截至上周五，共有779家上市公司公布了中报业绩，其中734家可以公司共实现主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润2129亿元、1164亿元、1188亿元、820亿元，同比增长分别为53％、123％、85％、82％，另外，投资收益为178亿元，占净利润比重为21.6%。上市公司盈利加速增长的趋势以及温和通胀格局的形成，使得作为传统股市淡季的第三季度演变成一个收获的季节。市场走到今天，任何人已经无法预知资金会把市场推向什么高度。管理层一直有相应的措施出台，如通过加大股票供给，切断信贷资金直接流入和QDII等政策达到股票资产的供求平衡，但这些措施面对巨大的信贷扩张来说，力量显得比较有限。当年日本和中国台湾地区的宏观经济形势尚不如中国内地现在这般乐观，作为封闭市场的A股市场完全有可能更加疯狂。市场估值水平越来越难以支持继续大幅上涨；A股相对可比H股的算术平均溢价率接近80%，已经回到历史较高水平。在陶醉于涨声一片的氛围时，保持一份冷静是很必要的，毕竟时至今日，市场每走高一步，风险也会增加一分，再丰盛的宴席也有散场的时候，留在最后的，也可能就需要去买单了。蓝筹股行情已经进入鱼目混珠阶段，正在滋生的蓝筹股的局部泡沫应该引起大家注意。部分蓝筹股的上涨过度依赖对未来人民币升值、通货膨胀等的单方面预期，这一部分原因导致的溢价很可能就是泡沫。信贷周期的改变可能会使本次巨大的资产价格泡沫终结。明日压力：4925.70～4939.75～4953.80明日支撑：4870.46～4829.27～4788.08
国家统计局上周公布的统计数据表明，7月份工业、投资增速等敏感数据有所回落，经济增长由偏快转向过热的趋势似乎有所缓解。管理层仍将酝酿出台适度从紧的宏观调控政策，防止未来数月经济增速反弹。7月份，工业品出厂价格（PPI）、核心CPI、实际消费、工业增加值和城镇投资等核心经济指标的同比增速均相对6月份出现回落。统计显示，7月份，PPI同比上涨2.4%，涨幅比6月份下降0.1个百分点，并持续3个月下降；CPI同比上涨5.6%，涨幅创10年新高，但剔除食品价格的核心CPI涨幅创6个月新低。7月份，社会消费品零售总额同比上涨16.4%，该名义增速创5个月新高，但剔除价格因素后的实际增速比上半年下降0.8个百分点；全国规模以上工业企业增加值同比增长18.0%，增速比6月份下降1.4个百分点。1－7月份，城镇固定资产投资同比增长26.6%。这些核心经济指标集体降温并结束此前逐月加速的态势，似乎意味着7月份经济增长由偏快转向过热的趋势有所放缓，市场对紧缩政策加强的预期也应有所舒缓。7月宏观数据显示，内部需求出现轻微减速迹象。前期出台的一系列调控措施已经逐渐显现出效果。由于季节性特征和自然气候因素，7月份工业增加值和投资同比增速下滑并不具备趋势性，未来仍有反弹的压力。7月份投资回落主要由季节性因素造成，过去两年7月份当月固定资产投资增长率都比6月份有明显回落。实际上，从企业效益、新开工项目等因素来看，未来投资增速加快的可能更大。7月份我国许多地区遭受严重洪涝灾害，因此工业增加值和城镇投资增速下滑并非必然趋势。为防止经济增速反弹，管理层近期可能会陆续出台适度从紧的宏观调控政策，可能动用的政策包括加息、调控信贷和严格市场准入。上周五，央行年内第四次发行规模超过1000亿元的定向央票，以抽走过剩的流动性，并惩罚信贷增长过快的银行机构。而期由于9月份将有4379亿央票到期，特别国债发行有可能在9月份推出，央行届时将通过对特别国债的买卖和回购来对冲过剩流动性。
