吴西周评：新基金连续四周发行春天基本确认到来（0301）
首先我们一起回顾一下春节前后的吴西视点：
吴西视点：赶走国外游资是当前中国证监会的主要任务（0225）
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今天简要说说股票投资的要领—炒股票要输得起，不能患得患失，有一个平和的心态是投资成功的关键，股票投资至少要有能够承受50％以上亏损的心理准备，才有可能以时间战胜空间，散户才有可能战胜机构，我一个朋友唐钢套了四年，去年大涨的时候终于翻番了。股票投资者平时要多充实自己，技术这个东西并非要你对这个领域有多深的研究，但至少你要懂得基本的图形分析，比如大的圆弧底形态，双底与双顶，头肩底与头肩顶，量能与涨跌，压力与阻力等。要拿输得起的资本进行股票投资，这一点非常重要，就是不能拿你半年之内需要动用的钱投资，一般来说进行投资的钱最好三年之内都可以不用，就是说三年之内这笔钱对你来说无所谓。做自己熟悉的品种，不熟就不要做，一旦把握准了，就要敢于吃大波段，我有一个同事去年只做一个股票：五粮液，逢低买进，逢高卖出，好像获利超过了150％呢！不能够过度沉迷，尤其是沉迷在那种外在波动之中，天天盯着盘面，天天受到涨跌的影响，把握不好，很容易走火入魔，最终迷失自己。今天大盘给我的感觉就是麻木，或者说主力是刻意打压，以逼迫政府出政策！周末我说本周大盘可能会探底4250点后再次开始反弹，目前我仍然谨慎的保持这一观点，但是4250点一旦跌破，前期低点4195就可能面临考验。盘中联通巨量换手，一度跌停，在通讯股里表现最弱，为什么？按道理说联通是绩优通讯股，前一阶段表现强势，主力要杀就杀这样的股票！这个杀人的主力是谁？周末看到很多分析认为国外游资和QFII逃不过干系，与我前期的判断一致。我认为不需要责怪政府，主力是刻意的打压！我再说一次，主力希望刻意打压能够让政府取消印花税！我认为政府不可能在大盘下跌的时候取消印花税，大盘下跌的时候取消印花税不是让政府自己扳石头砸自己的脚嘛！我认为2008年全年都不可能取消印花税！中国平安和浦发银行之流的再融资也是助纣为虐的一种表现，背后也有外国鬼子（外国鬼子胁迫大股东）的身影！对于这样的情况证监会有责任制止！证监会有责任在国务院的领导下尽快把国外游资赶出去恢复我们的证券市场秩序，金融强国之路其修远兮！
吴西视点：最后一跌--制造谣言的主力在疯狂的杀跌（0226）
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近期深沪大盘连续四日下挫，再创新低。消息面：1. 中国证监会新闻发言人近日接受了记者采访时表示，目前，中国平安的融资议案仍处于履行公司内部法定程序阶段，尚未向监管部门提交融资申请。中国人寿（601628）、中国联通（600050）也澄清融资传闻，利于缓解市场压力。2. 周边股市回稳。利于市场气氛稳定。市场大幅度向下调整依然是在国内宏观调控、全球经济增长放缓预期、美国次贷危机、突如其来的雪灾以及上市公司大规模再融资等多重因素的影响下出现的。伴随着部分投资者的恐慌性杀跌，此轮调整使得市场整体估值水平出现明显的下降，泥沙俱下使得优质公司跌出了绝对投资价值。着眼于中国经济中长期增长的大格局，本人继续看好证券市场的中长期发展。从未来经济增长的主题以及格局来看，受到外围经济增长出现不确定性的影响，2008年度中国经济的增长速度可能会出现小的调整。但是本人坚信受益于人民币升值、温和通胀的产业能够获得更快的发展。最近我一直在与大家探讨主力杀跌和国外游资杀跌的原因，今天我想问一下：是谁在不断的制造谣言？谁放风说联通、国寿巨额融资？我想告诉大家的是，放谣言的就是主力机构，踏空的主力机构，妄想到4000点下方甚至3600点下方建仓的主力机构！有人说李嘉诚说中国股市估值仍然偏高，随时有崩盘的危险，我的回答是：李嘉诚早就对国内部分上市告诉觊觎已久，首旅股份、长春燃气等等股票里经常出现他的影子，你以为他是慈善家呀，所以的资本家都是为了自己的私人利益最大化，国内股市跌的越多，他收购上市公司的成本越低，他的利益就越大。所以不要轻易相信李嘉诚之流的评论！周五视点里我说最先企稳的可能是钢铁板块，果然如此，但是提醒大家，在此轮下跌中跌幅最小的是钢铁板块，主力说不准会闹点什么谣言，但是钢铁价格上涨已经成为必然，短期钢铁板块有可能成为主力杀跌的新热点，长期看钢铁板块仍然具有估值优势。
