2009年黔源电力三季净利润1560万元，其中三季度9300万。达到计划目标的“亏损
一、公司主要控股子公司及参股公司：
1）贵州北盘江电力股份有限公司，年报按照47.14％比例计算，现控股51％（现注册资本16亿元，黔源电力持有8.16亿股），2008年净利润8199.6万元。该公司主营光照、董菁、马马崖电站建设和运营。
2）光照4台机组104万千瓦已于2008年全部投产；董菁88万千瓦，计划09年投产两台22万千瓦机组；马马崖（一级）装机54万千瓦，计划2010年首台机组发电。
3）贵州黔源引子渡发电有限责任公司，持股95％，2008年净利润7962.8万元
4）贵州北源电力，原持股75.5％，2008年净利润-1954.6万元。负责芙蓉江流域鱼塘电站及清溪电站等开发运营，其中清溪电站2.8万千瓦机组将于2009年6月投产。（年设计发电量0.967亿度）。
2009年7月，北源电力进行了增资扩股，增资后，北源电力的权益降低到45%。部分小投资者认为这有利益输送之嫌。
5）成本法计算的长期投资，公司持有贵州西电电力股份有限公司2.4％股份，投资成本2400万元，08年分回现金红利900万元（2007年分红450万元）。
二、三季报情况
总股本1.40256亿股
总资产133亿元，每股净资产4.14元。与年初相比，净资产有所增加，而所有者权益有所减少，总体变化幅度不大。
每股净利润：0.11元/，其中三季度0.67
每股经营活动现金流量净额（1-9）：3.32元（两市现金流最充裕的公司之一）
公司 1－9 月共完成发电量28.74 亿千瓦时，其中：普定电站完成发电量2.52 亿千瓦时，比去年同期下降12.87％；引子渡电站完成发电量7.28 亿千瓦时，比去年同期下降8.75％；鱼塘电站完成发电量1.69亿千瓦时，比去年同期下降12.62％；光照电站完成发电量17 亿千瓦时，比去年同期增加205.89％（光照电站于2008 年8 月投产发电）；清溪电站完成发电量0.23 亿千瓦时。
三、公司 1－9 月财务指标变动情况：
1、营业收入比上年同期增加26,191.58 万元，增幅63.69%。剔除2008 年8 月以来新投产机组（光照电站、清溪电站），营业收入比上年同期减少2,120.38 万元，是因为公司下属电站年入库水量都比上年同期大幅减少。
2、营业成本比上年同期增加16,828.72 万元，增幅107.43%，增加主要原因是光照电站2008 年8 月投产，生产成本同比增加16,172.04 万元。
3、财务费用比上年同期增加14,272.86 万元，增幅88.58%，增加原因一方面是由于贷款本金增加使财务费用增加；另一方面是光照电站2008 年8 月投产后停止资本化利息，财务费用比上年同期增加13,600.43万元。
4、利润总额比上年同期减少6,549.78 万元，减幅79.04%，减少原因主要是：（1）北盘江公司光照电站虽营业收入增加，但由于来水比上年同期减少，营业收入的增加不足以弥补其固定成本费用的增加，本期利润比上年同期减少2,130.82元。
四：公司目前存在的问题
1、资产负债率仍然维持在高位，三季度的资产负债率已达到88.5%。财务杠杆达到8.7，但从这两项指标来看，2039的财务状况极其糟糕。这也能解释为什么董菁电站的投产计划一再推迟（1、推迟可以把建设期利息进行资本化，2、推迟也就意味着折旧的推迟从而减轻成本的压力）。
2、今年来水量偏小。去年属于极其丰水年，因此收成不错，而今年则没那么好，从这也看出，水电这个行业受自然环境因素影响极其大。
3、公司的主要成本来自于折旧费用和财务费用。目前已显现出通胀苗头，未来如果加息108个基点的话，那么2039的财务费用将增加大约19%左右。不考虑即将投产的董菁，意味着这部分增加的费用吞噬掉大约8千万的利润。所以明年公司的压力依然会很大。
4、公司三季度营业收入6.7亿元，预计全年总成本8.8亿元（不考虑董菁），按照目前的水平全年不亏损的话，至少要发电9.2亿度（按扣除增值税的电价0.23算）。从目前来看，不好说能不能完成这个任务，似乎今年贵州的雨水不够充足，不过应该问题不会太大。当然亏损的话也不是什么天大的事情。
五：公司未来会发生的一些事情
1、公司资产负债率较高，有迫切的融资需求，但采取公开增发的可能不大。主要是因为大股东控股比率相对较低，如公开增发将面临股权稀释的风险。可能采取定向增发和发行公司债的方式进行融资。
2、公司的每股资本公积已达1.6元，理论上存在着10送10的潜力，这种事情本身并无实际价值，但介于证券市场的特殊性，公司自身、大股东的利益，中小股东的利益都将共赢。
3、公司的成本主要来源于折旧和财务费用，而水电站的折旧年限较长，实际使用年限远高于折旧年限。折旧这部分的费用可以用来偿还贷款。公司前三季度的现金流达到3.32元，预计全年达到4.5元，这是公司最大的亮点，而实践表明，只要有持续稳定的现金流入，那么公司的财务风险就处于可控范围之内。而持续稳定的现金流也是未来公司业绩稳定增长的 保证。
4、上网电力实现“同网同价”，大概率事件大于80%。
5、乌江电力注入资产，大概率事件，大于70%。
由于集雨面积较小，黔源的发电量波动以及净利润波动一定比长江电力来得要大许多倍。在这种情况下，更应关注的是公司的经营活动现金流量净额。
2039的09年预计权益每股发电约24度，在在建电站全部完工后，每股权益发电量将达42度，每股现金流大约10元左右，未来发生通货膨胀是高概率的事件，而2039的利润对于电价是高度敏感到，电价每上调一分，每股净利润增加大约0.35元，如果能实现同网同价的话，那么……。