央行决定第2次加息，平均上调0.25个百分点。尽管稍稍有些出人意料，但也算是情理之中。出人意料，是因为准备金率刚刚提高，市场本来预期明年初才会考虑加息的。情理之中，是因为现在加息，可以提前抑制元旦春节期间购房等的消费冲动。而且，正好是西方人过圣诞节，热钱的涌入问题可以有所减缓。

       那么，本次加息，对于证券市场有什么影响呢？

       首先，刚提高准备金率，就又加息，表明市场的通胀情况比想象的更为严重些，央行必须向市场释放货币收紧信号。问题是，加息会否进入加息通道。我曾经多次谈到，提高准备金率，问题不大。但若加息，就会有些麻烦。目前看来，周四周五两天的走势，市场已经出现反应。

       其次，加息有助于抑制市场对于房地产消费的预期，再加上房产税试点落实在即，房地产市场将继续成交清谈。但加息初期，对于房地产商的资金链短期影响并不大，但进入加息通道后，房地产企业就会出现分化。所以，对于股票市场中的房地产板块，短期影响也不大，但中期空间将明显受压。

       第三，本次加息是对称性加息，对于以存贷利差作为主营收入的银行股而言，几乎没影响。但对于前期已经拥有大量优质房贷的银行来说，将会明显提高盈利收入。尽管贷款100万、20年贷款期的客户每月提高的利息不到200元，但一年下来，那么多房贷的总收入是客观的。所以，对于银行板块，总体是利多。

       从以上分析可见，本次加息，短、中期都利多银行板块。中期利空房产板块，但短期无影响。所以，周一指数即使低开，大盘在短期内大幅下跌的可能性并不大。但是，由于加息进入上升通道的预期会始终困扰着股市，整个证券市场的货币环境预期也将受到影响。这样，大盘在1月中下旬前的弱势格局恐怕很难改变。

12月25日专题讨论：大盘最终会封闭下方2748的缺口吗？

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       （发表于2010年12月25日21时30分）