【A股市场大势分析】
盘中特征：
今日上证指数收市报2878.26点，上涨21.63点，成交605.69亿；深证成指收市报10054.27点，上涨22.90点，成交328.92亿。两市共成交934.61亿，较上个交易日同比萎缩159亿。
沪市前二十大权重股仅中国石油、中国石化、中国远洋、中国铝业、大秦铁路、中国联通6家下跌，海通证券涨3.47%居涨幅首位。整体来看，两市上涨个股超过八成，涨停的个股有37家，跌幅超过5%的个股仅有1家。23类行业指数全线普涨，农林牧渔行业涨3.47%居涨幅首位，家用电器、有色金属、交通运输、金融服务、房地产、采掘行业涨幅小于大盘。
后市研判：
在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我
趋势指标显示：3700点以来的下跌趋势正在收缓，市场构筑出一个圆弧底；多空能量指标显示：连续第8个交易日释放出多方能量，今日做多能量与上周五做多能量持平；多空趋势指标显示：今日早盘虽跳空低开，但多方开始掌控市场话语权；资金指标显示：连续第6个交易日资金净流入。整体来看多方做多动能非常积极，但2990点作为前期的市场底部，在6月12日跌破之后，由支撑变为压力，7月10日市场面对此区域，上攻乏力。如果没有基本面因素的配合和成交量的有效放大，市场缺乏持续反弹冲高的动力
年初能源价格的持续上涨和货币政策的紧缩，机构纷纷预期上市公司业绩出现下滑。证券市场经历了一个非常痛苦的过程市场，8个多月的调整跌幅达60%。二季度公布了1-5月工业企业利润增速，公布的数据大大好于机构回落预期。从公布宏观经济数据来看，宏观经济仍处于稳定增长时期。5月份我国宏观经济预警指数为113.3，连续五个月处于稳定状态的“绿灯区”。 自2008年2月份以来，CPI已经连续5个月震荡回落，即将公布的6月份CPI数据有望回落到7%左右。截至2008年7月11日，共有649家上市公司公布了其2008年中期业绩快报。预期净利润增长超过100％的上市公司占26％，净利润增长在50％－100％之间的占32％。这使得市场对企业盈利的担忧得到缓解。同时，近一段时间以来，中央高层通过调研得知沿海出口经济难以乐观，经济硬着陆风险正在加大，高层领导讲话精神透露出未来宏观调控政策可能趋于宽松。本月中旬中央将召开会议讨论下半年经济运行态势，会后将对下半年经济运行做出专门部署。我们认为需要留心此次会议是否有方向性的变化。以06年1—11月的月均值：1606点为基数，乘以2007年1-11月全国工业实现利润同比增长36.7%，得出2007年价值中枢：2195点。我们对08年1-11月全国工业实现利润同比增长预测为27%，因此得出2008年价值中枢：2785点区域。大盘止跌反弹的基础在逐步增强。
市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”
震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉
明日沪市压力：2873～2885～2897
明日沪市支撑：2848～2835～2822
明日深市压力：10054～10137～10221
明日深市支撑：9908～9847～9785
操作策略：
市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。
2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。
虽然B浪反弹的概率正在加大，但同时还要看到向上的压力依旧较大。现在不是牛市，已是熊市，熊市的操作要严格遵循“宁可错过，决不做错”的理念进行，而不能感情用事。在大盘没有明显的走好迹象时，一定要慎之又慎。个股的非系统性风险很大，买的不好，即便今后大盘反弹，你也只是忙解套，而不能享受反弹的成果，甚至会葬身于个股的继续下跌中。因此3400点之下建议重套的股民，08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。