今年以来，针对钢铁出口的过快增长，管理部门从4月15日起在短时期内接连出台政策进行抑制，如降低和取消出口退税、实施出口许可证管理、加征出口关税等，其中最近一次关税调整的实施日期为7月1日。自4月份调控政策出台，5－6月份国内钢材出口已略有下降，钢材价格也持续回落。从7月份的钢材数据出来后看，环比小幅下降，同比仍大幅增长，出口持续增长的趋势并未改变，预计全年钢材出口量将至少在5500万吨以上。钢材价格在经过近两个多月的持续回落后已止跌反弹，8月份钢材出口将继续维持高位，国内钢价压力将进一步减轻。7月份出口钢材平均价格为723.80美元/吨，比6月份提高32美元/吨，说明加征关税后，钢材出口能够部份通过价格上涨来转移加税的不利影响。当然，钢材出口价格的上涨也有部份原因是出口产品结构的提升，从而在一定程度上达到了国家限制低端产品出口的目的。由于出口缓解国内供给压力，以及原材料、海运费等成本的上升，将进一步支撑钢材价格走高。推荐板块：钢铁、建筑建材、医药生物、农业、3G。
声明:在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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国家统计局上周公布的统计数据表明，7月份工业、投资增速等敏感数据有所回落，经济增长由偏快转向过热的趋势似乎有所缓解。管理层仍将酝酿出台适度从紧的宏观调控政策，防止未来数月经济增速反弹。7月份，工业品出厂价格（PPI）、核心CPI、实际消费、工业增加值和城镇投资等核心经济指标的同比增速均相对6月份出现回落。统计显示，7月份，PPI同比上涨2.4%，涨幅比6月份下降0.1个百分点，并持续3个月下降；CPI同比上涨5.6%，涨幅创10年新高，但剔除食品价格的核心CPI涨幅创6个月新低。7月份，社会消费品零售总额同比上涨16.4%，该名义增速创5个月新高，但剔除价格因素后的实际增速比上半年下降0.8个百分点；全国规模以上工业企业增加值同比增长18.0%，增速比6月份下降1.4个百分点。1－7月份，城镇固定资产投资同比增长26.6%。这些核心经济指标集体降温并结束此前逐月加速的态势，似乎意味着7月份经济增长由偏快转向过热的趋势有所放缓，市场对紧缩政策加强的预期也应有所舒缓。7月宏观数据显示，内部需求出现轻微减速迹象。前期出台的一系列调控措施已经逐渐显现出效果。由于季节性特征和自然气候因素，7月份工业增加值和投资同比增速下滑并不具备趋势性，未来仍有反弹的压力。7月份投资回落主要由季节性因素造成，过去两年7月份当月固定资产投资增长率都比6月份有明显回落。实际上，从企业效益、新开工项目等因素来看，未来投资增速加快的可能更大。7月份我国许多地区遭受严重洪涝灾害，因此工业增加值和城镇投资增速下滑并非必然趋势。为防止经济增速反弹，管理层近期可能会陆续出台适度从紧的宏观调控政策，可能动用的政策包括加息、调控信贷和严格市场准入。上周五，央行年内第四次发行规模超过1000亿元的定向央票，以抽走过剩的流动性，并惩罚信贷增长过快的银行机构。而期由于9月份将有4379亿央票到期，特别国债发行有可能在9月份推出，央行届时将通过对特别国债的买卖和回购来对冲过剩流动性。
今年以来，针对钢铁出口的过快增长，管理部门从4月15日起在短时期内接连出台政策进行抑制，如降低和取消出口退税、实施出口许可证管理、加征出口关税等，其中最近一次关税调整的实施日期为7月1日。自4月份调控政策出台，5－6月份国内钢材出口已略有下降，钢材价格也持续回落。从7月份的钢材数据出来后看，环比小幅下降，同比仍大幅增长，出口持续增长的趋势并未改变，预计全年钢材出口量将至少在5500万吨以上。钢材价格在经过近两个多月的持续回落后已止跌反弹，8月份钢材出口将继续维持高位，国内钢价压力将进一步减轻。7月份出口钢材平均价格为723.80美元/吨，比6月份提高32美元/吨，说明加征关税后，钢材出口能够部份通过价格上涨来转移加税的不利影响。当然，钢材出口价格的上涨也有部份原因是出口产品结构的提升，从而在一定程度上达到了国家限制低端产品出口的目的。由于出口缓解国内供给压力，以及原材料、海运费等成本的上升，将进一步支撑钢材价格走高。推荐板块：钢铁、建筑建材、医药生物、农业、3G。
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