三连阴，这是全球第一大市值公司——中国石油（601857）进入上证指数三个交易日的表现。虽然周二大盘在其他权重股反弹的带动下收阳，但今天的再度下跌已经明显地告诉我们，大盘的重心正在不断下移。

回过头来看上周下半周601857拉出的两根颇有气势的阳线，不少朋友一定大呼上当。不过这也难怪，那两天601857盘中的巨大买盘，显然非散户所为，别说一般的投资者容易上当，就连很多所谓的“资深股评”也在看到它这样的表现后也说“虽然中国石油定价是不便宜，但是无法取代的战略价值让机构不得不配置它”。

对于所谓的“战略价值”，我是这么认为的：假设它只值20块钱，难道我还要把它从36块拉到40块，买一肚子货来砸到20去？最近跟一个做投资很专业的前辈交流的时候，他对601857上周末的阳线是这么判断的：机构通过拉抬601857，稳定住指标股体系，从而达到减持重仓股的目的。我也认为这种观点相对于“为了战略价值去配置”更靠谱些。毕竟在601857有所表现的几天，基金重仓的高价股，比如有色股、煤炭股等的涨幅更大，放量也更明显，这是值得我们警惕的。

更应该值得警惕的一个现象就是大盘成交量的萎缩。近一周来，沪市成交金额已经数次跌破700亿元。这个成交量级别在年内也只在2月和7月出现过几次，点位分别是3000点附近和3800点附近，而现在的市值远非当时可比，也就是说，虽然成交都是600多亿，但是市场的换手率还不如2月和7月的水平。而近几日深圳中小板个股的活跃，更从侧面体现了市场资金面的不足。同时，新股，尤其是大盘新股接二连三的发行，更加剧了资金面的紧张状况。

若短期内，沪市单边成交金额不能重新放大到1000亿元附近这个数量级，甚至继续萎缩，则大盘向下突破，寻求新的支撑将无法避免。

另一方面，国际大投行们近几日纷纷大举唱空A股，先是高盛发布报告，称“2008年A股的总回报率为-11.3%”，接着摩根士丹利也维持悲观看法，认为“A股不单呈现全球股市中最大的估值泡沫，且为最大的盈利泡沫”。再加上港股近日的恐怖大跌，以及其他周边市场的剧烈波动，更是加剧了人们的恐慌——港股尚且如此大跌，更何况贵得多的A股呢？

我在上一篇博客中就已经观点鲜明的提出5000点将被跌穿，现在我更不把它看做是一个底部参考的指标。我参考的两个指标，一个是21周均线，一个是120天线，能否获得支撑，我们拭目以待。或许股指期货的推出将是结束此轮调整的一个契机。