进入12月，大盘仍然呈现弱势震荡格局，尽管沪市以微涨实现了“开门红”，但低迷的成交量显示出市场观望情绪仍然较浓。值得注意的是，阶段地量往往意味着变盘时点的到来，而目前已进入了公布11月宏观经济数据的时间窗。因此，分析人士认为，当前投资者心理与政策调控之间的博弈仍将继续；而一旦政策明朗，大盘则将逐步企稳回升。

　　在个股走势分化的拖累下，周三大盘展开缩量整理行情。从成交量显著缩减的态势来看，市场谨慎观望情绪仍然十分明显。记者采访的分析人士认为，通胀压力和未来政策的不确定性，仍是制约行情发展的重要因素；与此同时，美元的持续反弹可能导致热钱的流出，也在一定程度上压制股指表现。

　　成交量创10月以来新低

　　经过周二市场恐慌性大幅震荡后，昨日市场情绪有所缓解，全天保持弱势震荡整理格局。有色、煤炭、地产有企稳迹象，尾市医药板块出现快速拉升，但是，市场经过大幅暴跌后人气仍处于谨慎中，跟风盘不足，成交量创出10月以来新低。

　　盘面上看，受避险资金推动，隔夜黄金期货价格上涨，刺激黄金概念股全线飘红，整个黄金概念板块涨幅近3%；科技概念的上游原材料稀土永磁，受国家新兴战略产业扶持计划再掀升势。其中，天通股份前日逆势上扬之后昨日又再度大幅上攻，两天累计上涨超10%；同样属于高科技概念的电子元器件及电子信息类个股也一直居于两市涨幅前列，在近期也表现出了较好的活跃性与抗跌性。

　　对于大盘的极度缩量，西南证券研究所所长王剑辉认为，“这显示出市场较浓的观望情绪。”他谈到，目前市场情绪并未稳定，对紧缩的货币政策仍然有所担忧，而在CPI即将公布的时间段上，市场也预期央行有可能随时再次提高准备金率或加息。另外，前期市场的高点仍有一些泡沫需要消化，因此，成交量的大幅萎缩反映了市场谨慎观望的情绪。

　　众兴投资分析认为，“目前市场走势较弱，成交量大幅萎缩也属正常，量能极度萎缩显示目前市场多空处于短暂平衡状态。”大盘极度缩量一般是底部特征，作为12月份第一个交易日，股指现阶段地量、牛皮拉锯，说明市场观望情绪浓厚；另一方面，也说明地量出现于当前区域，股指短期已到跌无可跌的地步。众兴私募理财投资QQ:76331566蔡福林 电话：0571-87585126手机：13588118536

　　另外，整体来看，市场缺少主心骨，缺乏领涨热点引导大盘向上，权重股的疲软，题材股的不活跃都是制约大盘上涨的因素，大盘压力太大，几乎所有均线都对大盘形成压力。

　　紧缩预期影响市场情绪

　　昨日，中国物流与采购联合会公布的中国制造业采购经理指数 (PMI)为55.2%，比上月上升0.5个百分点。采购经理人指数是衡量经济活跃度的重要指标，对宏观经济具有领先作用。