二是生产与消费的脱节。由于大量港资投向珠三角，使香港人员往来内地频繁，加之回归后深港之间人员流动的便利，特别是香港居民可以自由来往两地(24小时通关后更是如此)，使香港又出现了生产与消费的脱节，进一步影响其经济发展。其原因在于两地房价及其他商品和服务价格的巨大差异，促使香港的消费出现外移现象，即有不小规模的香港人在香港工作，其置业、消费却在深圳。这些居民将本应在香港的购买力带到了深圳（但内地的购买力却由于内地居民去香港的各种限制而难以向香港转移而抵消），使香港的生产和消费脱节，经济再生产出现困境。

曾荫权新政后香港经济的前景

　　曾荫权自动正式当选为特区行政长官后，香港社会各界对曾荫权的治理给予了很高的评价，认为他的当选是众望所归，正如全国人大常委会委员曾宪梓先生所言：“曾荫权在出任署理行政长官的两个多月里，经受住方方面面的考验，在他的管治下，香港社会稳定，经济蓬勃发展。”根据香港贸易发展局统计，香港经济正在整体稳定上升，第一季度GDP增长达到6%，高于年初官方4.5%~5.5%的预测数据。2005年前四个月，消费物价指数保持在较低的0.4%，政府财政赤字已经从去年的51亿美元减至27亿美元。

　　与此同时，香港人的经济信心也获得了大幅度的改善。根据调查机构AC尼尔森的调查，5月份，香港的经济信心指数达到了102,达到了1989年以来的最高点，也比三个月前增加了3点，创下了16年来的新高。而且香港特区政府6月16日公布2005年3月至5月的失业率数字为5.7%，创42个月以来的新低。主要原因在于香港的劳工市场情况持续改善。一般相信，今年9月香港的迪斯尼乐园和一些酒店开张之后，香港的就业状况将会进一步获得改善。

　　此外，香港消费者信心指数、情绪指数和就业信心指数，比去年12月份分别上升4.7%、4.4%和12.9%，且齐齐创下5年新高。主要原因在于近段时间香港楼价上升、失业率持续回落、职业空缺增加等利好因素，增强了市民对未来经济发展和就业前景的信心。这些都将有利于香港的内部消费增强，只要美国息口不会再大幅提高，香港整体经济表现将会因消费信心持续转强而得到支持。

　　根据以上分析，香港经济问题的症结在于其经济与内地特别是珠三角的经济循环过程中，由于一些体制上的差异，导致经济流动出现一定程度的脱节，出现了再生产的障碍。摆脱困境的对策当然是如何加强与珠三角的经济联系，以弱化其再生产的障碍。重要的是，曾荫权当选前承诺任期内将大力推动内地和香港的经济合作，加强与内地的经济联系。自2004年8月开始的CEPA，正在实施提供贸易商品与服务的进一步自由化，这也为未来的香港经济持续发展提供了一个坚实的后盾。

照目前形势所见，香港的经济已脱离了亚洲金融风暴的阴影。香港本是金漆招牌的“百年老店”，内有过千亿美元的外汇储备，外有实力雄厚的香港企业，上有中央政府的支持，背靠13亿人的内地市场，加上曾荫权本是财政司司长出身，精通经济策略，身边又有一群身经百战的财经高手，可以说，曾荫权上台后，完全有能力面对经济问题的挑战。因此，曾荫权新政之后的香港，将是一个崭新而富有活力的香港。

　　（作者为中国科学院博士，现为香港城市大学ResearchFellow