吴西视点：反弹还会继续（0227）
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今天大盘继续反弹，做空主力漠视利好刻意打压的险恶用心，终于被市场主流所识破。昨天我提醒大家，在此轮下跌中跌幅最小的是钢铁板块，主力说不准会闹点什么谣言，但是钢铁价格上涨已经成为必然，短期钢铁板块有可能成为主力杀跌的新热点，长期看钢铁板块仍然具有估值优势。大家看看，自昨天中午开始以后钢铁板块果然遭到打压，呵呵，但是我希望持有钢铁板块股票的朋友无须担心，做空的主力马上就黔驴技穷了，秋后的蚂蚱蹦达不了几天了！大家认真看看博客上和论坛里转贴的时寒冰先生关于外国鬼子做空中国股市的分析，思考一下，然后考虑我们的投资思路！前几年，只要上市公司沾上外资控股，就是特大利好！现在的情况大家知道了吧？外国人不是慈善家，是来掏空中国的！请大家远离外资参股甚至控股的上市公司的股票！说不定什么时候他们就抛出增发圈钱的公告！前一阶段大跌，老是有人责怪政府和证监会，其实我认为政府一直在出利好，政府对股市下跌没有责任！责任在制造谣言的主力身上，在外资控股的平安浦发身上！还有一点大家要记住，大股东提出增发或者再融资的议案，散户联合起来依然可以投反对票否诀他们的议案！下面转一段理财之星网吴西基金论坛上一位品博雅客先生的话，看看谣言的力量：“偶说一个通俗的谣言故事：偶老家那嘎达，米年都有几个谣言，呵呵，送东西的谣言，偶18岁的时候，三个舅妈在偶生日那天一人送了5把红雨伞给偶，说是街上都说今年舅妈应该给没有结婚的外甥送5把红雨伞，要不然舅妈和外甥都会遭遇厄运，而且还特别叮嘱偶妈咪，这些伞只能给偶一个人用，呜呜，到现在偶还没有用完，害得偶找不到女朋友，女孩子都说偶变态，用那么丑的红雨伞！呜呜！（本故事主人公不是品博哟，呵呵，不过此类故事经常发生于农村乡镇，据品博了解，送红雨伞的谣言是此间一位生意人传播出去的，传播出去之后这位生意人大赚了一笔银子）。”当前的行情处于反弹的初期，可能会有反复，市场信心也需要慢慢恢复，但是我认为中国经济没有问题，如果能够把外国游资控制住，如果能够把市场说话权拿回来，牛市会走的更远！
吴西视点：短线杀跌后会重新回到反弹通道之中（0228）
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周三大盘延续反弹趋势，在大盘蓝筹权重股的走强带动下股指上涨愈2%，但量能呈萎缩态势。今日媒体上，倍受市场关注的浦发银行提前公布年报，净利同比增长六成，并称将公开增发不超过8亿股，与先前市场传闻的融资额有一定出入，但对市场压力仍存。短线市场在管理层安抚谈话作用下连续反弹，超跌蓝筹股成领涨先锋，该板块后市表现将直接影响大盘反弹的高度，年线仍将是后市制约大盘的重要阻力。下面是一个朋友的发言，我觉得很有道理，摘录下来大家分享一下：“春秋末期智伯联结韩、魏围攻赵毋恤，引汾河水灌晋阳，被围1年多后赵毋恤用离间计杀智伯，解围后，掘堤放水，在被围期间始终没有坍塌的城墙，却于水退后，因城墙浸水，自重过大而塌毁。赵毋恤惊叹：幸亏智伯不知道这个自然规律。今天散户的心态也似晋阳城墙，底部期间没事，一旦解套，心理反而崩溃，纷纷落荒而逃，这种情景在06年2、3月时的基金赎回潮中体现的最典型。”昨天收盘的时候我在外面干活，收盘以后很久我才有时间看盘，看盘的时候我想起了2007年2月27日的大跌，那天我紧急呼吁有米加仓基金持有，帖子地址为http://bbs.stock.163.com/bbs/jijin/93884.html。当天我加仓益民红利3W，至益民红利7月份拆分时赎回，5个月获利75％左右。前天，我认为是最后一跌，今天上午主力还在杀跌，昨天我说：当前的行情处于反弹的初期，可能会有反复，市场信心也需要慢慢恢复，但是我认为中国经济没有问题，如果能够把外国游资控制住，如果能够把市场说话权拿回来，牛市会走的更远！今天的杀跌就是主力再次利用大家还没有恢复信心而进行的，不需要担心，短线杀跌后会重新回到反弹通道之中。
