今日早间，国家统计局发布了1-2月份全国规模以上工业企业的财务数据，数据表明今年以来工业企业有了明显的复苏。1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额10156.8亿元，同比增长31.5%。其中，国有控股企业实现利润总额2336.3亿元，同比增长1倍，远远高于其他所有制企业的增速。

两大主因推动国企利润提升

根据历史数据，2016年国有控股工业企业实现利润总额1.17万亿元，比上年增加735亿元，同比增长6.7%。不仅终止了2014年和2015年连续两年的下降态势，还创造了2012年以来的最高增速。今年1-2月，国有控股工业企业迎来开门红，在2016年基础上实现利润大增，前2个月就实现利润超过万亿。

我们认为国企利润提升主要是由两大因素驱动，包括外部和内部因素。外部因素就是工业产品价格上涨，1-2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.3%，涨幅比上年12月份提高1.8个百分点。其中，2月份上涨7.8%，创2008年以来新高。特别是煤炭、钢铁、油气、化工等行业利润大幅增加。

内部因素就是国企改革带来的潜移默化的改变。为什么要改革国企？根本原因就是国企经济效益低下，同等投入的情况下利润水平小于其他所有制企业，因此国企改革的最终目标就是提高企业效益。通过这几年的“三去一降一补”有效提升了国企的盈利能力，而且仍是今年经济工作的重点。

利润来源分散化，关注潜力行业

1-2月份全国规模以上工业企业的财务数据中，除了国企利润同比增长1倍外，还有一大亮点——国有工业企业的利润来源趋于分散，不再过度集中于石油、电力、煤炭等几个少数行业。设备制造、计算机、汽车、医药、饮料、食品加工等行业均在1-2月实现利润大增，虽不及煤炭、钢铁、油气、化工等行业的增幅，但是这些潜力行业在今后的前景可观。

在A股市场中也是这个道理，由于煤炭、钢铁、有色等行业利润大增，一季度这些板块均为A股中热门概念，工业原材料大涨推动相关概念股股价走高。但是最近一段时间，从期货市场来看，黑色系、有色系商品开始大幅回调，铁矿期货在上周三甚至跳空大跌逾6%，今日又大跌逾5%，期货市场全线飘绿。因此，我们现在不宜布局相关板块。

在这种形势下，我们建议关注由1-2月份全国规模以上工业企业财务数据体现出来的潜力行业，包括高端装备、计算机、汽车、医药、饮料、食品加工。

高端装备：中国中车（601766）、中国重工（601989）、上海电气（601727）；

计算机：海康威视（002415）、同方股份（600100）、航天信息（600271）；

汽车板块：长安汽车（0000625）、广汽集团（601238）、江淮汽车（600418）；

饮料制造：贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）；

食品加工：光明乳业（600597）、中炬高新（600872）、上海梅林（600073）。