美国经济一旦爬出深度衰退的泥沼,将经历一场虚弱和无就业增长的复苏,因为金融系统过于支离破碎,无法提供源源不绝的信贷支持.

　　经济下滑已经持续了17个月,而近期的经济数据强化一种观点,即下滑势头最有可能在今年年底前止步.

　　甚至就连美联储(FED)主席伯南克对于经济的看法也少了些许悲观色彩.他在周二对国会表示,长达三年的美国楼市挫跌已接近底部,经济衰退应在今年稍晚结束.

　　关于经济已经迈过最黯淡时期的论调刺激股市大涨,3月初以来美国指标股指累计走高约35%.

　　分析师称,在经济活动急剧下滑之後,随後通常会出现强劲的复苏.这种现象若用国内生产总值(GDP)数据在图表上反映出来,就是所谓的"V型"衰退.不过,这次的情况却极为不同.

　　分析师指出,鉴于国内银行系统承受的持续压力,毫无活力的消费者需求,疲弱的就业市场以及欧洲经济可能延续到2010的严重滑坡,本次的经济复苏更有可能呈现"倾斜L"的型态.

　　"衰退力度无疑在减弱,未来一两年内复苏步伐将非常迟滞.这或许会成为所有无就业增长复苏的一个典型范例,"Economic Outlook Group首席全球分析师Bernard Baumohl说道.

　　"它更象一条L型曲线,其底边微微向上翘起,给人一种有点提不起劲的感觉.美国经济要经过很长时间才能恢复到2007年12月的规模."

　　路透上月访问分析师的调查显示,预计2010年美国GDP成长2.5%,而今年料为萎缩1.3%.

　　政府创纪录的7,870亿美元支出计划和减税措施看来将成为经济复苏的主要驱动力,但分析师警告称,美国金融业受创太严重,银行需要时间来重组资本并理顺资产负债表.

　　**金融系统元气大伤**

　　对于信贷流动恢复顺畅而言,理清被坏帐熏得乌烟瘴气的资产负债表是很重要的,否则经济成长的空间很有限.

　　"每次出现银行业危机,都要耗时长久才能恢复元气.大萧条时期如此,日本当年亦是如此."Baumohl称."为此银行在放贷业务中将非常保守."

　　其他分析师秉持类似观点,他们指出家庭财富的空前缩水已从根本上改变了消费行为.面对失业数量的上升和就业危机感的加剧,消费者大举缩减非必要支出.分析师预计,由于失业状态可能持续到2010年,未来不太可能出现强劲的经济复苏.

　　还有一些分析师不太肯定经济复苏会在年内到来.他们认为,直到明年才可能实现就业的健康增长,导致许多家庭资不抵债,从而抑制消费支出.

　　Integrity Funds基金经理Robert Loesta称,"这是一个L型衰退.我们无法回到几年前在大量借款和资产变现烘烤下的经济荣景.2010年之後经济在L底部可能逐步向上攀爬."

　　分析师预估在此次衰退中将丧失约700万个就业职位,需要五到八年才能再被创造出来.

　　自从2007年12月发生衰退以来,截至3月已累计消失了510万个职位