2006年启动的大牛市是以盈利增长驱动为主导特征，这区别于以往的资金推动型牛市。牛市并非没有风险，市场太热肯定孕育泡沫，大股东减持将对价值显著高估的股票形成很大压力。但长期看，作为实业代表的大股东的参与，使投资结构多元化有了质的突破，有助于拉长牛市进程。相比2006年，支撑牛市的理由并没有新变化。今年市场最大的不同是产业资本全面参与股票资产定价，股市运行机制的变化，其影响将日益显现。2006年大股东忙于股改，现在股份逐步进入流通，利益驱动使得以大股东为代表的产业资本全方位参与到资本市场定价中，包括股份减持、再融资、资产注入等。公司股价炒高了，大股东就会减持、再融资；公司股价太低的话，大股东可以选择增持买入。大小股东之间进入既博弈又共享的关系，以大股东为代表的产业资本参与定价后，有很大的积极性通过改变基本面来影响定价，或者利用市场的偏离。市场仍处于牛市格局，强劲增长的经济数据和上市公司业绩以及宽松的流动性仍是支撑牛市的最坚实基础，预计2007年净利润仍然能保持40%的高增长。随着上市公司中报披露的临近，对业绩增长的追逐可能带来新一轮上涨热点。大量低价股在一季度出现较大的涨幅，其实有其内在逻辑。全流通时代的到来，使围绕上市公司的利益博弈发生了颠覆性变化，全流通后控股股东的利益与二级市场股价密切挂钩，注入优质资产可以增厚每股收益，从而大幅提升二级市场股价。整体上市通过消除大量关联交易和通过优质资产注入增厚每股业绩，能够显著提升上市公司的内在价值，定向增发是大股东提高持股比例的必然选择。并购重组将激活市场，在全流通时代，上市公司并购将风起云涌，上市公司面临的潜在并购风险大大增加，原股东必然会开展反收购行为，从而使上市公司控制权的市场争夺日趋频繁和激烈。尽管市场总体估值水平已经基本合理，但整体上市、资产注入等资产证券化运作将优化上市公司资产质量，实质降低特定个股较高的估值水平。市场通过众多蓝筹公司自身盈利快速增长内生式降低估值水平和潜在蓝筹公司资产外延式降低估值水平。因此，综合来看市场在4000点关口进行振荡，对2季度的市场运行更有利。从政府层面看，尽管各种监管加强的言论不绝于耳，但是根本的目的在于提示风险，而不是希望股市调整。管理层的态度阻止了狂热多头的大规模进攻，成交量没有继续放大，但是同时在大盘的震荡过程中也没有出现成交量的特别放大，说明机构仍然对2007年中期业绩表现出相当的期望，不愿意离场。人民币升值新周期、业绩超预期增长和资金流动性泛滥将会助推市场继续震荡走高。明日压力：4068.74、4085.90、4103.06 明日支撑：4029.05、4006.52、3983.99
中部六省26个老工业城市将于今年7月1日起，在8个行业中进行扩大增值税抵扣范围的试点。这26个老工业城市中符合规定的企业，将实行与东北地区老工业基地类似的增值税“增量抵扣”政策。这将在一定程度上降低企业的成本，对拉动投资、鼓励设备更新和技术改造、推进产业结构调整和产品更新换代起到促进作用，对符合条件的上市公司将是一个利好。财政部、国家税务总局日前联合印发的《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》明确，中部六省老工业基地的26个城市为：山西省的太原、大同、阳泉、长治；安徽省的合肥、马鞍山、蚌埠、芜湖、淮南；江西省的南昌、萍乡、景德镇、九江；河南省的郑州、洛阳、焦作、平顶山、开封；湖北省的武汉、黄石、襄樊、十堰和湖南省的长沙、株洲、湘潭、衡阳。在中部地区实施扩大增值税抵扣范围的试点，是中央为促进中部地区崛起采取的重大举措，对于支持中部地区老工业基地振兴和资源城市转型，积极推进国有经济战略性调整，建设具有自主创新能力的现代装备制造业基地，建设高新技术产业基地，加快发展新兴产业，实现可持续发展具有历史性意义。增值税在中部试点借鉴了东北模式中较为成熟的经验，使我国增值税转型的轮廓更加明晰，这既是中央为促进中部地区崛起采取的重大措施，也是为今后全国实施增值税转型改革积累经验。增值税转型落户中部将促进中部地区经济转型，加快这些城市建立现代装备制造业基地，并建设高技术产业基地。
