昨天市场暴跌100多点，尤其是金融、地产等权重板块的暴跌，让很多投资者对于未来市场的行情充满了担心，但是我们的观点不会因为大盘的涨跌而发生变化，对于行情中长期乐观的看法依然没有改变，认为：大盘将在春节前后继续攻击2009年的高点3478点。

　　    从市场近期的走势来看，元旦之后第一周市场反复震荡，在分歧加大的情况下，利好利空消息不断，首先是推出股指期货、融资融券，包括开市之前推出的关于大小非减持征收20%所得税的利好消息，但随之而来的却又是提高存款准备金率的利空消息，这些消息也造成了市场反复的波动。但昨天我们就已经明确的指出：上调存款准备金率不会逆转大盘中长期走牛的趋势，从央行上调存款准备金率的背景来分析主要是对冲流动性过剩的现状，随着经济的逐渐复苏，经济刺激的逐渐退出将是必然的现象，但2010元旦之后第一周信贷却高达6000亿，如果不加以控制，一月份的信贷很有可能突破09年一月份的信贷额度，这对于经济的增长将造成非常不利的影响，再加之目前通胀预期日益强烈，因此，央行上调存款准备金率也实属正常。但是市场普遍把这一政策看成紧缩政策的信号，从而引发了全球资本市场的震荡，实属反应过度之嫌，因此，今天市场就出现了明显的反弹。

　　    而从近期主力资金的动向来分析，元旦之后主力资金持续流入的迹象依然明显，表明主力资金对后市依然看好，昨天由于利空消息打乱了主力资金的计划，但在昨天成交量放大的过程中，仍然有相当多的主力资金以流入为主。上调存款准备金率并不是针对资本市场而言，也并不表明经济刺激政策将发生转向，只是央行对冲一季度流动性过快过猛的现象，因此，投资者不必过度恐慌，市场的大幅下跌依然是逢低吸纳的良机。

　　    从今天市场的表现来看，震荡企稳仍将是主旋律，市场震荡向上的主基调并没有发生根本性的变化。后市我们该积极建仓哪些品种？

　　    首次，从最近市场表现强势的品种来看，今年表现最为强势的非科技股莫属，不管是3G、网络概念、电子元件器，还是电子信息板块近期的走势都非常强劲。网络、教育传媒板块的个股短期即使有冲高的潜力，但有些个股已经显示了回调的压力，尤其是前期涨幅较大的个股，主力资金未来会继续跌涨，不建议投资者盲目追高，可等待回调之后再介入；相比之下，智能电网板块的个股，由于近期调整已经非常充分，如：许继电器等，后市将得到主力资金的积极关注。

　　    其次，最近业绩大幅增长、具备高送配潜力的个股也是反复活跃，如：浪潮信息等，说明市场的热点依然集中在高送配题材的个股之上，前期我们布局的生意宝近期也是反复震荡走强，随着年报的逐渐披露，热点仍将延续，这些个股仍有继续活跃的机会。

　　    另外，其他开始复苏的行业中，尤其是具有涨价题材的个股仍将反复活跃，下周将披露12月份的经济数据，农业、食品、化工、农药类的个股将获得活跃的机会，值得投资者关注。

　　    从今天的消息面来看，国务院总理温家宝13日主持召开国务院常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。传媒、网络、通信等板块将是最终受益。前期我们点评的拓维信息也属于这样的大牛股，但由于我们并没有拿住，因此，也并没有享受到股价的连续上涨，同时也说明，在震荡行情中，只要仍然处于向上通道中的个股，我们就要拿住，只有拿住才能赚钱。近期传媒、网络、通信板块的个股走势强劲，虽然短期仍会上攻，但由于短期涨幅较大，很多个股依然面临回调的压力，不建议投资者追涨。

　　    从今天盘面的表现来看，看空的投资者可能会认为今天的上涨是对昨天暴跌行情的纠偏，但从盘面的表现来看，在昨天暴跌的背景下，依然有不少涨停的个股，而没有跌停的个股，说明市场恐慌性的抛压并不严重，而从今天市场的表现来看，有20多只个股涨停，说明市场做多的动能依然存在。

　　    虽然上调存款准备金率短期对银行板块是利空，但是在目前的位置，主力资金不会对银行板块的估值优势视而不见，而且有分析表明，本次上调存款准备金率对银行业绩的影响不到1%，从中长期来讲，对银行股并没有多大利空，目前依然是好的买入时机。以深发展为例，短期调整幅度达20%，调整幅度显然过大，由于银行板块目前的估值优势依然存在，中长期依然值得看好。

　　    券商板块随着未来制度创新的业务以及上市公司业绩的复苏，未来的机会依然存在，后市虽然不会出现类似于科技股的大幅上涨行情，但最起码会跟随大盘的涨幅，对于券商股我们依然维持中性的评级。