以产业整合主导的重组浪潮仍是震荡市的热点
正如我们周二盘后对周三“今日放缓跌势，并将在午后反弹”的预期，崩盘式的暴跌后的市场在周三股市呈现出报复性反弹。受到周二股灾打击的投资者心理早市明显趋于谨慎，抛盘持续涌现，股指大幅低开后一度维持弱势振荡，但午后随着逢低买盘的强势进场，股市走出全面的报复性反弹，上证综指轻易收复2800大关，深证成指重回8000关上，两市均收出近乎光头光脚的长阳。市场如此超出预期的强势反弹，深刻印证了3000点下沿遭遇政策“倒春寒”的市场已经脱离了对中期调整的恐惧担忧，牛市格局难以撼动。我们认为在人民币持续升值的趋势下，资金的充裕、流动性泛滥将是长期趋势。由于市场资金极为充沛，支持市场长期走牛的基本面不会受到根本影响，2007年春季空前繁荣的热钱仍将营震荡市的“暖春”格局。
我们此前曾反复强调:由于市场资金极为充沛，支持市场长期走牛的基本面不会受到根本影响。从各大指数的表现来看，无论是基金重仓股、大盘蓝筹股还是二线蓝筹股均跑输大盘，当前市场资金推动型的超跌反弹行情迹象明显。
从盘面观察，权重股全线强劲反弹，前期的空头主力银行股和地产股亦强势回升；有色、钢铁、电力、煤炭、化工、通信、科技股等纷纷重新崛起，令市场热点纷呈，两市下跌个股仅百余家，而涨停的非ST类个股则近200家之多，人气急剧升温市场再现普涨格局。从技术上来看，一月份整理平台的企稳反弹，将吸引场外资金跟风回流，短期应仍有上升空间。对于本周后期的是市场热点演绎，我们仍维持这样的判断：市场将由普涨向“一线蓝筹滞涨+二线蓝筹‘微涨’+三线股小涨+重组股持续大幅反弹”过渡，以产业整合引导的价值重估仍将是持续的热点。
去年10月以来，笔者一直坚持认为：以产业整合与资产重组为核心的价值重估将是贯穿2007全年的热点。尤其是近期的市场热点运行（我们在12月以来反复推荐的沪东重机、广船国际、中核科技、西飞国际、航天动力、风帆股份等航天军工概念股成为震荡市的亮丽风景），反复验证了我们一直坚持的“航天军工板块是震荡市的避风港”的观点。
航天军工概念股跟踪评级
从国际经验来看，国外主要的军工企业都是上市公司，我国要在未来20年内基本完成新军事变革，并达到国防科技产业化、充分发挥国防科技投资效率，必然需要社会资金的大量参与。从航天军工产业整合的进度看，资产注入将成为航天军工上市公司2007年股价炒作的最大主题。
春节前后，航天军工板块走出了强劲的独立行情。重组龙头沪东重机（ST重机）成为第一高价军工股，显示了产业整合的巨大财富效应。而历史上表明，以重组引导的航天军工板块历来是黑马摇篮。从时间上看，2006-2007年将是上市公司资产重组、整合的历史性突破年份，业绩继续提升的表现将在2007-2008年有集中的反应。在当前上市公司“存量”重振的浪潮中，以优质资产注入主导的重组股已成为主流资金配置的必选，尤其是股权激励后的业绩“释放”，将使重组后（资产置换、整体上市、借壳上市）上市公司业绩超乎市场预期，资产整合主导的航天军工概念仍是最大热点。因此，我们继续给与整个航天军工板块“推荐”评级。
●航天长峰（600855）：该公司是我国首家经国防科工委批准的军工资产上市企业，也是国内唯一能生产第三代红外成像设备的企业，该设备是国内石油、电力、交通运输等领域的急需产品，同时还是国家武器装备现代化急需的装备。大股东表示将在两年内完成优质资产置入航天长峰的工作或置入资产经审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2亿元，并将在适当的时机提高持股比例。集团优质资产的注入预期更加提升了该股巨大的内在价值，目前该公司的成长价值被严重低估。笔者观察发现，在股价滞长过程中，资金进场步伐明显加快，未来拓展空间值得期待。维持买入评级。
●凌云股份(600480)：维持买入评级。
●航天动力（600343）：维持增持评级
●西飞国际（000768）：维持增持评级
●东安动力（600178）：维持买入评级。
●成发股份（600391）：维持买入评级。
●轴研科技（002046）：维持买入评级。
●航天电器（002025）：维持增持评级。
●风帆股份（600482）：维持增持评级。
●航天晨光（600501）：维持增持评级。
●秦川发展(000837)：维持增持评级。
●航天通信（600677）：维持买入评级。
●*ST宇航(000738)：维持买入评级。
●ST黑豹（600760）：维持买入评级。
●ST天仪（000710）：维持买入评级。
●昌河股份(600372)：调整为增持评级。
●沪东重机（600150）：调整为中性评级。
●江南重工（600072）：维持买入评级。
●辽通化工（000059：调整为增持评级。
●ST轻骑（600698）：维持买入评级。
●北方股份（600262）：维持买入评级。
●北方创业（600967）：调整为增持评级。
●中核科技（000777）：维持买入评级。
●四创电子（600990）：维持买入评级。
●力源液压（600765）：调整为增持评级。
●贵航股份（600523）：调整为增持评级。
●中航精机（002013）：维持买入评级。
●中国卫星（600118）：调整为增持评级。
