保险资产管理的发展与保险业自身的转型发展密不可分。保险业的转型发展经历了两个主要阶段：一是从传统保险到现代保险的转变，二是从非金融到金融的转变。传统保险属于风险管理的范畴，随着储蓄性产品的快速发展，保险业还具备了财富管理的功能，使资产管理在保险业中承载起了越来越重要的作用。

　　一、从传统保险到现代保险的转变

　　传统保险是风险损失的分摊，起源于公元前900多年在地中海航海贸易中兴起的“共同海损”（General Average）制度。该制度以“一人为众人，众人为一人”为原则进行基金筹集和损失分担，定价采用基于以损失率的大数...

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　　2011年底以来，欧洲央行两次长期再融资计划（LTRO）很大程度上安抚了市场的情绪，欧债危机得到了一定的缓和。但好景不长，最近欧债危机的进程又出现了反复，突出表现在两个方面：一是希腊债务违约的风险再度上升，特别是在五月份大选前后的一段时间；二是经济体量较大的西班牙、意大利两国的债务状况进一步恶化。

　　希腊债务违约的风险再度上升

　　希腊问题的特点在于其经济问题、债务问题、政治问题以及社会问题纠缠在一起。

　　希腊经济从2009年开始持续萎缩，今年预计负增长7%，四年累计超过20%。经济衰退程度之严重甚至超过了很多国家在上世纪30年代的情况，为民众带来了极大的痛苦，...

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　　从2012年全球经济发展来看，影响2012年全球经济的一个重大不确定因素将是油价。

　　决定油价的因素主要包括两大方面。第一，欧洲央行和美联储未来的货币政策。欧洲央行没有公开宣布实行量化宽松，但其近期的一系列政策实质上已带有量化宽松成分。例如，欧洲央行最近购买南欧主权债后并未拍卖7天定期存款；2011年12月21日欧洲央行公布以1%的利率向523家欧元区银行提供总额为4890亿欧元的3年期贷款。所有向金融体系注入流动性的政策效应是同质的。在当前情况下，美联储推出第三轮量化宽松可能性非常小。此外，现在的通胀环境与实行第一轮和第二轮量化宽松时有天壤之别。事实证明，货币政策特别是量化...

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　　4月27日,标准普尔将希腊国债的信用评级从BBB+降至垃圾级BB+，二年期国债收益率一度曾升至近24％，全球股市大幅下挫，欧元汇价创年内新低。当时希腊国债的市场定价其实反映了投资者很大程度上预期希腊政府会发生某种形式的违约，国债收益率的上升被戏称为“死亡之吻”，其背后的理由在于：第一，以目前的垃圾级信用，希腊已无法在市场融资；第二，由于欧洲央行不接受非投资级国债作抵押，希腊也无法以国债为抵押从欧洲央行获得融资；第三，救助希腊所需的资金已非原先的450亿欧元，最终可能达到1200亿欧元；第四，救助希腊的欧盟主要国家德国的选民反对以德国纳税人的巨额资金来救助经济上...

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