近期，利空政策较之“5·30”更为密集（如加息、证监会主席发表长篇风险教育讲话、各报同时发表中宣布编写的“注意股市投资热”的宣讲材料、国企要向政府上交利润、股指期货推出日近，特别国债超量发行、QDII完成筹资500亿、发布规范重组的六个文件、12部委结合抓监管等），静态市盈率较之“5·30”时更高，大盘股扩容的加速更是急如星火，抽资力度前所未有（如建行9月17日发行，9月25日上市；神华9月25日发行，10月9日上市；中石油9月24日上会，10月8日发行）。但是，自10月17日至今的几天中，股指连绵大幅杀跌已成常态，市场还出现了一个奇怪现象，即无论是基金还是个人投资者，都在满仓讲风险，一方面讲指数还要创新高，但另一方面却称自己手中的股票都不停得抛售，这是何故？
我的结论是:大扩容不能阻挡牛市步伐!!
很多人恐惧H股和红筹股回归对大盘的冲击，其实，熊市扩容才是风声鹤唳、雪上加霜，而牛市扩容则是春风杨柳、火上烧油，从来不能成为牛市的杀手。记得1996年512—1258点、1997年2月—5月855—1510点、2000年1341—2245点三轮大牛市中，尽管扩容都加速，但是上涨也同样加速。只不过在某段时间过度扩容会强制股市做波段调整或涨速趋缓而已。一旦扩容放缓，牛市便会加速。
扩容看起来是坏事，其实也是好事。人们是否想过这样一个问题：当9月25日和10月9日建行、神华上市，乃至10月的中石油上市后，它们将与工行、中行、中石化、平保、人寿一起，成为中国股市的“定海神针”。届时，只要这八只大盘股价格稳定，哪怕其他股涨跌幅再大，指数也涨不动、跌不动，就象当今美国股市老是在13000多点原地踏步那样。哪怕是做股指期货，也没有多少的机会。而这种情况，最有利于投资者对注资、重组、整体上市概念股进行中长期做多，最有利于个股行情的火爆，并可避免因股指上涨过快而引发管理层的干预。这也是近期市场明知估值偏高却提前预演“轻指数重个股”行情的一个重要原因。
应该看到，9月中旬以来超力度的政策调控和供求调控，都是为了“十七大”期间不出现暴跌，因为从1992年“十三大”开始的历次党代会，都是开几天，股市跌几天。现在，“十七大”已经结束了，管理层供求调控的计划均已和盘托出，采用“5·30”行政手段调控的机会已经没有了。若股指就在5300—5400点一线缩量盘整，则可坚决持股。
我的结论是:大扩容不能阻挡牛市步伐!!
很多人恐惧H股和红筹股回归对大盘的冲击，其实，熊市扩容才是风声鹤唳、雪上加霜，而牛市扩容则是春风杨柳、火上烧油，从来不能成为牛市的杀手。记得1996年512—1258点、1997年2月—5月855—1510点、2000年1341—2245点三轮大牛市中，尽管扩容都加速，但是上涨也同样加速。只不过在某段时间过度扩容会强制股市做波段调整或涨速趋缓而已。一旦扩容放缓，牛市便会加速。
扩容看起来是坏事，其实也是好事。人们是否想过这样一个问题：当9月25日和10月9日建行、神华上市，乃至10月的中石油上市后，它们将与工行、中行、中石化、平保、人寿一起，成为中国股市的“定海神针”。届时，只要这八只大盘股价格稳定，哪怕其他股涨跌幅再大，指数也涨不动、跌不动，就象当今美国股市老是在13000多点原地踏步那样。哪怕是做股指期货，也没有多少的机会。而这种情况，最有利于投资者对注资、重组、整体上市概念股进行中长期做多，最有利于个股行情的火爆，并可避免因股指上涨过快而引发管理层的干预。这也是近期市场明知估值偏高却提前预演“轻指数重个股”行情的一个重要原因。
应该看到，9月中旬以来超力度的政策调控和供求调控，都是为了“十七大”期间不出现暴跌，因为从1992年“十三大”开始的历次党代会，都是开几天，股市跌几天。现在，“十七大”已经结束了，管理层供求调控的计划均已和盘托出，采用“5·30”行政手段调控的机会已经没有了。若股指就在5300—5400点一线缩量盘整，则可坚决持股。