吴西视点：多方正在蓄势待发（0229）
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今天看到的文章是这样说的：“公募基金作为依托于证券市场的一类理财产品，其最大的收益来源是投资于权益类品种的差价收入。1998年证券投资基金诞生以来至2007年6月30日为止，从所有公募基金收入情况可以看到，股票差价收入占到了总收入的89%。 股票差价收入占比大是一把双刃剑，在股市表现较差的情况下，基金的专业化投资也许能保证基金在相对收益水平上跑赢市场，但其绝对收益则会受股市影响较大而遭受损失。从2002-2005四年熊市期间基金的收益情况来看，虽然四年熊市中基金整体上实现正收入，但股票差价部分则遭受损失。 我们预计2008年A股市场平均收益率有望达到20%-30%，正收益市场环境下基金仍然有极大的投资价值。单边上升行情下基金很难跑赢大盘，在结构分化严重、震荡剧烈的市场条件下基金的专业理财优势才能得到体现。从2005年12月19日开始至今，期间单边上升和震荡调整时期各有四个阶段。可以看到，单边上升市场环境下，基金受仓位比例、风险控制等因素限制，基本上不能跑赢市场。但在调整震荡的四个时间区段内基金的业绩则全面好于市场主要指数，如果市场的震荡和调整以结构性分化为主要特征,则这种趋势更为明显。2007年5.30之后的两个月和2007年10月份至今的三个月是A股市场本轮行情以来两次振幅最大、震荡最剧烈的调整，这两次调整期间市场在行业和板块之间的分化也最为剧烈，而观察这两次调整中基金的表现可以看到基金跑赢市场主要指数的比例也最高。 我们预计2008年全年市场将以大幅度高频率的震荡及结构分化为特征，根据前面的分析，这种震荡和分化的市场环境下，基金有望获取高于市场的平均收益。因此投资者在大类资产配置上可适度提高基金资产的比例。基础市场的结构性分化必然带来基金业绩的分化。我们预测2008年全年市场主要推动力量为上市公司的成长性，而前半年这种特点尤其明显。市场在时间上和板块表现上的结构性差异将为基金的“脱颖而出”或“淘汰出局”创造条件，简而言之，2008年的基金市场也将是分化剧烈之年。对于进行中短期基金投资的投资者而言，根据市场环境变化对基金投资组合的整体风格进行调整将是比较有效的策略。以下是我们根据风险承受能力不同而设计的2008年基金投资策略。”今天我查看了一下2008年开放式基金的业绩表现，虽然股市在下跌，但是占据开放式基金净值增长前两名的还是股票型基金，前10名中4只股票型基金，6只债券型基金。表现最好的基金盈利3％，表现最差的基金亏损17％，基金业绩的差距将进一步扩大是我在去年11月份就提醒投资者的，2008年的基金投资，我认为长期持有一只好基金也许能够盈利30—50％，但是长期持有一只表现不好的基金将亏损30—50％，基金品种的选择和适时调整，波段操作也是可以考虑的投资策略！吴西在理财之星网站将致力于把自己的研究成果与朋友们分享！大盘短线有望继续反弹，今天盘面显示的谨慎做法是做多主力在等待周末的消息，谨慎做多的一种表现，下周如果消息面配合，大盘将继续反弹。
接下来看看消息面谈谈我的观点：
2月份第四批新基金获发行。早报记者昨日获悉，中国证监会再次放行富国、信诚、万家三只新基金，至此，今年来股票基金已连续放行9只，这也是今年以来证监会连续第四个交易周放行股票型基金。消息人士告诉早报记者，三只新基金的报批规模均为100亿元，如果按规模上限获批，短短一个月以来的新基金获批规模，就将达840亿元。
基金公司知情人士透露，本周五又有三只新基金正式获批发行。具体为，富国基金公司和万家基金公司分别获批一只混合型基金，信诚基金公司获批一只股票型基金。
