中国原油期货将于下周一(3月26日)开始交易,而中国石化股价近期则连续上涨。
作为第一个对境外投资者开放的期货品种,原油期货的诞生,承载着我国金融市场与国际接轨继续向前迈进的良好愿望。
全球原油的消费格局正在逐渐由欧美向亚太转移,而作为全球原油消费增量最大的国家,只有中国能够提供一个成熟稳定有序的金融市场,来容纳这样一个反映亚太地区原油供需变化的期货品种。
2月9日,中国证监会宣布:“经过周密准备,原油期货上市的各项工作已经基本完成。综合考虑各方因素,原油期货将于2018年3月26日,在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易"。
短短几十字的通稿背后透露的信息却影响甚大:
原油期货是中国首个国际化期货品种,将引入境外投资者参与,不仅提升中国对石油的定价权,而且有利于加速推动人民币的国际化进程。
此外,中国证券报(公众号:xhszzb)记者从上海期货交易所了解到,原油期货上市的各项工作已经基本完成。目前上海期货交易所旗下上海国际能源交易中心已审核通过149家期货公司申请入会,批复同意12家银行为从事境内客户保证金存管业务,8家银行为从事境外客户保证金存管业务,相继进行5次全市场生产系统演练。
为什么要推出人民币原油期货?
1/2.为实体企业提供套期保值工具
权威数据显示,中国是世界第二大原油消费国、第八大原油生产国。2016年原油表观消费量约为5.78亿吨,对外依存度超过65%。2017年我国进口原油约4.2亿吨,已成为世界第一大原油进口国。
分析人士指出,中国原油期货上市后,能够为实体企业提供有效的套期保值工具,规避价格波动风险。
商务部研究院国际市场研究所副所长白明:
中国对于进口原油的保值和价格锁定需求十分强烈。如果国内企业无法通过石油期货交易进行避险,就会处于更加被动和不利的境地。
中国石油(601857,股吧)流通协会副秘书长尹强:
国内原油期货的推出,能够提供基于国内石油供需而形成的期货价格,给企业提供更合适的风险规避工具和手段。
通过期货市场的套期保值功能规避市场价格波动风险,可以锁定企业成本及利润,降低企业采购或销售成本,减少国内企业经营的盲目性。同时,利用国内期货市场的价格信号,洞察市场变化,更好地优化企业的生产经营。
2/2.争取原油定价权增强国际竞争力
分析人士指出,开展原油期货交易,是“深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力”的重要体现,是期货市场服务实体经济的重要安排。中国原油期货上市后,有利于形成反映中国和亚太地区石油市场供需关系的价格体系,发挥价格在资源配置中的基础作用。
中国石油和化学工业联合会信息与市场部主任祝昉:
很多国家在原油消费上出现下滑态势。目前增长主要在亚太地区,一个是中国一个是印度。我们国内生产成本趋高,国内产能在减少,进口量增大,掌握价格话语权非常重要。中国原油期货上市,有助于推动中国对于石油的定价权。
中国原油期货的上市和境外投资者的引入不仅助推中国的定价权,而且有利于加速推动人民币的国际化进程。
什么是原油期货?
根据上海期货交易所发布的《原油期货合约交易操作手册》,原油期货合约设计方案最大的亮点和创新可以用十七字概括,即“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”。
国际平台:即交易国际化、交割国际化和结算环节国际化,以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与,并依托国际原油现货市场,引入境内外交易者参与,包括跨国石油公司、原油贸易商、投资银行等,推动形成反映中国和亚太时区原油市场供求关系的基准价格。
净价交易:就是计价为不含关税、增值税的净价,区别于国内目前期货交易价格均为含税价格的现状,方便与国际市场的不含税价格直接对比,同时避免税收政策变化对交易价格的影响。
保税交割:就是依托保税油库,进行实物交割,主要是考虑保税现货贸易的计价为不含税的净价,保税贸易对参与主体的限制少,保税油库又可以作为联系国内外原油市场的纽带,有利于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。
人民币计价:就是采用人民币进行交易、交割,接受美元等外汇资金作为保证金使用。
参与原油期货交易的条件
1/3、可用资金:个人投资者50万人民币或者等值的外币,机构投资者100万人民币或等值的外币。
2/3、知识测试:开户本人必须参加开户机构安排的期货交易考试并且合格。
3/3、交易经验:开户本人必须拥有10个交易日且参与10笔以上的境内期货仿真交易记录,或者近三年具有10笔以上境外期货交易记录。
境外客户参与原油交易的四种模式
1/4、境内期货公司会员直接代理境外客户参与原油期货;
2/4、境外中介机构接受境外客户委托后,委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者(一户一码)参与原油期货;
3/4、境外特殊经纪参与者接受境外客户委托参与原油期货(直接入场交易,结算、交割委托期货公司会员进行);
4/4、作为能源中心境外特殊非经纪参与者,参与原油期货。
我们的积极准备:
作为市场参与主体之一的我们,一直在积极准备原油期货上市前的各项工作。市场人士介绍,原油作为国际化品种,期货公司在相关准备上和国内新上市的其他商品会有一些不同,包括组织架构、IT服务、投研、风控等方面,都会有一些补充和提高。
例如,从投研角度看,目前我们(官微:myc285)已经在进行原油期货上市前研究方面的准备,包括引进国际人才,加大投研力度,组建具有国际视野的原油研究团队及策略交易团队。