金融市场充满信息，如何辨别信号以及噪音，是专业人士的主要技能。这并非易事，事实上，充斥媒体头条与人们大脑的，多数情况是噪音。

　　新的一年对于中国颇为戏剧化，在熔断机制退出以及A股暴跌各类消息之下，中国成为世界关注要点。即使在冬季达沃斯论坛之上，中国官员方星海的发言也引发国内外诸多关注。

　　方星海的身份，除了中国证监会副主席，大家更为看重其中央财经领导小组办公室（所谓中财办）成员身份，外媒更多将其视为领导核心的经济顾问。除此之外，英文流利、为人和善以及乐于沟通等因素，也使得方星海成为本次冬季达沃斯的明星，这也反应了外界对于中国经济政策加大透明度的渴望。尽管如此，就像拼命...

Read more

　　如墨菲定律所言，凡是可能出错的地方都会出错。

　　中国A股开年交易刚4天，就出现四次熔断两次提前关闭，1月7日更出现了全天交易总时长14分钟即告终市，创下A股历史记录。中国证监会在一片愤怒指责之中，熔断机制在1月7日晚上暂停使用。

　　在美剧《生活大爆炸》中，主角莱纳德要做一个手术，另一位主角，一贯令人头疼的谢尔顿觉得手术危险而有害，他赶在莱纳德手术之后第一时间见他，只是为了说一句“我早就告诉你了”（I told you so）。现实中，扮演谢尔顿的这样角色压力重大，我也讨厌以事后诸葛的姿态批判熔断机制，但是在熔断机制推出时刻，身边不少市场人士对于...

Read more

　　如同岁末的满汉全席，中国房地产巨头万科与宝能系资本关于控制权之争，满足了不同食客的饕餮之欲。

　　据说满汉全席集合宫廷菜肴与地方风味，兼备扒、炸、炒、熘、烧等，口味包容咸甜荤素，而“万科争夺战”这场岁末资本大戏之中，专业财经与娱乐小道齐飞，政商关系与市场阳谋共舞，名人八卦与土豪公司互撕翻腾，这则新闻中的名、钱、权、谋各色元素聚集，赚足眼球效应，让各色人等都能从中取一瓢饮。

　　12月，双方争执进入中局。 宝能在香港交易所显示万科停牌前宝能系再买入8196万股，而万科在20日晚间发布公告称“正在筹划重大资产重组事项”停牌。从哈...

Read more

一块钱永远是一块钱，无论是在皇帝还是乞丐手中。

这本来经济学最为民主也最为人道的一面，然而，在中国近期一场资本大战中，收购方的金钱却饱受被收购方的诟病，被批信用不够。面对“宝能系”(市场对于前海人寿、钜盛华、宝能集团等关联公司统称)的收购，继给出“入室的野蛮人”的评价之后，万科董事会主席王石近期还喊话“不欢迎”。

一名最受尊敬的企业家，与一家风评可疑的资本，在2015年岁末正面碰撞。舆论战而言，前者已经占得先机，然而一切只是开始。后者已经持有万科股本的22.45%，超过原本的第一大股东华润，打破了万科多年的股权平...

Read more

　　一块钱永远是一块钱，无论是在皇帝还是乞丐手中。

　　这本来经济学最为民主也最为人道的一面，然而，在中国近期一场资本大战中，收购方的金钱却饱受被收购方的诟病，被批信用不够。面对“宝能系”（市场对于前海人寿、钜盛华、宝能集团等关联公司统称）的收购，继给出“入室的野蛮人”的评价之后，万科董事会主席王石近期还喊话“不欢迎”。

　　一名最受尊敬的企业家，与一家风评可疑的资本，在2015年岁末正面碰撞。舆论战而言，前者已经占得先机，然而一切只是开始。后者已经持有万科股本的22.45%，超过原本的第一大股东华润，打...

Read more

　　知道诺斯去世消息的时候，我正在山中休假，迷迷糊糊之间，心头默默一惊。时间不会因谁的伟大而停滞，但思想确实可以超越眼下。诺斯或许到了人人引用而不必去读的经典之列，但是他对制度和经济史的思考令我永远受益，历史始终能给人智慧和反思。

　　道格拉斯·诺斯（Douglass North），1993年诺贝尔经济学奖得主，享年95岁。诺斯出生于1920年，获得诺奖时已经年过七旬，可以说名满天下，但纵然他位列经济学神殿，却一直保持学习心理学等各类新知，直到九十余岁还继续著述。

　　每当有经济学大家逝世，总有人谈及这位经济学家对于中国的启发、建言以及期待等等，其实多数国际经济...

Read more

　　就像太阳之下的雪花终将融化，一切魔力终究有期限，经济也是如此。

　　旧的不去，新的不来。两三年前，中国经济能够继续“保八”尚且是主流观点，如今，即使中国高层也认可中国经济进入从高速到中高速增长的“新常态”，强调“供给侧改革”，民间更是各种拥抱供给经济学呼声。

　　“供给经济学”近日骤然大红，但这一名词其实对中国学者而言并不陌生。中国经济学家的中坚力量，多数是在1980年代出国接受经济学教育，当时英国和美国都是新保守主义全盛时期，从撒切尔夫人到里根总统，供给经济学是彼时时代潮流。...

Read more

据说中国的毛主席说过，不以结婚为目的的谈恋爱都是耍流氓。如今，考验人民币和SDR之间是否存在真爱的时机似乎到了。

在中国与国际货币基金组织之间，关于人民币是否加入特别提款权（SDR）一篮子货币的来回反复，虽然没有一百零一次的求婚那么夸张，也足以占据财经头条多次。人民币早在2010年也曾追求加入SDR，随后围绕着人民币是否算“自由使用”，IMF多次发布不同口径的声明，最新一次则是2015年11月IMF总干事拉加德的一锤定音，人民币符合“可自由使用”货币的要求，因此建议执董会认定人民币可自由使用。

如果不出意外，在本年度的一篮子货币中会加入...

Read more

　　“What? Shi san wu，shi san wu，shi san wu……”

　　中国“十三五”规划出台之前，新华社“十三五”神曲已经在网间流行，在颇有波普意味的反复中英顺口溜“十三五（Shi san wu）”中，主要就是对外传递一个信息，“十三五”很重要很重要很重要。

　　纵然前段时间资本市场几度热炒“十三五”亮点，多家机构也轮番出台“十三五干货”，但直到五中全会闭幕后...

Read more

人民币重新成为焦点。

近期官方有继续收紧趋势，外管局要求自2016年1月1日起中国境内银联人民币卡每卡每年在境外累计取现不得超过等值10万元人民币，澳门等地风声鹤唳。与此同时，央行对人民币汇率干预痕迹也从在岸市场衍生到离岸市场，两岸市场价格差距暂时缩小。至于民间，则是各类聚会中重复要不要换美元的询问，“土豪'们交流多是钱已经出去多少的话题，连深陷“撤资跑路”传闻的首富李嘉诚也架不住舆论之口，近期正式回应。过去一年中国的外汇储备流失数千亿美元，8月更是有机构最高估算单月流出1500亿美元。

回顾人民币汇改十年之路，人民...

Read more