富国基金公司获批的新基金为富国天成红利灵活配置证券投资基金。据富国基金公司介绍，该基金在股票投资中，将兼顾“红利收益”与“资本增值”两个层面，采用“红利型股票量化筛选策略”与“稳健成长型股票量化筛选策略“初步圈定重点关注的股票样本，主要选取过去2年至少有1次现金分红且最近1年的预期现金股息率较高、量化排名靠前的上市公司股票和动态市盈率较低、量化分析排名靠前的上市公司股票。
富国天成基金的创新性主要体现在“定期支付”方面。在满足《基金合同》收益分配条件的前提下，富国天成基金将在每年年初公布当年的分红预定方案，向基金份额持有人定期、定额地进行分红。
万家基金公司获批的新基金为万家双引擎灵活配置混合型基金。据了解，该基金投资组合资产配置比例为：股票资产占基金资产的30%—80%；债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的20%—70%。该基金还在契约中表示，在符合有关基金分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最多为6次，每次分配比例不低于可分配收益的50%。
信诚基金公司获批的新基金为信诚盛世蓝筹。据悉，信诚盛世蓝筹股票型基金的资产配置比例为：股票资产占基金资产的60%—95%；债券、资产证券化产品等固定收益类资产占基金资产的0%—35%。
至此，监管部门已经放行了总量840亿的新基金，加上超过7只基金的拆分，春节前一个交易周至今，一个月内，监管部门已放行千亿元基金规模。其中，新基金包括春节前放行的南方、建信旗下两只创新型封基，总规模140亿元，目前两只基金的募集总量已在100亿元左右；而春节后第一个交易周放行的中银与浦银安盛基金，即将展开发行，总规模为190亿元；上周末，监管部门放行的东吴与天治基金，总量规模210亿元，加上本周的300亿元报批额度，新股票型基金规模上限在840亿元。与此同时，监管部门春节前后放行嘉实、鹏华、信诚、银河、国泰、万家、国联安等多家基金公司旗下的股票型基金进行拆分，假设以每只拆分上限80亿元计算，考虑到老基金有原来规模“打底”，假设每只拆分基金新增额度为50亿元，则7只拆分基金将带来350亿元资金规模。
在前两次新基金发行消息出现后，A股市场之后都出现大幅上扬回应“利好消息”。然而，上周末市场再次放行两只新基金后，本周市场终现新基金发行政策“审美疲劳”，市场出现继续调整态势。本次新基金获批，市场将如何反应？一位公募基金经理私下表示，本周市场并未迎着政策风向飞舞，从某种角度来看是件好事，这说明市场目前已经理性，毕竟市场最担心的再融资问题，并非新基金发行这一政策信号所能解决。但有市场人士表示，A股市场一直是“政策市”，在政策连续鼓励做多的情况下，“逐利”资金很可能跟着政策顺势做多。一位私募基金总经理也认为，目前市场已经下行到低位，在政策鼓励做多的情况下，对于投资者而言，做多比做空更有利。因此，如果市场一旦稳住，并且没有股指期货等“意外消息”出现，那么，这将是一波震荡向上的中期行情。
一周市场回顾
上周A股市场经历了急速下跌后逐步企稳的走势。上证指数收于4348.54点，下跌0.01%。两市一周总成交额6292.62亿元，比前周减少20.37%。
中国人民银行2月26日发布1月份企业商品价格数据显示，1月份企业商品价格同比上涨8.4%，较去年12月份上涨1.1%。分类数据进一步显示，农产品价格在1月份同比上涨12.8%，较去年末上涨2.2%；食品价格同比上涨14.3%，比上月上涨2.3%；铁矿石和钢材的价格同比上涨了27.3%和26.1%；有色金属价格同比上升5.6%，而原油，成品油，原煤和电力价格则分别较去年同期上升了29.1%，9.6%，18.4%和2.2%。央行发布的企业商品价格指数是反映企业间商品交易价格变动趋势和程度的综合物价指数，所调查的价格是企业间在最初批发环节的集中交易价格。