对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。
投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。
今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。
【市场热点】
6月30日至7月4日国内玉米现货价格整体依旧呈现平稳震荡的态势，局部地区由于不同的原因，出现小幅上涨。因运费上调，影响当地玉米的运抵量，山东济南本地到货玉米市场站价为1700-1770元/吨，与周初到站价格上涨10元/吨；近期由于小麦替代玉米粒的酶制剂价格上涨，导致小麦替代减少，对玉米价格有所影响，安徽合肥玉米站价为1750-1790元/吨，比周初价格上涨10元左右。江苏无锡地区玉米目前市场价格有所上涨，上涨幅度每吨20-30元。无锡南贸易商采购东北玉米到站价格1820-1830元/吨。饲料厂到厂价格在1860-1880元/吨之间。主要原因是7月1日铁路运费上调，饲料厂库存不多，以及铁路运输有所紧张，到货偏少。
6月30日至7月4日CBOT玉米下跌下跌了10美分；12月合约下跌10美分。美国农业部公布的数据将今年玉米播种面积上调了130万亩，为8732.7万亩，远远高于此前市场的预测。而截至6月1日的玉米库存预计为40.28亿蒲式耳，想比之下，市场的预期为39.25亿蒲式耳，这都显示玉米的供给有可能扩大，因而造成市场对玉米价格下降的担忧，期货交易价格随之下降。
国内大豆价格总体表现走强，进口大豆和国产大豆涨幅基本相同，幅度在100－150元／吨，目前哈尔滨地区油用大豆收购在5300元／吨左右，进口大豆港口价格在5500－5550元／吨。6月30日至7月4日大豆价格走强，其主要原因还是受美国大豆价格的大幅上扬引起的大豆到港成本上升的支持，以及国内豆粕出现大幅上扬，油厂压榨利润好，也对价格形成了支持，市场作空的力量不积极。
6月30日至7月4日CBOT大豆强劲上扬，连续四个交易日创出历史新高。7月大豆涨76.5美分；8月大豆涨70美分;11月大豆涨71.5美分。美国农业部周初发布的播种面积和季度库存数据利多，推动大豆价格6月30日至7月4日连续四个交易日创新高。美国农业部预计2008年美国大豆播种面积为7450万英亩，比上年增加17%，但是低于三月份预测的7479.3万英亩
6月30日至7月4日国内油脂油料市场整体稳定，小幅震荡上涨，贸易商多在观望，态度谨慎，整体来看，主要是受外盘走势的影响，各油脂品种出现了不同程度的上涨行情，菜籽市场受原料有限、农民惜售的影响，菜籽行情局部出现了上涨行情，菜籽的集中收购期将延长，新菜油市场报价高企。根据中华油脂网价格中心监测，6月30日至7月4日国内一级豆油出厂均价11750元/吨，环比上涨100元/吨。6月30日至7月4日国内港口24度精炼棕榈油均价10750元/吨，环比上涨50元/吨。6月30日至7月4日国内四级菜油出厂均价12700元/吨，环比上涨100元/吨。6月30日至7月4日国内菜籽收购均价5450元/吨，环比上涨50元/吨。
【异动股点评】
贵糖股份：国际食糖价格在08年将迎来复苏
由于甘蔗种植面积的减少，以及部分甘蔗有可能将直接转为用来生产酒精，到2009年9月份结束的新榨季，印度的Maharashtra州估计将生产600万吨食糖。NYBOT市场白糖期货继续大涨，贸易商回补空头部位以及投机商的买盘，引发空头止损，而与此同时伦敦市场白糖也出现反弹走势。一位场内交易商表示，部分贸易商买入3月/5月合约差价，并回补空头部位。投机交易商也趁机买入，推动价格走高。国内糖业仍处于长周期的景气阶段。预计09年糖产出现有限增长后，食糖供不应求，糖价将迎来另一次上升潮。国内糖需求主要由工业消费和民用消费组成，其中工业消费据业内估计占79%，民用消费只占21%。