疑是美联储主席伯南克国会演讲。伯南克称美国经济“异乎寻常的不明朗”；面对居高不下的失业率，他同时表示并不准备立即采取措施刺激经济复苏。该种言论令投资者相当失望，美国三大股指大幅下挫，美元、国债等受到追捧。一直作为避险工具的黄金在预期伯南克之演讲将会可能再次提到采取刺激措施的前提下提前反应，最高冲至1197，后在伯南克演讲之前持续震荡，在失望情绪影响下，抛售黄金也成为必然的选择。

奥巴马昨天已经签署通过了！某些对冲基金必须将套现部分基金资产也将会出现，以应对银行资金赎回潮。引用昨日的评论：尽管他们拥有足足7年时间“消化”，但对于动辄规模上百亿美元的银行背景系对冲基金而言，仍需应付逾120亿美元的赎回压力。曾看涨并操作美元与黄金的对冲基金，对待黄金与美元的态度正悄然转变，去高杠杆化与应对潜在资金赎回，成燃眉之急！这样我们可以很清晰地解读上周黄金市场之下跌了。

我们可以看到从7月15号金融监管法案通过，黄金就持续下跌，7月20号的上涨缘由在于美国数据和技术面之影响使得市场资金短暂的流向黄金而导致触底反弹，而昨日黄金市场在对伯南克失望之余不可避免选择了下行。另外我们看到ETF在7月20号黄金上行途中选择卖出6吨黄金，其中之缘故我们又该怎么怎么思考呢？

我们来厘清下思路，ETF是被动抛售的，ETF其中之构成者们包含有散户及机构投资者，根据以前公布之消息，我们知道ETF之机构投资者们对冲基金的身影已是频繁出现，而具有银行背景值对冲基金又是从去年12月份做空欧元及做多黄金的主力。这样我们从黄金走

势及ETF至动作是否可以做个猜想！对冲基金们已在逐步退出黄金市场已应对赎回之压力，去高杠杆化投资，提前了结投资头寸之投资思路已经被机构们在实施中。抛弃市场遮眼之浮云，主力资金之动向才是主宰市场之走势，这个主线我们必须要清楚的。

另外市场预计明日公布之银行测试又将会是走过场，毫无疑问利好欧元将会是肯定看到的，就算是测试部乐观，以欧元区官员对于欧元区之稳定之考量，这是不可能会公之于众的，这个我们明日可以看到的。这对黄金打压也是会出现的！

技术面上MACD、均线各种指标都显示黄金之调整并未结束，预示黄金将会延续原来只趋势。

综上所述：我们可以很肯定，黄金调整将会是在预料之中，逢高做空也是肯定的。今日预计区间1195-1175。

操作思路：

1、  如至1198，空单进，损3元，目标1190-1185。如至1193-1195，空单进场，损3-5元，目标1187-1185。下午如至1188为企稳，空单进，损3元，目标1183-1180-1175。如晚盘站在1180下方，空单进，损3元，目标1175-1170-1167

2、  多单小心！如至1180企稳，轻仓多单进，损2元，目标1185,。1175是强支持，如快速触及，未能下破，短单多单进，损2元，目标1180-1183

祝操盘愉快！