作者文章归档：王国刚
中国经济步入了一个新的发展阶段。经济新常态客观上要求达到宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实和社会政策要托底的有机结合。在新形势之下，要有效保障经济发展的稳中求进、质量和效率提高，就必须着力展开供给侧的结构性改革，实现经济增长动力由要素推动向创新驱动的转变，由此，对货币政策操作提出了一系列新的课题。
货币政策操作环境的复杂变化
经济新常态是由国内外经济社会一系列变化和实现我国经济社会发展的“两个百年”目标等因素共同决定的。
从国际形势看，有三个现象比较突出：第一，自2008年国际融危机后，主要发达国家的经济迄今依...
股票交易市场走势与宏观经济走势的相关性，是股市(以下均指“股票交易市场”)理论探讨中一个重要问题。长期来，“股市是国民经济晴雨表”的说法流行甚广，甚至写进了教科书。从上世纪90年代以后，中国的一些学者对此也做了探讨，得出了“在中国，股市不是国民经济晴雨表”的认识。似乎这是因为中国股市尚属“新兴加转轨”状况，有许多体制机制问题未解决，引致了股市作为国民经济晴雨表的功能未能有效发挥。换句话说，股市依然是国民经济晴雨表，只是因为中国股市的情况特殊，所以，未能展示出股市的这一独特功能。由此，提出了...
国际贸易平衡理论是判定“全球经济失衡”的基本理论根据。其内在的逻辑联系是，如果国际贸易平衡理论成立，介入国际贸易中的各国和地区均应实现本国或地区的对外贸易平衡，则全球经济处于平衡状态；反之，则打破了国际贸易平衡，全球经济处于失衡状态。根据国际贸易平衡理论的要求，这种全球经济失衡状态是不合“规律”的，应予以纠正，因此，有着全球经济再平衡的要求。
笔者认为，西方国际贸易平衡理论不论在理论上还是在实践上都是错误的，它并没有为第一次产业革命以来的两百多年历史所证实。主要根据如下：
从理论角度看，国际贸易平衡理论有...
对于维护经济运行秩序和金融运行秩序的稳定，调控货币资产总量是至关重要的。从央行资产负债表上看，在“总负债”中，如果“货币发行”占比较高，就表明央行调控能力的主动性较高，反之，则表明央行负债资金大量来自于借款，其调控能力比较被动；在“总资产”中，如果央行的大部分资产在国内配置，就表明央行的主要注意力在于展开国内的经济和金融运行调控；但如果央行的大部分资产配置于海外，则表明了央行对国内的经济和金融运行调控能力较低。
货币范畴如何界定
就理论层面而言，货币的内涵是清楚的，可一旦介入实践层面就模糊...
2012年，中国的经济走势由我们自己把握，国际环境并不是主要原因。
从2007年8月美国次贷危机算起，此轮危机已走过4个年头。有不少人认为通过一两年的努力，美欧国家就会走出困境，但到现在为止，美欧国家还在危机的泥潭中挣扎，往下陷的可能性依然存在。
从历史上看，1930年和1970年的危机都用了10年以上的时间才摆脱困境。根据一些史学家分析，1930年的大萧条更是直接导致了第二次世界大战的爆发。
从美国现在的情况来看，2010年第3季度美国GDP增长率超过2.5%,似乎已经回到了2.5%?3%之间的正常水平，但失业率依旧接近10%,消费率继续降低等情况，给...
⊙中国社科院金融研究所所长 王国刚
中国经济现在十分复杂，不确定性因素也很多，可考虑的问题方方面面。造成这种复杂情况和不确定性有着多方面原因，有的是经济社会生活中现实存在的，各种目标本来之间就相互矛盾，要在之间进行权衡比较困难。但也有我们在认识方面存在一系列问题，比如说中国的GDP增长率。按照“十一五规划”定的增长率是每年7.5%，但实际结果是年均11.2%。那么，11.2%是正常的呢还是7.5%为正常？同样的，“十二五规划”定的GDP增长率是7%，但2011年第一季度是9.7%。由此，中国目前的GDP增长率究竟是太高了还是太...
中国社科院金融研究所副所长王国刚在该所金融论坛上称，经纪人制度的缺乏是中国股票市场的体制症结，我国需要建立以经纪人为主导的新层次股票市场。
王国刚表示，需通过建立以经纪人为主导的股票场外交易市场，同时在入市服务上，由经纪人选择交易对象，并且完善退市安排，来保持和增加股市的活力。他认为，必须跳出Ａ股市场的体制框架，放松对证券公司的管制，给证券公司更多更大的开拓股市业务的自主权，充分发挥其能动性和创造性。
王国刚说，以经纪人主导的新层次股票市场的构架具有以下特点：一要以证券公司为平台，通过将各家证券营业部和其他金融网点（如商业银行国债交易柜台）联网形成一个报价系统；二...