10月份股市小结及11月份行情分析
10月份股市井喷式的大涨，刺激因素主要是国庆长假期间，外盘有色金属价格在全球通胀下出现大涨，从而刺激国内的黄金、煤、有色等板块补涨，通胀预期不仅强烈而且自我实现。
10月15日，人民币汇率中间价最低升值到6.6405后开始反弹回贬，20日起上调利率25个基点，28日最高反弹贬到6.6917，证明央行对我国的汇率是浮动和可控的。今年我国人民币汇率升值2%左右，此次加息一方面是抑制通胀，另一方面是增加热钱炒人民币升值的成本，希望不要升值速度过快。
公布的主要经济数据如：第三季度GDP为9.6%，而第二季度是10.3%，第一季度却是11.9%，看得出是逐季度回落，前三季度的总GDP是10.6%，即使第四季度GDP降至8.8%，全年GDP也能维持在10%的高水平。9月份CPI同比上涨3.6%，通胀有所加快，而且明年食品等粮食价格因成本推动上涨的可能极大。9月末M2广义货币供应量69.64万亿元，同比增长19%。人民银行初步统计， 2010年前三季度，全部金融机构本外币各项贷款新增6.54万亿元，其中人民币各项贷款新增6.30万亿元。全年控制在7.5万亿是有把握的。
以上说明两点：一、我国的货币信贷是宽松的，流动性是充足的，且有通胀作支撑，股市下半年以来的反弹上涨趋势可以得到维持。二、因经济结构调整，短期我国经济增速将持续放缓，对于股市短期而言，上涨是有“天花板”的。
预计股市将震荡上行，上证指数上冲的短期箱顶在3200—3300点附近，回落箱底在2900点左右。操作策略上，考虑选择时机获利了结。
从长远看，国际经济复苏是迟早的，我国内的经济结构调整是迫切的，根据经济学原理中的一个开放经济下的公式：净出口=资本净流出=国民储蓄-国内投资，“十一五”规划出今后我国经济增长的模式，以及国家主席提出的经济可持续发展新模式“包容性增长”，未来中国的国内投资和消费将有巨大增长，直接融资也将成为经济发展的主要资本来源，股市将有更多、更大的投资机会。所以，可以从现在起重新布局中国资本市场，迎接未来五至十年的经济繁荣周期。
。 蒋祥云2010/10/31