06/07榨季糖消费量为1253万吨，比上一榨季消费量1080万吨增加16%，大大高于正常年份的8%增长率。公司是中国最大的制糖综合生产企业之一，年产机制糖13万吨，年产文化、生活用纸14万吨；公司白砂糖的质量连续多年被评为行业第一，文化、生活用纸质量也得到了市场的认可，培育了一个基本稳定的市场；公司被国家发展和改革委员会等六部委列入全国首批循环经济试点企业；公司的碳化制糖技术、蔗渣造纸技术、白水回收、黑液碱回收、烟气脱硫除尘等技术均处于国内同行业领先水平。
【股票池】
详见客户端
特别说明：我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。
文渊阁投资顾问中心以职业精神和不断创新的产品，致力于为客户提供全面、满意的服务,努力实现客户的最大价值。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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今日上证指数收市报2878.26点，上涨21.63点，成交605.69亿；深证成指收市报10054.27点，上涨22.90点，成交328.92亿。两市共成交934.61亿，较上个交易日同比萎缩159亿。
沪市前二十大权重股仅中国石油、中国石化、中国远洋、中国铝业、大秦铁路、中国联通6家下跌，海通证券涨3.47%居涨幅首位。整体来看，两市上涨个股超过八成，涨停的个股有37家，跌幅超过5%的个股仅有1家。23类行业指数全线普涨，农林牧渔行业涨3.47%居涨幅首位，家用电器、有色金属、交通运输、金融服务、房地产、采掘行业涨幅小于大盘。
后市研判：
在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我
趋势指标显示：3700点以来的下跌趋势正在收缓，市场构筑出一个圆弧底；多空能量指标显示：连续第8个交易日释放出多方能量，今日做多能量与上周五做多能量持平；多空趋势指标显示：今日早盘虽跳空低开，但多方开始掌控市场话语权；资金指标显示：连续第6个交易日资金净流入。整体来看多方做多动能非常积极，但2990点作为前期的市场底部，在6月12日跌破之后，由支撑变为压力，7月10日市场面对此区域，上攻乏力。如果没有基本面因素的配合和成交量的有效放大，市场缺乏持续反弹冲高的动力
年初能源价格的持续上涨和货币政策的紧缩，机构纷纷预期上市公司业绩出现下滑。证券市场经历了一个非常痛苦的过程市场，8个多月的调整跌幅达60%。二季度公布了1-5月工业企业利润增速，公布的数据大大好于机构回落预期。从公布宏观经济数据来看，宏观经济仍处于稳定增长时期。5月份我国宏观经济预警指数为113.3，连续五个月处于稳定状态的“绿灯区”。 自2008年2月份以来，CPI已经连续5个月震荡回落，即将公布的6月份CPI数据有望回落到7%左右。截至2008年7月11日，共有649家上市公司公布了其2008年中期业绩快报。预期净利润增长超过100％的上市公司占26％，净利润增长在50％－100％之间的占32％。这使得市场对企业盈利的担忧得到缓解。同时，近一段时间以来，中央高层通过调研得知沿海出口经济难以乐观，经济硬着陆风险正在加大，高层领导讲话精神透露出未来宏观调控政策可能趋于宽松。本月中旬中央将召开会议讨论下半年经济运行态势，会后将对下半年经济运行做出专门部署。我们认为需要留心此次会议是否有方向性的变化。以06年1—11月的月均值：1606点为基数，乘以2007年1-11月全国工业实现利润同比增长36.7%，得出2007年价值中枢：2195点。我们对08年1-11月全国工业实现利润同比增长预测为27%，因此得出2008年价值中枢：2785点区域。大盘止跌反弹的基础在逐步增强。
市场正在经历“低估——挖掘价值——价值回归——挖掘潜力——高估——释放风险——价值回归——低估”的“轮回”
