纵观中国股市，在消费板块曾经涌现出一批引人瞩目的长期牛股，比如茅台、苏宁电器、小商品城、云南白药、东阿阿胶、华兰生物等等，那么在新兴产业板块，有没有这样值得长线投资的牛股呢？——恐怕投资人难以寻觅。不仅在中国股市如此，在外国资本市场同样如此。远在美国60年代至70年代初，曾兴起过一波电子科技股的泡沫热潮，那时正是电子半导体产业的成长初期，而90年代至2000年美国兴起的互联网科技股泡沫至今还让人记忆犹新。如果在60年代末至70年代初持有当时的科技股至今，收益率远远抵不过标普500，而如果在2000年持有科技股至今，投资人损失更惨重。

　　2000年8月美...

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　　打开上证综合指数和美国道琼斯指数的年线图，在同样经历了2008年的全球金融危机之后，二个指数出现了明显的分化走势，上证综指在2009年的大幅反弹之后，陷入了连续两年的熊市，2010年、2011年累计跌幅达到33%，几乎抹去了2009年的大部分涨幅。反观美国道指，自2009年以来年线已经四连阳，目前离金融危机之前2007年收盘指数仅有咫尺之遥。为什么二者差距这么大，难道是由于经济基本面造成的？我相信大多数投资人都有同样的疑问。显然经济基本面的表现不足以造成两个股市之间巨大的差异。中国股市内在的特征起到了相当大的作用。从股市供给角度看，不断的融资需求、高价发行、优质上市公司的资源稀缺、缺...

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