今天是4月1日，意味着2017年已经走过四分之一，承前启后，有必要对过去一季度的交易做个复盘。同时也对二季度的走势做个初步展望。

一、总体回顾：

上证指数、深证成指分别累计上涨3.83%、2.47%。期间个股表现差异较大，两市共1334只个股录得正涨幅，占比不足五成。尽管如此，一季度仍有65只个股涨幅超过30%(剔除2016年下半年以来上市的次新股)，其中西部建设 、天山股份 、湖南天雁、鸿特精密 、北新路桥 、中航黑豹 、太阳电缆 、赛为智能 、聚隆科技、赣锋锂业等10股期间累计涨幅均超过50%，成为一季度涨幅最高的前十大个股。

长江后浪推前浪，最近10日内表现突出，有望超越前十的个股已出现（除去次新股），他们是：

中材国际、超汛通信、连云港

从以上大牛股的“出身”来看，不难做出以下分类：

一带一路旗下有5只，西部建设、天山股份、北新路桥、中材国际、连云港

军工混改3只：湖南天雁、中航黑豹、太阳电缆

科技概念股3只：赣锋锂业隶属锂电池、超汛通信跟5g沾边，赛为智能多元化

传统2只：鸿特精密、聚隆科技

再回顾一下一季度最热的三个板块，分别是：次新股、一带一路、人工智能。这三板块虽然各占一极，满足了投资者对“政策扶持”、“科技创新想象空间”，“盘小易拉赚快钱”的不同需求，但背后的推动因素，都是政策在起作用。可见，紧跟政策是找牛股的诀窍。二季度，哪些政策需要股民们注意？

二、宏观分析：

1、国外：

先把能够抓住的端倪抓住，借此推导未来的可能性。先关注外部2个重要事件：一是近期将举行的“特习会”，会就中美双边贸易问题、乃至全球化走向展开讨论。如果川普选择打贸易战，那么全球资源配置都将发生深刻变化，短期利空，变数不可知；反之，不确定因素减小，甚至会被市场解读为利好因素。二是5月的法国大选和6月的美联储议息会议。这两个因素会影响美元走势，进而影响人民币汇率，乃至全球热钱流向。就目前川普个人意愿来说，并不愿意看到太强的美元（影响出口和再工业化），但形势比人强，作为唯一升息的主流货币，美元缓慢走强的趋势很难改变，中国企业积极对外投资，也可视作为应对这一挑战所做的准备。

2、国内：

居高不下，屡调不降的房价推高了金融风险，矫枉必须过正，央行已经多次变相加息，未来对于货币整体趋紧的预期升温，如果加息烈度再进一步，将可能刺破泡沫。中国金融界目前最脆弱的短板在债市，上次“萝卜章”事件上头不敢细查，让各机构“自扫门前雪”，就有尾大不掉，病久难医的味道。混改、债转股、楼市去库存等政策，都有吸引民间资本填补企业债务黑洞的嫌疑。

和教科书上写的相反，目前形势下紧货币，对A股来说是利多的。一来首付、按揭压力加大会将资金挤出楼市，二来还息压力增大，实业及其他投资标的相对收益就降低，金主或会选择风险更大、可能回报更多的股市作为对冲。毕竟国内M2保持高增长多年，即使现在不再增发货币，市面上的钱也显得富余，A股缺血只因赚钱虹吸效应未成，股灾阴影仍在这些因素而已。

三、后市热点预测：

1、前文提到的三大热点，在修整后有望复燃。具体调整时间：次新可能恢复的最快，大资金进去没那么容易出来，况且非次新小盘股或多或少都有些问题，拉高出货会不易，次新股仍是庄家的最爱。然后是一带一路，今年的政策主题，细分四大方向和其他热点有迎合，随时产生共鸣。至于人工智能，需要找到能把产品落地的公司，高科技领域淘汰率超高的。

2、新的热点，一个是新挂牌的7个自贸区，尤其是之前没有框定出概念股的内地地区，久旱逢雨露，一旦起了化学反应，效果就会比沿海地区强。能够建立自由贸易账户，意味着资金出境便捷，对外投资、旅游等将获得强劲增长。二个是金改，国内可能会形成统一的金融市场，这意味着过去的相互分割的条块（基金、债券、股票、期货）会整合在一起，资金池在一处让行情规模变大。三个是军工。美国对外输出军事保护多年，搞得经济吃不消，现在有些回缩，中国正好去填补这个空白。况且缅北、南海、朝鲜、钓鱼岛等地摩擦不断，搞军民融合，对内对外一体二用，长线利好。