自2008年5月13日第一月定投基金组合扣款至今已9个月了，5月13日上证大盘收于 3560.24点，而今2009年2月13日大盘收于2320.79点，时点跌幅为34.81%。朋友们试想：我每月投资800元总投7200元的基金组合损失会为多少？17%？8.5%？否也！目前市值为7379.31元，盈利2.49%。这就是基金定投投资资金固定、逢高少买逢低多买份额、低部买入的基金份额部分抵消高部买入基金份额损失的原因所在，也在于大盘并不是单边一路下跌而历经震荡（虽震荡时间比例不高）。简单例举：若1元买入1000份基金，若跌至0.5元买入2000份，此时市值为1500元，基金净值只需升至0.67元，上涨34%便可与投资成本持平。而若按1元一次性买入基金的话，基金净值也只有上涨100%方可与投资成本持平。可见前后者投资结果迥然不同！假若按低买高抛的思路操作基金，即使是不少高手也难以准确预测低部或高部，更何况或许大多数人并不是职业投资者，并没有独到有效的操作经验，经验不足可能致使亏损更加严重。持之以恒的基金定投必然躲避了预防踏空心理的煎熬、投资执行的犹豫不决。当然了，我并不排除根据宏观政策的影响、市场的合理未来预期从而策略调整基金定投组合，也并不排除高手们低买高抛的操作思路。基金定投作为一种大众化投资方式是有其优势所在的。如下，将我目前的基金投资组合情况再作一粗浅分析：
一、定投扣款时大盘所处点位分析：
假若按上证大盘指数分析：2008年5月13日上证收于3560.24点、6月13日收于2868.80点、7月14日收于2828.24点、8月13日收于2446.30点、9月16日收于1986.64点、10月13日收于2073.57点、11月13日收于1927.61点、12月15日收于1964.37点、2009年1月13日收于1863.37点、2月13日收于2320.79点。简单分析可以得出：相比大盘收于2320.79点来说，9次定投中有5次大盘点位低于2320.79点、有4次大盘高于2320.79点。从历次扣款时大盘所处点位看，那么大盘时点跌幅为34.81%，而基金组合收益却为2.49%，原因何在？其实一目了然：那就是5次低于2320.79点的扣款导致的购买基金份额增加促成的盈利不但弥补了4次高于2320.79点时购买基金份额减少导致的亏损后仍略有盈余。摊平历次定投扣款时大盘点位为2391.03，而大盘至今收于2320.79点，若定投基金组合与大盘同步涨跌则应为亏损。盈利为2.49%的原因综上分析可以看出：其一是低2320.79点时购买基金份额增加促成的收益扩大。其二是高于2320.79点时购买基金份额减少促就的亏损收缩。其三是大盘所处2320.79的点位。其四是摊平历次基金组合的加权投资成本（历次平均买入时净值）低于目前加权基金净值。其五是定投基金组合收益跑赢了大盘。其六是显示了基金组合投资效应的有效体现，正所谓“不要将鸡蛋放进一个篮子里”。如此说来，也验证了前述定投上涨34%便与投资成本持平，而一次性投资只有上涨100%方可与投资成本持平的问题所在。
二、基金组合分析：
1、易方达策略基金：2008年5月13日，初始投资净值4.011元，如今净值3.147元，跌幅21.54%，跌幅小于大盘13.27个百分点，而目前却盈利5.5%。其2008年底股票持仓量占70%，而债券占比在20%左右。较2008年三季度相比股票持仓量增加5%，债券占比相应减少。这就是基金能切合宏观政策因素策略调整投资组合的原因所在。从行业投资组合看：顺应国家宏观政策、结合行业周期影响因素、切合市场预期增大了采掘业、医药生物制品业、建筑业、信息技术业、机械设备仪表业、批发零售业、金融保险业、电煤水生产供应业等投资，减少了房地产业、制造业、石化塑料业、电子业、金属非金属业等投资。从近期基金净值表现看，其有效策略调整股票投资组合的效应得到体现。从历次定投扣款时间看其净值依次为：4.011、3.416、3.4、3.091、2.668、2.64、2.508、2.709、2.696。相比目前净值3.147元，期间有6次扣款时基金净值低于3.147元。摊平历次投资成本（买入净值）为2.945元，考虑费用支出因素后盈利5.5%。相比大盘点位分析可见，历次期间的基金净值无论涨跌幅都优于大盘，这也是因指数基金投资属于被动投资、跟踪指数投资标的、策略调整处于弱势而导致指数基金收益小于该基金的原因所在。投资收益明显高于初始一次性投资的原因一目了然。
2、博时精选基金：初始投资净值1.7元，如今净值1.231元，时点跌幅27.59%，跌幅小于大盘7.22个百分点。目前该基金盈亏持平。与前者相比收益减少，抛去其他原因，主要在于一是股票持仓量占65%，较前者股票持仓量占比减少。二是针对国家宏观政策、结合行业周期影响因素、切合市场预期进行行业投资组合的策略调整优势弱于前者。投资收益明显高于一次性投资，与前者原因相同。
3、鹏华治理基金：初始投资净值1.125元，如今净值0.838元，时点跌幅25.5%，跌幅小于大盘9.31个百分点，目前盈利6%。其股票持仓量占73%左右，从资产分布与易方达策略基金相比，股票持仓量占比大，至于时点净值跌幅对比跌幅大于易方达策略基金，而收益却略高于易方达策略基金，原因与二者定投扣款期间的震荡幅度不同不无相关。从二者股票持仓量占比结合定投收益看，剔除债券影响因素外，二者的选股能力不分伯仲。
4、易基50基金：初始投资净值1.064元，如今0.656元，时点跌幅38.35%，跌幅仍高于大盘3.54个百分点。目前亏损4.9%，因其为指数型基金，被动跟踪指数股票组合，股票持仓量占94%左右，前期累计的亏损较大加之策略调整投资组合的能力更弱，是亏损较前三者扩大的原因所在。
5、嘉实300基金：初始投资净值0.975元，如今净值0.616元，跌幅36.8%，时点跌幅仍高于大盘1.99个百分点，目前盈利2.22 %，其股票持仓量在92%左右，较易基50基金收益明显增大，这或许与其股票持仓结构、二者定投期间市场震荡变化不同、沪深300指数涨幅高于上证指数密切相关。
从上述足以看出：无论投资基金的跌幅高于或低于大盘跌幅，只要市场存在震荡机会，而非绝对的单边下跌，基金定投会比难以准确低买高抛或一次性买入要稳妥，损失也会减少。当然，上述的简单分析只是阶段性的，若降息预期步入末期，基金的投资资产组合若不及时作出调整，目前亏损少的基金或许会成为未来盈利能力最差的。若持有5年以上，大家坚持基金定投将是不错的选择。