房地产将不再成为地方GDP的发动机

在四处盛传国家将为房地产宏观政策松绑之时，国家住房与城乡建设部副部长仇保兴在日前的中国市长论坛上表示，允许各地政府出手刺激楼市，“应该给各城市政府一定的自由度，各地的政府应该说有能力、也有责任，作出一些政策上的选择。”

政府以房地产救市，本是常规的思考；政府担心在投资势头放缓、外贸严重受制的情况下，以房地产刺激内需，内心的焦虑溢于言表。而且，中国的政府治理结构一般都是先吹风、探反应，因此这次的非正式官方消息，自然不能只理解为房建部的愿望。

然而，我认为此消息如成为决策也并非上策，在如今的经济大势下，房地产政策的调整并不一定能对经济拉动产生多大影响，房地产将不再成为地方GDP的发动机。

有经济学家认为，住房投资与GDP的比例结构将随地区人均GDP增长呈现倒U型。一般来说，当人均GDP低于1000美元时，住房投资占整个GDP的比重约为2%；当人均GDP在1000-5000美元之间时，住房投资占整个GDP的比重将逐渐提高到8%左右；但当人均GDP更高时，房地产投资便不再具备很强的拉动力，在整个GDP的比重将逐渐减弱到3-5%的水平。

韩国的情形就非常符合这个规律，1970-1987年住房投资占GDP的比重为4.9%，1988-1996年占7.4%，1997-2005年回落到5%。我国上海也是如此，2004年占比为12.1%，达到顶峰，而这一年上海的人均GDP约7000美元，自2005年及以后，三年的占比分别为10.1%、8%、7%，逐年下降。

虽然，各地并不都像中国的上海，各地政府应该对照一下我们的人均居住面积，以此为参照来思考房地产的经济拉动力。莫斯科人均居住面积为20平方米，日本为31平方米；韩国千人住房保有量为282套，人均居住面积为23平方米，香港千人住房保有量为358套（上海大约330套）。

更为重要的是人们的消费心理的变化。在世界各国（尤其欧美）纷纷以巨额资金挽救金融海啸之时，在全球大型企业不断传出裁员之际，中国老百姓的消费自然会谨慎得多。我们的各种福利、保险机制都很不完善，仅有的几个小钱，即使没有在股市被套牢，也不敢轻易去动啊；而富裕阶层买房子作投资也运作了好多年了，何况他们此时所在的行业也并不一定景气、所据有的经济实体也并不一定有很好的现金流，暂时也会收敛起囤房之心。

我以为，抵抗全球性经济低迷的最佳措施乃是：精简政府机构、缩减人员和费用、减少税收和各类缴费，以养息百姓，共度时艰。只是，这是更为复杂的题目，暂且不表。