油旺金飞，欧美息差再成市场焦点
昨日（5/20）国际金价受国际原油价格再创记录新高及欧美各方数据显示欧美息差有可能继续扩大的预期推动，盘中最高触及922.8美圆/盎司，最终报收于919.2美圆/盎司；国际白银跟随黄金的走势走出一根长阳线形态，盘中最高触及17.69美圆/盎司，报收于17.65美圆/盎司。意外高企的美国4月PPI数据及美联储官员的言论也抑制了美圆的反弹之势，疲弱的经济数据也削弱了美国年底重拾加息政策的预期，美圆指数进一步加速下滑，盘中最低见72.35报收于72.41。原油价格则是在市场预期供需持续失衡及各大投行纷纷调高原油价格预期的影响下继续一路高歌猛进，在盘中继续创造出129.60美圆/桶的新记录高点。
因供需形势持续令人担忧以及德州Boone Pickens预期油价将达到每桶150美元，原油期货周二收盘创下新高。原油期货在过去三个交易日上涨了4%。纽约商业交易所六月份交割的原油期货盘中一度上涨至每桶129.45美元。该合约最终以129.07美元报收，上涨了2.02美元。价在电子交易系统中一度创下每桶129.60美元的历史新高。自5月15日以来，原油期货从124.12美元共上涨了4.95美元。六月份原油期货合约在周二收盘后到期。合约到期通常会导致市场波动性提高并放大价格的波动。MF Global分析师John Kilduff表示，“市场上的看多人气很旺。银行都在上调油价预期，这也助长了市场的狂热情绪。”他表示，“这些银行的依据是消费量大于供应。因缺少煤碳，中国已经关闭了部分大型发电厂。” Kilduff指出，中国国家电监会表示因缺乏足够煤碳来源中国已经有32家发电厂处于闲置状态。“这将促使中国在奥运会召开之前进口更多的柴油来保证奥运会的电力供应。” DTN资深分析师Darin Newsom表示，“汽油价格季节性上涨也支持了原油市场。因预期欧洲与亚洲需求增强，取暖用油期货也创下新高。瑞士信贷周二表示已将今年油价预期上调至120美元，将2009年预期上调至110美元，长期油价预期上调至100美元。该券商此前预期今年油价为91美元，2009年油价90美元，长期油价为75美元。纽约商业交易所六月份新配方汽油期货上涨了6美分，报收每加仑3.30美元。六月份取暖油期货上涨了9美分，报收每加仑3.775美元。而目前投资者都在谨慎等待着今天晚上公布的美国原油库存数据
美国劳工部周二(5月20日)公布的数据显示，继3月上涨1.1%之后，4月生产物价指数(PPI)季调后上升0.2%。核心生产物价指数(即剔出了食品和能源后的指数)季调后，则上升了0.4%。该指数3月和2月涨幅分别为0.2%和0.5%。在此之前，经济学家对生产物价指数和核心生产物价指数的预期值分别为，上升0.4%和0.2%。该数据的意外上升添加了市场对美国经济前景的担忧，同时近期低迷的经济数据令市场对美联储年内是否升息心存疑虑。此前投资者认为美联储降息已经结束，经济已经稳定，不过最近数据又令市场对这种观点产生了怀疑。芝加哥联储周二公布的4月全国活动指数，从3月的-0.98(初值为-0.78)降至-1.17，触及2001年经济衰退以来的最低点。其中，四个大的分项指标表现均不佳。芝加哥联储表示，美国4月经济活动更加"软弱无力"，而且水平也低于历史趋势。另外，更能稳定反映经济情况的三个月移动平均值，也从3月的-1.05降至-1.24。芝加哥联储还在报告中说："4月活动的三个月平均值已经是连续第五个月低于-0.70的关键值，因此，经济衰退已经开始的可能性上升。此外，当月的平均值也是2001年以来的最低水平。"美联储下次利率政策会议将于6月底召开，在此之前，该机构透露，因为通胀压力持续不退，可能暂时维持利率。并且在这段时间内将评估经济发展方向，以及去年9月以来大幅降息所起的作用如何。与此同时因德国智囊机构欧洲经济研究中心(ZEW)主席Wolfgang Franz周二表示，在金融市场危机结束之前，欧洲央行应当维持利率不变。但Franz同时认为，欧洲央行管理委员会成员呼吁欧洲央行升息的举动是正确的，预计该行将于近期宣布升息。因创纪录高位的油价令通胀压力持续，欧洲央行将基准利率维持在4%已有近一年的时间。欧元也受到德国生产者物价指数(PPI)升至20个月高位的支持。PPI数据上升强化了欧洲央行可能将在今年晚些时候升息的预期。另外最近一周出台的经济数据令市场对英国央行利率走向的预期悄然生变，此前预计英国央行将进一步降息的预期在慢慢被淡化。上周二公布的数据显示英国4月CPI年增3.0%，远高于英国央行2.0%的目标，也明显超出市场预期的上升2.6%，这一数据挤压了英国央行借助降息来支持经济增长的空间。息差有可能扩大的预期进一步加速了美圆的下滑，在这种情况下，英国央行和美联储今明两日将公布的会议纪要显得格外重要。
目前黄金已经有效的站稳在900美圆/盎司的上方，并在多重利好因素下体现出较强的上冲动能，短期金价受制于60日及百日均线所构成的压力地带，如若能有所突破，则可继续上冲930美圆/盎司及前期重要阻力位置950美圆/盎司；如果暂在此位置受阻，则有可能对前期涨幅进行修正以巩固升势。今日上方压力923美圆/盎司及932美圆/盎司，下方支撑917美圆/盎司及912美圆/盎司。
今日（5/21）操作指导
国际黄金：905美圆/盎司——933美圆/盎司
国际白银：17.15美圆/盎司——18.25美圆/盎司
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