金属:
铜 依旧疲软，价格处于短期下降通道
基本面没有太大的变化，但应注意到LME库存的变化。整个7月，LME 金属整体表现为库存增加，价格下跌。CU 7月份价格下跌400美圆，跌幅4.68%；库存增加19800，增幅16.15%，从长期12万吨的区间增加到14万吨以上。这也反映出全球CU 供应量还是比较宽松。上海7月的CU 库存也是在逐步增加，但最后一周减幅较大，整个7月共增加4438，增幅13.7%。但COMEX的7月库存一直称下降趋势。
上周公布的美经济数据显示，就业市场不理想，经济增长放缓，投资者担心需求放缓，欧美主要股指大部下跌，基本金属依然疲弱。
技术面上，CU 初于下跌的短期趋势中，可缝高抛空，以62000止损，目标价位59500-60000。
铝 铝市步入筑底阶段，短期高抛低吸
7月初随着夏季用电高峰来临，电力短缺将引起一些电解铝厂减产，山西省政府要求电解铝企业降低生产负荷至50%，当地有数家合计产能在70万吨/年左右电解铝厂对其生产进行了减负荷或停止生产，山西华泽铝电公司从6月26日以来陆续停产部分机器，之后全国有20家大型企业决定联合减产5%-10%，限产大约50万吨左右。
随着减产消息被市场消化后，美元在7月下旬一波中级反弹给使所有金属承压，并再次站稳至73点之上，本月受美国经济疲软与美元走强拖累，原油价格下挫到122美元附近，美元的反弹及原油价格下跌导致铝价继续回调，而美国公布制造业数据不及预期加剧了市场对金属需求忧虑。
保持上周周报观点，伦铝预期筑底区间在2900-3000美元区间，国内在19000-19200元区间，随着第四季度消费重新启动，奥运结束煤炭价格可能上涨，AL价有望从底部重新上涨并可能再次测试前期高点，操作上建议观望或保持波段操作，在19000元附近可逢低买入。
锌 下跌还可期待
浙江多头和老牌空头的战争貌似还在继续。减产和退税带来的两次多头进攻，没能守住价格上涨的空间。表明消费市场对于ZN价格上涨的明显不支持。
预计LME ZN还有下跌1750的可能，而上海ZN的价格也会在15000以下甚至更低。
操作建议：15580-16000为止损，逢高卖出。
农产品：
大豆 901的大豆7月份表现明显偏弱，价格下跌幅度很大，从最高点到月末收盘价，下跌689元，幅度达到13.15%，算上8月号，跌幅达到16.07%（842元）。
农产品下跌的主要原因是受7月美圆反弹、原油价格下跌的影响，还有美国西部等良好的天气情况，对大豆的种植有利。
应该注意到的是，8月份的天气是大豆市场炒作的一个重要题材。8月份是大豆生长的最关键时期，如果天气出现不利变化，则将使本已紧张的大豆库存更显得捉襟见肘。如果后市大豆价格继续下跌，则8月份很有可能会形成一个重要低点。（祥见“从历史规律看8月份美豆走势”http://futuresk.blog.hexun.com/21557107_d.html）
但长期来看，大豆市场牛市转熊的概率较大。至7月22日当周多头头寸从170109手下降为141789手，多单减仓3万，减幅17%；空头头寸从42403手下降为37636手，多单减仓0.5万，减幅12%；其净头寸从净多127706手下降为104162手，净持仓减少2.4万手，减幅20%，多空总持仓从212512手减至179434手，减幅接近20%。
由于CFTC持仓报告的滞后性，只能从趋势上判断基金的意图，如此快的减仓速度只有在2月底出现过，当时芝加哥期货交易所（CBOT）大豆出现了1550美分至1100美分的大幅度回落，此次CBOT美豆从1650美分开始回落，至今1400美分，与前次下跌幅度相比远未到位，下降趋势仍将延续。从基金做盘的思路出发，其变换头寸步骤的时间相对较长，也就是说其做盘的方向将带有趋势性变化，对比行情与基金持仓变化，发现其与期货行情十分吻合，一旦基金选择获利回吐一波跌势即将到来。近期基金持仓变化明显，减多意图基本可以确认。
技术面上分析，0901大豆从高点下来，连续四周阴线，且跌幅较深。因此笔者认为在4500重要支撑处应该会有震荡，加上天气配合，甚至会出现反弹。
操作建议，以上周低点为止损，多单介入，第一压力位4500-4600，第二压力位4750-4800。如果跌破上周低点（4370-4400），空单进入，目标价位4200。
A0901周线图，截止8月1号。
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