是谁按动了A股大跌的“按钮”？
继“4·19”国内股市调整以来,不少投资人寄望蓝筹股稳定大盘,并认为沪指在2800点处将有支撑。还有人认为中国经济较为稳定,政策会支持经济较快增长,故即使调整也将体现为所谓的“箱体运行”。在我看来,这只是一个良好的愿望而已；经济基本面固然不算差,但并不支持股市稳定在3000点之上运行。那么，这次大跌的理由何在？是谁按动了大跌的按钮呢？
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造成股市回调的主要原因是：一、加息与否备受煎熬。央行采取多种收缩信贷的措施，但最终需要祭出加息手段。但令人遗憾的是，管理层对此犹疑不决。其效果是增加和放大了不确定性。
二、房地产政策大转身。房地产是此轮经济回升的主要动力之一，但炒作之风愈演愈烈，令政府不得不痛下决心整治。由此，可能传导到房地产上下游众多领域，比如钢铁领域已经有所体现。这对于大盘运行具有杀伤力。
三、国际市场环境动荡。希腊债务危机以及墨西哥湾漏油事件，都表明西方经济并不稳定，潜在危机还会爆发。而中国与美国的汇率博弈仍将继续。并且，加息问题与汇率问题交织，使得情况更加复杂。
四、国内股市政策以及改革规划也有可检讨之处。创业板爆炒，股指期货被过分看好。可以说，股市改革有急功近利的情形，有关推股指期货的宣传冲淡了股市风险本身。对于创业板炒作的打击措施，显然是不够的。
按动股市大跌“按钮”的，不是别人，而是国内的机构投资者。“两会”过后的A股市场涨幅，基本上是透支炒作，缺乏基本面支持。特别是在利息政策、汇率之争未有明朗结果之前，在美国股市没有像样的回落之前，A股上涨至3000点之上，均有虚高之嫌。无论社保基金还是公募基金，都有明显退出迹象。
所以，A股市场调整还将持续一段时间。其间会有反弹，但是不会是什么“箱体整理”。A股市场还需要经历一次新制度体系下（股指期货之后）的自我调试阶段。
股市期货在相当长的一段时间，都是炒作题材，而尚不能作为稳定市场的措施和工具。
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