作者文章归档：陈序
2013年10月的一个晚上，我到伦敦骑士桥一家意大利餐厅吃饭。餐厅很有名，服务很好，菜的味道也很好，直到我尝到一口发苦的菇。我一边咀嚼一边思考这种苦味是不是意味着菇坏了，一边将它咽下去。不幸的是，盘里剩下的菇都是正常味道。之后，经理用意大利人特有的丰富手势和充满热情的语气向我保证“这里不可能有坏菇”，因为他们坚持选择最好的意大利干货商来供应这种菇。他还把我请到厨房，让我看整袋真空包装的菇和袋子上的商标，并反复强调：“这个牌子是全世界最好的！”
我不怀疑这家餐厅对自己厨房的管理以及对供应商的选择，也不怀疑干货商对它的供应链的管理。传...
在上周末央行将人民币兑美元汇率日浮动区间扩大至2%后，周一人民币跌至10个月最低点，即美元兑人民币6.1781元。市场正紧张观察中国央行的决定给中国企业及个人投资者带来的冲击，包括一部分来自于私人银行客户和富人的投资也受到影响。而我以为，这是中国央行意料之中的事。他们知道自己在做什么。
近半年来，中国政府官员一直在释放人民币市场化改革的信号。中国政府试图减少押注人民币升值的外国资本流入，并认为投机人民币升值的外资会推高国内资产价格，削弱中国经济对金融冲击的抵抗力。中国央行更是直接主导了最近几周人民币下跌的行情，并以此作为人民币浮动区间扩大的政策前奏。
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据报道，在咨询机构A.T. Kearney一项年度调查中，美国自2001年以来首次超过中国成为企业高管心目中最适合外商直接投资的地方。针对全球范围内302名企业高管进行的这项调查中，美国以微弱优势超过中国，中国下滑至第二名，巴西和加拿大名列第三和第四位，印度由去年的第二名跌至第五名。此次调查的受访高管们被要求给25个国家未来三年对他们的投资吸引力打分。最低0分，最高3分。美国得分是2.09分，中国得分是2.02分。在接受调查的企业里，约三分之二的年销售额都高于10亿美元，所有受访公司的年销售额都高于5亿美元。自1998年以来，A.T. Kearney每年都进行这项调查。在调查开始进行...
中国转型也是世界经济调整的机会
已经发生的事实在澳大利亚表现出一种奇特的自相矛盾。一方面，大宗商品出口疲弱推动澳大利亚经济下滑，澳元兑美元下跌15%；一方面，澳元贬值令外国游客赴澳大利亚旅游更为便宜，倒过来刺激了该国旅游业的增长。截至今年5月底，中国前往澳大利亚的游客达到33.4万人次，较上年同期增加19%。如澳大利亚总理陆克文所说，由中国而来的资源需求热潮已经结束。近四年来澳大利亚最高水平的失业率主要是受到矿业出口疲软的拖累。
本周数据表明，中国第二季度经济增速再度放缓。在外部，欧美需求不振令中国制造业承压，6月份出口同比萎缩3.1%。在内部，产能过剩令工业投资...
中国6月份CPI（消费者价格指数）升幅有所扩大。昨天，中国国家统计局公布，中国6月份CPI同比上升2.7%，升幅高于经济学家预计的2.5%，同时也高于5月份的2.1%。中国国家统计局称，CPI上升主要受上年同期比较基数较低和新鲜水果价格大幅上涨的影响。6月份食品价格同比上涨4.9%，而鲜果价格大幅上涨11.4%。6月份CPI环比持平。另外，6月份PPI（生产者价格指数）同比下降2.7%，凸显出国内需求的疲势，5月份降幅为2.9%。自2012年3月份以来，中国的PPI就一直处于下降状态之中。
与此同时，因全球经济低迷导致出口疲软和国内需求不振，中国第二季度经济增长可能出现连续...
上周五，黄金期货从前一交易日触及的近三个月低点反弹。不过这无法消除市场记忆中黄金期货本季度出现的上世纪七十年代以来的最大季度跌幅。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的八月黄金期货合约结算价涨12.10美元，至每盎司1223.70美元，涨幅1%。当天早盘，黄金期货一度跌至每盎司1179.40美元，为2010年8月以来最低盘中价。小小反弹是因为近期国际金价下跌后持空头头寸的投资者在最后一个交易日进行平仓，推动黄金期货升至前交易日价位上方。第二季度金价累计跌23%，为美国政府于1971年取消金本位以来表现最差的一个季度。
之前一天...
对中国经济增长放缓与国际大宗商品价格下跌担忧的投资者没有停留在分析阶段，他们已经在交易市场采取行动，比如卖出澳元。由于中国对铁矿石、煤炭等原材料的需求下降，澳元将会承压。同时，他们尝试买入墨西哥比索。墨西哥经济与复苏的美国经济有着更紧密的联系，与大宗商品价格关联也较少。市场数据显示，澳元/比索年初迄今下跌了9%。换言之，如果在年初做空澳元/比索，将有不错获利。
澳大利亚产能对中国原材料和资源品进口需求的依赖，一直是投资者买进澳元的重要理由。过去十年间，澳大利亚对华出口从2001年的88亿美元跃升至2011年的770亿美元。澳大利亚出口到中国的商品中，铁矿石、煤炭等自然资源占...
针对媒体报道的一些企业通过货物出口带来资金的流动，来套取内地与香港人民币利差的现象，中国海关总署发言人郑跃声昨天在国务院新闻办公室举行的第一季度进出口情况新闻发布会上称，中国政府进行了初步的调查和研究，将在必要时候视情况所需采取相应的管理措施，下一步还将会同有关部门作进一步更深入的调查研究，希望能够彻底厘清对港贸易超长增长的各种原因。
据《华尔街日报》上周报道，据出口商和地方海关人员表示，自去年12月份以来中国出口贸易意外强劲增长，可能存在一定程度的虚报情况，虚报情况的动机可能包括获得更多的出口退税，以及一些企业把国外的一些资金带到国内进行炒作。
经济学家在接受该...
去年一年，中国政府着手经济再平衡，确实取得了一些进展。接下来是真正有难度的工作。这是新一任总理李克强需要面对的。是的，中国经济已经摆脱全球金融危机以来最困难的处境，但今年2月份零售额和工业增加值增速回落，再度引发市场对于中国经济反弹乏力的担忧。
昨天，全国人大闭幕会结束后，新任国务院总理李克强在记者会上回答提问时表示，政府的首要任务是持续发展经济。李克强同时指出，要建设民生政府，政府要重点保障基本民生；中国要编织覆盖全民、保障基本民生的安全网，通过完善低保、大病救助等制度来保护特困群体的基本生活。本届政府任期内，政府性的楼堂馆所一律不得新建，财政供养的人员只减不增。很多人寄...
毫不意外，当本周二国际金价呈现两年来的最低价格。一些仍然喜欢黄金的投资者纷纷赶到黄金零售商和交易机构处，希望抄底，尤其是亚洲黄金买家。当天，欧洲尾盘金价走高，较开盘涨3.1%，至每盎司1393.20美元，但仍低于每盎司1400美元的重要关口。在此之前，金价周一暴跌9%，创上世纪80年代初以来单日最大百分比跌幅，当时金价创下两年的低点。这一次国际金价的暴跌还导致市场上的黄金交易出现少有的中断。据报道，随着金价跌幅触及最高限，自周一晚间以来东京商品交易所的跌停机制启动了3次。
国际金价大跌，是因为市场担心经济增速放缓，同时对宽松货币政策造成通货膨胀的担忧有所减缓，黄金需求减弱迫...