一季度全国房价涨幅5.6%，新建商品房价格涨幅低于上季度0.2个百分点；涨幅较大的城市主要是深圳、北京和广州三个一线城市，而上海房价维持稳定，二、三线城市房价增幅继续放缓。一季度需求增幅放缓，而供给增幅略升：一季度商品房销售面积1.06亿平方米，同比增幅12.1%，增幅有所放缓；竣工面积为6,192万平方米，同比增幅为9.5%。虽然供求差距在缩小，但仍供小于求。先行指标意味着供给仍难以大幅度增加：一季度新开工面积增幅10.6%，增幅同比下降11个百分点；在建面积增幅20.7%，增幅同比下降3个百分点；土地购置面积同比下降8.6%，而开发面积同比持平；这些指标显示，未来供给仍难以大幅度增加。资产价格泡沫提升土地和物业价值。低利率、经济高增长催生资产泡沫，而土地和物业将是资产泡沫中重要部分，加上土地紧缩政策将进一步提高土地及物业价值，而房地产股票将获得来自资本市场和房地产市场的双重刺激，估值提升将成为阶段特征。推荐板块：房地产、医药生物、机械设备、3G、煤炭、家电、化工。
声明: 在本人所知情的范围内，本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。本文章仅供参考，读者据此入市，风险自担。
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中部六省26个老工业城市将于今年7月1日起，在8个行业中进行扩大增值税抵扣范围的试点。这26个老工业城市中符合规定的企业，将实行与东北地区老工业基地类似的增值税“增量抵扣”政策。这将在一定程度上降低企业的成本，对拉动投资、鼓励设备更新和技术改造、推进产业结构调整和产品更新换代起到促进作用，对符合条件的上市公司将是一个利好。财政部、国家税务总局日前联合印发的《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》明确，中部六省老工业基地的26个城市为：山西省的太原、大同、阳泉、长治；安徽省的合肥、马鞍山、蚌埠、芜湖、淮南；江西省的南昌、萍乡、景德镇、九江；河南省的郑州、洛阳、焦作、平顶山、开封；湖北省的武汉、黄石、襄樊、十堰和湖南省的长沙、株洲、湘潭、衡阳。在中部地区实施扩大增值税抵扣范围的试点，是中央为促进中部地区崛起采取的重大举措，对于支持中部地区老工业基地振兴和资源城市转型，积极推进国有经济战略性调整，建设具有自主创新能力的现代装备制造业基地，建设高新技术产业基地，加快发展新兴产业，实现可持续发展具有历史性意义。增值税在中部试点借鉴了东北模式中较为成熟的经验，使我国增值税转型的轮廓更加明晰，这既是中央为促进中部地区崛起采取的重大措施，也是为今后全国实施增值税转型改革积累经验。增值税转型落户中部将促进中部地区经济转型，加快这些城市建立现代装备制造业基地，并建设高技术产业基地。
一季度全国房价涨幅5.6%，新建商品房价格涨幅低于上季度0.2个百分点；涨幅较大的城市主要是深圳、北京和广州三个一线城市，而上海房价维持稳定，二、三线城市房价增幅继续放缓。一季度需求增幅放缓，而供给增幅略升：一季度商品房销售面积1.06亿平方米，同比增幅12.1%，增幅有所放缓；竣工面积为6,192万平方米，同比增幅为9.5%。虽然供求差距在缩小，但仍供小于求。先行指标意味着供给仍难以大幅度增加：一季度新开工面积增幅10.6%，增幅同比下降11个百分点；在建面积增幅20.7%，增幅同比下降3个百分点；土地购置面积同比下降8.6%，而开发面积同比持平；这些指标显示，未来供给仍难以大幅度增加。资产价格泡沫提升土地和物业价值。低利率、经济高增长催生资产泡沫，而土地和物业将是资产泡沫中重要部分，加上土地紧缩政策将进一步提高土地及物业价值，而房地产股票将获得来自资本市场和房地产市场的双重刺激，估值提升将成为阶段特征。推荐板块：房地产、医药生物、机械设备、3G、煤炭、家电、化工。
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