保增长仍应为第一要务
访北京航空航天大学国际贸易系主任 经济学家 王福重博士
价值中国：10月初澳大利亚央行率先提出加息，印度的准备金率也开始上调。各国的种种举措对中国的货币政策会有怎样的影响？
王福重：一些受金融危机冲击比较小的国家，正在强劲复苏。对于通胀有所担忧是可以理解的。但是，全球主要的经济体的大部分，如中国和美国、德国、日本，都不存在类似问题。这些加息举措对中国货币政策，应该不会有实质性影响。
价值中国：国务院常务会议强调要加强对通胀预期的管理。这是否意味着中国的通胀压力已开始显现？此时各种经济刺激政策是否应该及时退出？预期的通胀是否可控？
王福重：关于“加强通胀预期的管理”，这只是未雨绸缪之举，并不意味着中国通胀压力明显，实际上我们还处于通货紧缩期。
通货膨胀需要有预期管理，但是不应理解为通胀潜在压力已成现实。因为在中国，抑制通胀的力量，向来远大于引发通胀的力量。所以，适度宽松的货币政策，应该坚定不移，以便为经济继续复苏提供充足的流动性支持，货币政策应该调整的，只是信贷结构。
即使明年经济进一步回暖后，中国的通胀率不会超过3%，是相当温和和可以接受的水平，真正的通胀，离我们还比较遥远。
而且经济增长与通货膨胀之间的关系，大体是，适度通胀水平，有利于缓解资源稀缺，有利于资源更有效配置，也有利于保持总需求的适度规模，因为人们的正常心理是买涨不买落，无论投资还是消费，均是如此，所以适度通胀可以促进经济增长。反过来，防止通胀的举措，类似于通货紧缩，对于经济增长有抑制作用。防止通胀，与经济增长，存在一定程度的替代关系，防通胀的举措，可能要付出增长的代价。这恰是当前宏观经济不能承受之痛。
总之，现在不能停止经济刺激政策，货币政策，不能紧缩。为了保增长，必须坚持适度宽松的货币政策，通胀预期不过芥藓之疾。
价值中国：近期的经济数据表明，今年的“保八”目标无忧。但相关的就业数据、民间资本的活跃度都没有明显的好转。您认为这种现象的成因是什么？如何改变现状，实现真正复苏？
王福重：如你所说，虽然上半年经济实现了接近8%的增速，但经济增长还没过渡到平稳可靠的状态。
民间资本不活跃，中小企业融资依旧困难，这些现象都是一种制度问题。如注水般的信贷大部分都流入了国企特别是央企，而民企和中小企业得到贷款依然困难，这是一种歧视性的制度障碍。另外，此番经济增长主要靠政府投资及银行信贷。而政府投资对企业和民间投资造成挤出效应。
要激活民间资本，就得大幅度降低投资的税负，比如增值税、所得税，都有较大幅度降低的空间。还要放松管制，除了极个别的领域，民企和国企应该享有同样的权利。既然连外国人都能来中国投资，为什么不让本国企业干呢？其实，投资是比消费更好的拉动经济的办法，只有投资才能增加就业，增加收入，进而拉动消费。
解决就业压力的唯一治本之道，是提高经济增长速度。所以要把经济增长作为首要目标。同时，只有经济增长，扩大就业，才能增加居民收入，而只有居民收入的增长，才能拉动消费和民间投资，推动经济进一步良性的增长。
价值中国：7月，央行即提出对货币政策“动态微调”，控制信贷规模。但如果收紧信贷，首当其冲影响的就是实体经济。但目前各中小企业的信贷情况并未见好转，大多流入股市和楼市中。如何能疏导资本流入实体经济？
王福重：现在的问题是，几乎所有的商品都是严重过剩的，资源性产品又受制于外。资金流入股市和房地产很正常，钱那么多，又没有其他赚钱渠道，不投股市房市投到那里呢。要想让资金流入实体经济，除了上边说的要平等对待需要资金的民企和消除制度歧视外，就是要鼓励创新性企业的发展，现在正是好时机，比如节能汽车，环保产业。还有就是服务。
价值中国：资本市场日益高涨，中国的A股大起大落，大宗商品价格也居高不下。这是否会带来输入型通胀的危险？我国的货币政策是否应该对资本市场的波动做出反应？
王福重：除了原油，大宗商品价格正在回落。大宗商品价格的变动十分复杂，除了供求因素，还有美元的变动。美元应该会继续贬值，但是幅度有多大，还需要观察，我个人认为，不会很大。美国也不希望看到美元长期的衰落。
输入性的通胀，可以观察，但是我不认为真的会有这样的通胀。货币政策，现在不能转向，而应继续把保增长，作为唯一的目标。资本市场还在健康的范围之内。
价值中国：近期关于人民币升值的声音渐起，有关人民币汇率的争议不断。您对此有何看法？
王福重：汇率是一国实现自身经济利益和均衡的手段，属一国内部事务，汇率上的合作基于相互信任和互利。人民币兑美元的均衡汇率究竟如何，老实说，世界上没有任何人能说清楚，只能是跟着感觉走。人民币可以贬值，也可以升值，这主要取决于中国国内经济的要求，世界对此应该有耐心。在当前条件下，所有逼迫人民币升值的言论，都是不负责任的。
人民币升值，尽管不能说完全不利于中国，中国也获得了某种收益，毕竟出口的目的，在很大程度上是进口，人民币升值，提高了中国人的国际购买力。但是，升值也照顾了美国人的一厢情愿。
所以，货币政策和汇率必须保持稳定。国际鼓噪人民币升值的声音，多是没有道理和武断的噪声，不必理会。