A股纳入MSCI新兴市场指数利在何处？
作者：刘植荣
“MSCI”是摩根士丹利资本国际公司英文名称“Morgan Stanley Capital International”的首写字母缩写。总部位于美国纽约市曼哈顿的摩根士丹利资本国际公司并不算大，2015年营业额为10.7亿美元，税后2.2亿美元，总资产31.4亿美元，总负债9亿美元，员工3300人。该公司的主要业务就是编制各种指数，但MSCI指数的认可度远没有道·琼斯指数和标准普尔指数高，不少投资者甚至不知道世界上还有MSCI指数；但大型国际投资机构很重视这些指数，世界上最大的100家资本管理机构中有97家是MSCI指数用户。
摩根士丹利资本国际公司早就给中国编制了4个指数，即“MSCI中国指数”、“MSCI中国A股指数”、“MSCI香港指数”和“MSCI台湾指数”。此次将中国A股纳入MSCI新兴市场指数，主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及 A股的全球金融产品进行预先审批的限制。这次，能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股共222只股票（占流通市值的5％）纳入MSCI新兴市场指数，占该指数0.73%的权重。
根据摩根士丹利资本国际公司官网
A股纳入MSCI新兴市场指数，会让中国股市受到国际投资者的更多的关注，吸引更多的境外投资者投资中国股市，为中国股市注入更多的新鲜血液，这对中国股市的健康发展无疑是一利好。由于境外投资机构更注重投资股票（长期持有）而不是炒股，这有利于推动中国股市由投机型向投资型转型，维护金融系统的稳定，让股市服务于实体经济。
我们也要注意到，中国作为新兴市场，金融系统尚不健全，不会一夜间就把资本市场的自由度提高到发达市场的程度，中国对资本的管制在相当长的时期内只会加强不会减弱，对资本跨境转移的限制会让境外投资者不敢贸然进入中国市场。所以，A股纳入MSCI新兴市场指数难以吸引境外资本大量流入中国股市。
根士丹利资本国际公司估计，待一年后中国A股被纳入指数时，将促使约170亿美元资金流入中国股市，这仅占深沪两市市值的0.24%，影响甚微。
从制度上分析，A股纳入MSCI新兴市场指数，会增进中国资本市场与国际市场的融合，推动中国资本市场的市场化、法制化和国际化改革。对中国上市公司而言，会受到更多外国专业股东的监督，注重对股东的回报，提高公司的管理水平，增大透明度，有利于公司的现代化、国际化改造，使公司具有持久竞争力。（本文发《新金融观察》