* 企业盈利料将在2009年逐季改善

　　* 股市未来三月可能将上涨10-15%

　　* 上市公司一季度盈利优于分析师预期

　　* 信贷增长趋缓,估值过高为长线风险

　　路透上海5月8日电---中国股指已成为今年全球表现最佳的主要股指.而受企业盈利的光明前景提振,其在未来三个月中或再度上扬约10-15%.

　　中国上市公司公布的一季度盈利同比大跌,但利润总额则较去年四季度跳涨五倍.而最重要的是,其盈利强于市场预期.

　　此刺激上海沪综指今年大涨42%,由于投资者将资金投入大市值个股,料将继续推动股指走高,并将追赶其他各类市场的升幅.中国政府的经济刺激计划已提振经济.

　　投资于中国股市的加拿大Power Pacific公司上海负责人吴海军(音)表示,"企业盈利很可能将在今年剩馀时间中逐季改善,因中国经济较预期表现更佳."

　　他并称,"权重股、尤其是银行及其他金融类股,已滞後于今年市场的反弹,其估值仍持于低位.权重股的走高有望激励股市在未来数月展开新一轮上涨."

　　内地大型企业的市盈率预测约为12-15倍,低于大部分市场的25倍,亦低于香港市场的约15倍.同时,2008年末以来大型企业的市盈率增长和缓,显示出其补涨潜力.

　　从表面上看,上周结束的业绩公布季显示企业经营低迷.逾1,600家中国上市公司一季度净利润总额同比下跌26%.

　　但上述业绩则优于分析师4月中旬下跌40%的预测.且据官方媒体计算,一季度上市公司净利润总额为2,040亿元人民币,较2008年四季度高逾五倍.

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　　4月份分析师曾指出,银行、汽车和炼化等板块在未来数月将首先显现复苏迹象.

　　路透调查的八位股市分析师、基金经理和经济学家预计,国内股市沪综指8月时会涨至约3,000点,8月为上市公司中期业绩财报密集披露期,届时将会决定长期走势.

　　沪综指周四升至2,597.447点的九个月收盘新高,今年来累计涨幅逾42%;去年该指数大挫65%,因投资者预计全球经济下滑损及企业盈利.

　　香港?生指数今年来涨幅则为20%,日本股市日经指数同期升幅则仅为6%;摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚太区股指亦上涨23%.然而这些市场自3月触底以来的涨势则要强于国内股市.

　　**风险仍存**

　　华泰证券资深股市分析师周林指出,上市公司首季业绩优于预期,因政府经济刺激措施给经济注入活力.

　　国内企业一季度业绩表现为近年来最差,但在去年末政府推出4万亿元经济刺激计划後,市场对于中国经济面临拐点的信心增加.

　　本周中国官方和里昂证券公布的两项4月制造业采购经理指数(PMI)均大幅回升,验证着中国经济触底向好的预期.

　　但分析师警告称,今年股市上涨主要是基于信贷激增後的大量资金流入,而若信贷增速进一步放缓,则将会遏制股市涨势.

　　中国3月份金融机构新增贷款创下1.89万亿元纪录,当月城镇固定资产投资同比大增30%.而据消息人士周四透露,4月新增贷款减少至6,320亿元.

　　国内上市公司市盈率自去年末以来平均上涨50%,导致上海A股和香港H股之间溢价由年初的12%拉大至30%,表明这些股票有可能会遭获利了结.

　　上海证券研究部主管郑伟刚表示,"股市今年大部分涨幅是受到大量流动性驱动,这也意味着一旦流动资金抽回,市场会下跌."

　　他说,"如果经济表现和企业业绩未能达到投资者预期,估值高也会令市场不堪调整压力."