●晋西车轴（600495）：调整为增持评级。
（刘国宏）
正如我们周二盘后对周三“今日放缓跌势，并将在午后反弹”的预期，崩盘式的暴跌后的市场在周三股市呈现出报复性反弹。受到周二股灾打击的投资者心理早市明显趋于谨慎，抛盘持续涌现，股指大幅低开后一度维持弱势振荡，但午后随着逢低买盘的强势进场，股市走出全面的报复性反弹，上证综指轻易收复2800大关，深证成指重回8000关上，两市均收出近乎光头光脚的长阳。市场如此超出预期的强势反弹，深刻印证了3000点下沿遭遇政策“倒春寒”的市场已经脱离了对中期调整的恐惧担忧，牛市格局难以撼动。我们认为在人民币持续升值的趋势下，资金的充裕、流动性泛滥将是长期趋势。由于市场资金极为充沛，支持市场长期走牛的基本面不会受到根本影响，2007年春季空前繁荣的热钱仍将营震荡市的“暖春”格局。
我们此前曾反复强调:由于市场资金极为充沛，支持市场长期走牛的基本面不会受到根本影响。从各大指数的表现来看，无论是基金重仓股、大盘蓝筹股还是二线蓝筹股均跑输大盘，当前市场资金推动型的超跌反弹行情迹象明显。
从盘面观察，权重股全线强劲反弹，前期的空头主力银行股和地产股亦强势回升；有色、钢铁、电力、煤炭、化工、通信、科技股等纷纷重新崛起，令市场热点纷呈，两市下跌个股仅百余家，而涨停的非ST类个股则近200家之多，人气急剧升温市场再现普涨格局。从技术上来看，一月份整理平台的企稳反弹，将吸引场外资金跟风回流，短期应仍有上升空间。对于本周后期的是市场热点演绎，我们仍维持这样的判断：市场将由普涨向“一线蓝筹滞涨+二线蓝筹‘微涨’+三线股小涨+重组股持续大幅反弹”过渡，以产业整合引导的价值重估仍将是持续的热点。
去年10月以来，笔者一直坚持认为：以产业整合与资产重组为核心的价值重估将是贯穿2007全年的热点。尤其是近期的市场热点运行（我们在12月以来反复推荐的沪东重机、广船国际、中核科技、西飞国际、航天动力、风帆股份等航天军工概念股成为震荡市的亮丽风景），反复验证了我们一直坚持的“航天军工板块是震荡市的避风港”的观点。
航天军工概念股跟踪评级
从国际经验来看，国外主要的军工企业都是上市公司，我国要在未来20年内基本完成新军事变革，并达到国防科技产业化、充分发挥国防科技投资效率，必然需要社会资金的大量参与。从航天军工产业整合的进度看，资产注入将成为航天军工上市公司2007年股价炒作的最大主题。
春节前后，航天军工板块走出了强劲的独立行情。重组龙头沪东重机（ST重机）成为第一高价军工股，显示了产业整合的巨大财富效应。而历史上表明，以重组引导的航天军工板块历来是黑马摇篮。从时间上看，2006-2007年将是上市公司资产重组、整合的历史性突破年份，业绩继续提升的表现将在2007-2008年有集中的反应。在当前上市公司“存量”重振的浪潮中，以优质资产注入主导的重组股已成为主流资金配置的必选，尤其是股权激励后的业绩“释放”，将使重组后（资产置换、整体上市、借壳上市）上市公司业绩超乎市场预期，资产整合主导的航天军工概念仍是最大热点。因此，我们继续给与整个航天军工板块“推荐”评级。
●航天长峰（600855）：该公司是我国首家经国防科工委批准的军工资产上市企业，也是国内唯一能生产第三代红外成像设备的企业，该设备是国内石油、电力、交通运输等领域的急需产品，同时还是国家武器装备现代化急需的装备。大股东表示将在两年内完成优质资产置入航天长峰的工作或置入资产经审计的净资产收益率不低于15%，相应的销售收入不低于2亿元，并将在适当的时机提高持股比例。集团优质资产的注入预期更加提升了该股巨大的内在价值，目前该公司的成长价值被严重低估。笔者观察发现，在股价滞长过程中，资金进场步伐明显加快，未来拓展空间值得期待。维持买入评级。
●凌云股份(600480)：维持买入评级。
●航天动力（600343）：维持增持评级
●西飞国际（000768）：维持增持评级
●东安动力（600178）：维持买入评级。
●成发股份（600391）：维持买入评级。
●轴研科技（002046）：维持买入评级。
●航天电器（002025）：维持增持评级。
●风帆股份（600482）：维持增持评级。
●航天晨光（600501）：维持增持评级。
●秦川发展(000837)：维持增持评级。
●航天通信（600677）：维持买入评级。
●*ST宇航(000738)：维持买入评级。
●ST黑豹（600760）：维持买入评级。
●ST天仪（000710）：维持买入评级。
●昌河股份(600372)：调整为增持评级。
●沪东重机（600150）：调整为中性评级。
●江南重工（600072）：维持买入评级。
●辽通化工（000059：调整为增持评级。
●ST轻骑（600698）：维持买入评级。
●北方股份（600262）：维持买入评级。
●北方创业（600967）：调整为增持评级。
●中核科技（000777）：维持买入评级。
●四创电子（600990）：维持买入评级。
●力源液压（600765）：调整为增持评级。
●贵航股份（600523）：调整为增持评级。
●中航精机（002013）：维持买入评级。
●中国卫星（600118）：调整为增持评级。
●晋西车轴（600495）：调整为增持评级。
（刘国宏）