1.对创业期的企业进行评估，确实是件苦差。

我建议，更严格地估价创业期的企业，未来的成长收益要靠未来的成长风险来中和。

一般来说，对你看好的此类企业，如果付出你对同规模成熟企业愿意付出的价格，你的安全边际会大得多。




2.挑选此类企业，不能要求完美，有些次要的非要害残缺倒会让你低价拣得便宜。

作为投资者，你需要等待创业初期的风险都过去，挑选那些通过了创业考验的创业企业，这个时候，一般企业都逃过了死亡概率最大的时期（我们可以称为种子期），进入幼苗期，这时投…

1.科技在整个企业界中的地位从来都是很重要的，不仅新兴行业主要是技术进步应用的产物，而且老的行业也得应用新技术的升级来在竞争中提升自己。

2.新兴的科技公司除了高成长性外，高毛利率和高资产回报率也是他们的普遍特征，看起来很合乎巴菲特投资要求，但是技术的更新往往使一些暂时领先的企业又很快成了昨日黄花，前后对比反差太大。前景不确定，是新兴行业的特点，马车制造业的衰落固然证实了技术进步的威力，而汽车制造业又淘汰了多少的“新兴…

旭光 说:

你减持，俺也减持，谁怕谁啊

友人 说:

哈哈

友人 说:

这个你是专家

友人 说:

帮俺分析一下

友人 说:

我原本以为会上涨的

旭光 说:

两个预期：1。流通股票供应增加而对股票资本品需求继续减少。

               2。 流通股东无真实否决权，…

金钱是一种奇异的财富......

假设：从现在开始，某人投资1万元，以每年年收益（考虑到所得税对收益增长的削减及通货膨胀对物价上涨的支持）不低于也不高于30%计算，四十年后总收益为（1+30%）的40次方，即36118万元（3.6亿元）；五十年后总收益为（1+30%）的50次方，即497929万元（近50亿元），这就是时间+复利=财富的奇迹。

从财富的时间+复利公式中我们观察到，影响未来财富最大的因素是资产报酬率的高低与投资时间的长短，而你现在…

1.人们总是算得太多，想得太少

2.对于一个带了锤子的人来讲，任何问题看起来都象一个钉子。

3.“生活就是一组完整的机会成本系列”

  人类并没有被赋予随时随地感知一切，了解一切的天赋。但是人类如果努力去了解，去感知——提供筛选众多的机会——就一定能找到一个错位的赌注。而且，聪明人会在世界提供给他这一机遇时下大赌注。当成功概率很高时他们下大赌注，而其余时间按…

A.如何成为一名伟大的投资家

1. 首先，你必须了解你自己的性情，每个人玩这个游戏必须在给定的他自己的边际效用的情况下进行考虑，并且，在一种他自己心理的方式下来考虑。 

   你不得不依照你自己的性情和你自己的能力来调整你的投资策略。   

   我不认为我可以给你一种在任何条件下都适用的投资策略。

2. 然后，你必须收集信息，我认为沃伦和我从各种大的商业杂…

1）当你的年龄一天天增大的时候，你会越来越多地容忍你的老朋友们，同时，却会越来越少地容忍你的新朋友们。

2）不要同一头猪摔跤，因为这样你会把全身弄脏，而对方却乐此不疲。

3）永远用最基本的方法去寻找答案——这是一个伟大的传统，也为这个世界节省了很多时间。

4）想要最终赢得第一，你必须抢占先机，不要走回头路。

5）有机会时要牢牢抓住。

6）“同那些已经过世的伟人交朋友”，这听起来很荒唐。但是如…

1.我们喜欢这样的企业：务实简单稳定

2.我们总是关注那些容易预测的公司

3.证券分析应当简约，如果数据看起来是正确的，而且管理层知道他们正在做什么，为什么还需要一份长达40页的报告呢？

4.赢利的概率乘以赢利的数额减去亏损的概率乘以亏损的数额，其差额正是我们努力获得的。
 
5.我们只是持续挑选按“数学期望”衡量有最高税后回报的证券，这永远将我们限制在了我们认为可以理解的投资中。

6.我所看中的…

1.成功投资的关键：常识，纪律和耐心

2.投资的一切在于，在适当的时机挑选好的公司，之后只要他们情况良好就持有他们

3.我会把自己置于想象之中，想象我刚刚继承了那家公司，并且它将是我们家庭永远拥有的唯一财产。”我将如何处置它？我该考虑那些东西？我该担心什么？谁是我的竞争对手？谁是我的顾客？我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现，与其他企业相比，我这一特定的公司的优势与劣势所在。

  如果你已经这么做了，你可能会比公司的管理层对这家公司有着更深的了解。

4.让我们假设，你将离开十年，你想要进行一项投资…

1.理想的企业建立在对顾客而言有特别价值的基础上，这种价值反过来又给企业所有者带来良好的经济利益

2.我在评价一家企业时总会问自己一个问题，假如我有足够的资金与熟练的人员，我在多大程度上喜欢与他竞争？

3.真正有吸引力的业务是那些不需要任何投资就可以运作的业务，因为这意味着投资已经不能使任何其他人介入到这项业务中来。这就是最佳的业务。

4.好业务和坏业务

1）如果不需要增加投入任何东西－－或者增加很少的投入－－就能使你每年获得越来越多的收益，那么这项业务就是非常理想的。

  如果它需要一定的资金投入，但是投资…