震荡市或者调整市，赚钱就是在别人恐慌的时候买到便宜的筹码，在别人乐观的时候，把它卖掉
明日沪市压力：2873～2885～2897
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市场的残酷性在于，市场就是市场，由于资本逐利性的驱动，自负盈亏的投资者必须在搏杀中顺应市场，才能生存。市场的性格是按照它自己的规律发展的。在价值被整体低估的时期，价值的系统性风险较小，而在上涨行情中，随着股价的一路抬高，风险加大的同时，暗藏着理念分裂的风险。同一种策略的投资者可能会成为相反方向的对手，在达到市场价格峰值时，价值投资策略的投资者之间，价值投资和价格投资策略的投资者之间，都会沿着各自的思路开始更为激烈的搏杀，价值高估的同时，投机机会也出现了，当价值投机和价格投机两方面的因素同时作用时候，市场出现了严重的杀跌动能，市场可能会出现暴跌的趋势。投机的动能本身是短期和易变的，市场的跟风者中会出现。价值投资——价值投机——价格投机——价值投资等循环往复的动荡心态。而每一种极端到了极限又会向另一种状态转变。市场终会在动荡中达到新的平衡。
2008年1月21日留下的跳空缺口在4818-4891点区域，该缺口对于反弹而言，具有较大的阻力。只有业绩稳定增长而价值低估的公司才会受到场外机构资金的关注，只有受到机构资金持续关注的公司才有可能在大盘调整到位后产生较大幅度的上涨。因此，大家要密切观察多头主力的动向，耐心等待吸纳机会。关注盘中是否出现龙头领涨板块，只有出现领涨热点，大盘才有可能出现真正的止跌反弹。建议继续保持谨慎的心态，关注成交量的变化。
虽然B浪反弹的概率正在加大，但同时还要看到向上的压力依旧较大。现在不是牛市，已是熊市，熊市的操作要严格遵循“宁可错过，决不做错”的理念进行，而不能感情用事。在大盘没有明显的走好迹象时，一定要慎之又慎。个股的非系统性风险很大，买的不好，即便今后大盘反弹，你也只是忙解套，而不能享受反弹的成果，甚至会葬身于个股的继续下跌中。因此3400点之下建议重套的股民，08年保持半仓是一个较好的选择。在市场出现群体性恐慌的时候，可以考虑将仓位加大到9成或满仓，在市场气氛逐渐回升时将仓位调整到半仓，在市场恐慌时买进，在市场平和时卖出。
对于08年的投资心态，用八个字来概括——不以涨喜，不以跌悲。在震荡市中，我们要更多地关注企业的基本面，站在中长期的角度去考虑。只有分析清楚基本面，心态才会稳定，才会避免跟随市场追涨杀跌。无论在牛市、熊市还是震荡市中，追涨杀跌都是不可取的。牛市的收益会暂时掩盖追涨杀跌的成本，但在震荡市当中，一旦选错了股票，或者盲目地跟风、杀跌，那将付出很大的代价。所以，大家在08年要注意心态上的调整。
投资的第一步是对经济背景、宏观政策等支持要素进行客观分析；第二步是冷静估值，避免"羊群效应"。第二点尤为重要，冷静防范追涨、增持低估个股，更确切地是在影响因素变化的不同阶段进行冷静地反思和检讨。
今年是鼠年，是一个充满动荡的阶段牛市、结构牛市，不妨做一个机敏、警觉、深挖洞，广积粮的发财鼠。
【市场热点】
6月30日至7月4日国内玉米现货价格整体依旧呈现平稳震荡的态势，局部地区由于不同的原因，出现小幅上涨。因运费上调，影响当地玉米的运抵量，山东济南本地到货玉米市场站价为1700-1770元/吨，与周初到站价格上涨10元/吨；近期由于小麦替代玉米粒的酶制剂价格上涨，导致小麦替代减少，对玉米价格有所影响，安徽合肥玉米站价为1750-1790元/吨，比周初价格上涨10元左右。江苏无锡地区玉米目前市场价格有所上涨，上涨幅度每吨20-30元。无锡南贸易商采购东北玉米到站价格1820-1830元/吨。饲料厂到厂价格在1860-1880元/吨之间。主要原因是7月1日铁路运费上调，饲料厂库存不多，以及铁路运输有所紧张，到货偏少。
