近年来A股市场是全球股市的领先指标，意味着目前欧美股市的涨跌对A股起不到趋势性引导作用。短期而言，2500点估值底基本确认，但总体仍是2400-2700点的区间振荡格局。而政策底和市场底并没有真正形成，事实上，欧元区主权债务危机还远未看到消除的迹象，收入分配即将改革带来用工成本的提升，出口经过前期的复苏性增长后又将步入衰退的进程，预示从三季度开始经济与公司盈利增速显著回落的趋势已经可以得到确定。股市与经济、房地产调控周期显示，经济景气回落持续至少持续三个季度，股市将领先经济见底，但震荡寻底可能还需要持续到三季度。

    农行过会的消息应该属于短期利空释放,反倒利好市场;CPI超3%的传闻对市场的实际影响更大,一旦CPI超过3%,市场可能要进入加息周期,因此谨防经济数据公布给市场带来短线压力。按照预期来看,农行可能7月中旬上市,在农行上市前我们预计市场将继续维持W型整理。

    进入6月份以来,上海与深圳市场出现了总体连续缩量的市场运行轨迹。从两市市场变化来看,深圳已经连续两日日成交超越了上海市场,因此从历史情况来看,这并不是一个好现象,因此市场若要形成反弹走势,必须要有成交的量的有效配合才可维持;相反,如果市场成交继续萎缩,那么市场打破前底形成破位下沉将是大概率事件,因此密切关注后市成交量的释放情况,将是判断后市行情反弹高度的关键性指标。