由于推动股市涨跌最直接的原因是资金，所以本人先从资金面分析未来一年资金流情况。

    从国外看，尽管美国经济数据在进一步好转，但经济复苏仍有反复，就业数据也时好时坏，美联储目前最担心的经济通缩，所以第三轮量化宽松的货币政策有可能将实行，加上日本维持低利率政策，欧元受制于主权债务危机，未来仍将实行一定的宽松货币政策。从以上层面看，未来全球扶持经济复苏仍是主论调，资金面仍将比较宽裕，这有利于A股。

    从我国情况看，10年我国经济仍是世界经济的发动机，经济复苏和发展情况令世界瞩目。从一些调查看，很多机构投资者都看好未来中国经济的发展，这些都会引起对人民币持续升值的预期，因而有利于热钱的进一步流入，丰富A股市场资金流。

    第二，由于目前我国通货膨胀形势不容乐观，而且未来有进一步加剧可能，故接下来央行继续通过紧缩货币政策可能性非常大，所以未来央行很有可能会继续提高存款准备金率和加息。对于存款准备金率，今年已经累计提高6次，由于单次提高对股市或者实际资金流的影响并不会很大，这里需要注意的是它的累积效应。另外本月16日，本年度最后一期中央国库现金管理商业银行定期存款利率升到5.4%，再次刷新今年纪录，也反映出目前银行整体资金面稍偏紧、累积效应正在慢慢显现。

    对于加息，尽管也会回流一部分存款进银行，但将吸引更多的套利资金进场，而且提高了企业的借贷成本，不利于企业发展，这在目前我国经济复苏和经济转型的主论调下，实现可能性相对较小。所以未来央行估计更多的是通过提高存款准备金率和发现央行票据来回流资金，而辅之以提高利率手段。

    第三，由于股市是吸收过多资金最好和最安全的渠道，于是未来政府估计会继续做大股市容量，于是发行新股在未来一段时间内仍将持续，这也会分流一部分资金，对股市形成资金压力。

    我们说股市是经济的晴雨表，而经济增长才是推动股市发展的最实质动力。于是未来股市能否长远发展还决定于未来经济能否继续保持高速健康增长。金融危机使我国领导人认识到原来经济发展模式的软肋，即大量依靠出口的经济发展方式过于被动，他的持续发展有赖于外围需求的持续有效增大；而且这种方式也是导致我国外汇储备量过于庞大的原因之一。所以未来政府将把力气花在消费和投资这两大马车上，政府投资比重也会随着我国基础设施的日趋完善慢慢减小，而未来更倚重于消费这辆马车。于是产业升级和经济发展方式转变将会是未来的主题。

    另一方面，由于社会稳定是国家制定政策的首要考虑因素，故未来产业调整和经济结构转变应该是一个渐进的过程，政府是在经济继续保持稳定发展的基础做以上转型的，所以对于未来经济的发展本人仍保持相对乐观态度。而一旦将来经济转型成功，则将为中国经济发展提供新一轮的内生增长动力，从那时来看现在的股市，或许将是未来的大底。

    总的来说，资金面上尽管政府会出一些政策来缩紧银根回收流动性，但我们必须看到这些都是在市场资金过多的前提下发生的行为，也就是说，未来股市上涨是前提，而伴随的是政府的调整，最终形成一种动态平衡。从技术面看,3478和3700点附近都是前期的指数高位，股指上行到此位置调整可能性很大。我们暂且估计11年我国GDP增长为9%，股市由于是虚拟经济，给予他两倍实体经济的发展速度，即18%，则从目前点位看，则股指明年有可能上升到3400多点。所以本人估计明年股市有可能冲高09年高位调整，进一步乐观的话则看高到3700左右。

   ps:许久没写过文章，感觉自己对于经济分析水平下降了很多，以上更多的是一种自作多情地定性分析，而缺乏经济数据支撑，希望未来自己能够加强这方面的功力。