上周A股市场因大盘蓝筹股的巨额再融资而剧烈波动,投资者在目前区域盲目恐慌导致非理性杀跌似乎并不可取。首先，外围市况已渐趋稳定。上周美国公布的最新经济数据好坏参半，即便是负面的数字似乎也没有继续恶化的迹象，投资者信心得以持续恢复，全球股市大幅反弹。第二，管理层态度鲜明，似乎不希望股市继续大跌：针对再融资问题中国证监会正式表态，上市公司再融资是资本市场的重要功能，但绝对不应是恶意“圈钱”行为。证监会将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。另外，新基金的连续发行和基金专户业务加速开展都是多渠道开闸引入资金的明显迹象。管理层维护市场稳定以及保持资金和筹码供求平衡的态度非常明确。第三，在技术分析的角度来看，上证综合指数从去年10月16日的历史高位6124.04点下跌至上周二的最低点4123.31点，累计下跌2000.73点，最大跌幅达到32.67%，技术指标已经严重超卖，存在强烈的反弹要求。最后，从估值角度分析，经过近一个半月的急速下跌，A股（尤其是大盘蓝筹股）的泡沫迅速释放，价格已经进入相对安全的估值区域。数据显示，基于2007年业绩，沪深300成份股的市盈率已由1月14日的41.87倍下降到了2月26日的31.9倍，如果假定2008年上市公司有20%的业绩增速，其动态市盈率将接近26倍；上证50成份股的市盈率也已由原来的38.69倍显著下降至28.61倍。
数据来源：wind
再看年报情况，截止到2月27日，已经公布07年年报的174家公司中，净利润增长率超过30%的有115家，占比66%；业绩下降的公司仅25家，占比15%。这174家公司在本轮下跌中表现明显超越大盘。跌幅大于指数整体下跌幅度的只有19家，占比11%，却有33家公司逆势上扬。随着公布年报公司逐渐增多，预计良好的业绩将封杀大盘的下跌空间。因此，我们认为大盘逐步构筑阶段性底部的概率正在增大。
下周市场展望
展望后市，由于美国的次级债危机所引发的经济衰退概率存在不确定性，而国内通胀压力以及宏观调控力度的持续性也存在很大变数。除此之外，资金面的压力导致投资者信心恢复也需要时间，因此，大盘短期内上涨动能有所不足。但是，政策面暖风频吹，同时3月份的两会即将召开，这些因素又使得下跌空间缩小。大盘似乎处在上下两难的境地，正在选择突破方向。投资人可关注年报中业绩成长性好的公司。
债券市场方面，为了应对中铁建巨额申购资金解冻，上周央行加大了回笼力度，全周通过公开市场操作回笼的资金共2800亿，净回笼为1640亿元，发行利率继续持平。银行间回购利率在大盘股申购结束后大幅回落，7天回购利率重新回落至3%以下，显示市场资金面总体仍较为充裕。
2月26日吴西认为是最后一跌，今天我仍然认为是这样，如果在2月26日果断介入，从上海综合指数来看已经有2.5以上的收益，如果跟进的是吴西推荐的开基，应该有3％以上的收益。下周两会召开，新基金频频获批，政策面暖风频吹，大盘底部基本明确，主力特别是QFII联手平安浦发的国外大股东故意造谣杀跌将抵挡不住主流的方向，反弹还将持续，短期看4600点附近有压力，中期压力在4800――5000一线，今年的行情随着雪后重建步伐的加大，高点仍然可能到达7000点上方，但是基金投资将面临考验，绩优基金可能盈利50％以上，绩差基金则可能面临亏损。理财之星网站吴西基金论坛的帖子有的朋友说看不到，其实你只要注册一个中文昵称，就获得了100点积分，完全可以看到！2月28日收盘之后我查看了一下2008年开放式基金的业绩表现，虽然股市在下跌，但是占据开放式基金净值增长前两名的还是股票型基金，前10名中4只股票型基金，6只债券型基金。表现最好的基金盈利3％，表现最差的基金亏损17％，基金业绩的差距将进一步扩大是我在去年11月份就提醒投资者的，2008年的基金投资，我认为长期持有一只好基金也许能够盈利30—50％，但是长期持有一只表现不好的基金将亏损30—50％，基金品种的选择和适时调整，波段操作也是可以考虑的投资策略！吴西在理财之星网站将致力于把自己的研究成果与朋友们分享！
敬告吴西的各位朋友：应广大朋友的要求，吴西视点今后全文（含基金当日操作建议）发布在理财之星网首页、理财之星网吴西基金论坛，博客不再全文发布，即不再发布基金操作建议。
基金投资有风险，吴西建议供参考。
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