6月30日至7月4日CBOT玉米下跌下跌了10美分；12月合约下跌10美分。美国农业部公布的数据将今年玉米播种面积上调了130万亩，为8732.7万亩，远远高于此前市场的预测。而截至6月1日的玉米库存预计为40.28亿蒲式耳，想比之下，市场的预期为39.25亿蒲式耳，这都显示玉米的供给有可能扩大，因而造成市场对玉米价格下降的担忧，期货交易价格随之下降。
国内大豆价格总体表现走强，进口大豆和国产大豆涨幅基本相同，幅度在100－150元／吨，目前哈尔滨地区油用大豆收购在5300元／吨左右，进口大豆港口价格在5500－5550元／吨。6月30日至7月4日大豆价格走强，其主要原因还是受美国大豆价格的大幅上扬引起的大豆到港成本上升的支持，以及国内豆粕出现大幅上扬，油厂压榨利润好，也对价格形成了支持，市场作空的力量不积极。
6月30日至7月4日CBOT大豆强劲上扬，连续四个交易日创出历史新高。7月大豆涨76.5美分；8月大豆涨70美分;11月大豆涨71.5美分。美国农业部周初发布的播种面积和季度库存数据利多，推动大豆价格6月30日至7月4日连续四个交易日创新高。美国农业部预计2008年美国大豆播种面积为7450万英亩，比上年增加17%，但是低于三月份预测的7479.3万英亩
6月30日至7月4日国内油脂油料市场整体稳定，小幅震荡上涨，贸易商多在观望，态度谨慎，整体来看，主要是受外盘走势的影响，各油脂品种出现了不同程度的上涨行情，菜籽市场受原料有限、农民惜售的影响，菜籽行情局部出现了上涨行情，菜籽的集中收购期将延长，新菜油市场报价高企。根据中华油脂网价格中心监测，6月30日至7月4日国内一级豆油出厂均价11750元/吨，环比上涨100元/吨。6月30日至7月4日国内港口24度精炼棕榈油均价10750元/吨，环比上涨50元/吨。6月30日至7月4日国内四级菜油出厂均价12700元/吨，环比上涨100元/吨。6月30日至7月4日国内菜籽收购均价5450元/吨，环比上涨50元/吨。
【异动股点评】
贵糖股份：国际食糖价格在08年将迎来复苏
由于甘蔗种植面积的减少，以及部分甘蔗有可能将直接转为用来生产酒精，到2009年9月份结束的新榨季，印度的Maharashtra州估计将生产600万吨食糖。NYBOT市场白糖期货继续大涨，贸易商回补空头部位以及投机商的买盘，引发空头止损，而与此同时伦敦市场白糖也出现反弹走势。一位场内交易商表示，部分贸易商买入3月/5月合约差价，并回补空头部位。投机交易商也趁机买入，推动价格走高。国内糖业仍处于长周期的景气阶段。预计09年糖产出现有限增长后，食糖供不应求，糖价将迎来另一次上升潮。国内糖需求主要由工业消费和民用消费组成，其中工业消费据业内估计占79%，民用消费只占21%。06/07榨季糖消费量为1253万吨，比上一榨季消费量1080万吨增加16%，大大高于正常年份的8%增长率。公司是中国最大的制糖综合生产企业之一，年产机制糖13万吨，年产文化、生活用纸14万吨；公司白砂糖的质量连续多年被评为行业第一，文化、生活用纸质量也得到了市场的认可，培育了一个基本稳定的市场；公司被国家发展和改革委员会等六部委列入全国首批循环经济试点企业；公司的碳化制糖技术、蔗渣造纸技术、白水回收、黑液碱回收、烟气脱硫除尘等技术均处于国内同行业领先水平。
【股票池】
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特别说明：我们的股票投资强调以内部研究为基础的基本面分析，持续挖掘业绩稳定增长、有核心竞争力、有成长潜力的上市公司。我们坚信股票的二级市场价格终将反映企业的内在价值，坚守对企业的深入把握这一获取收益、规避风险的根本方法。
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声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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