近日公布的中国外汇储备，中国外汇储备29982亿美元，一夜回到五年前，降到了2011年2月底的水平，减少了 9950亿美元，比最高的2014年二季度末减少了一万亿美元。这也是六年来我国外汇储备首次降到3万亿美元以下。
外汇储备为什么会减少？
外汇储备的作用是调节国际收支，保证对外支付； 干预外汇市场，稳定本币汇率； 维护国际信誉，提高融资能力； 增强综合国力，抵抗金融风险。中国外汇储备减少的原因也相应来自于这几个功能的消耗。
一、非美元储备资产的贬值。央行手里的外汇储备有美元也有其他国家的货币。这两年美联储一直喊着加息，其他国家的资产就相应进入贬值通道，尤其2016年英国脱欧致使英镑大幅贬值，中国手里的非美元储备就相应缩水。
二、央行的外汇储备还有一项很重要的职能是调节人民币汇率。当人民币汇率贬值较多时，央行就要用外汇储备抛售美元来支撑人民币汇率。去年人民币更是受到了国际对冲基金的大量做空，央行几次出手反击拉回人民币汇率也消耗了不少外汇。
三、由于世界经济不景气，很多国家开始对中国产品进行贸易制裁，美国特朗普政府就一直要求制造业回流，对中国生产的产品进行关税惩罚，出口上的困难也就使得外汇储备增加缓慢。2016年，我国货物进出口总值24.33万亿元人民币，比2015年下降0.9%。其中，出口13.84万亿元，下降2%；贸易顺差3.35万亿元，收窄9.1%。
四、随着中国企业跨国经营的加速，近年来大量中国企业前往海外并购，也消耗了大量外汇储备。如美的45亿美元收购德国机器人公司库卡，海航100亿美元收购CTI飞机租赁部门，腾讯86亿美元收购芬兰supercell公司，巨人网络44亿美元收购手游公司Playtika，艾派克25亿美元收购打印机及软件公司利盟。
五、外汇储备投资资产的价格波动。我国外汇储备汇总66.7%是美元，但加息预期导致美国国债价格大跌。欧元资产占到中国外汇储备的19.6%，但2016年欧债危机和英国脱欧导致欧元英镑双双大跌，中国欧元资产也大幅缩水。
六、IMF的外汇储备计算口径变化。根据IMF外汇储备定义，以前一些投资项目的钱可以算进外汇储备，但现在按IMF的计算口径可以不算进外汇储备。
中日外汇储备对比
中国外汇储备的货币构成中，66.7%是美元，19.6%是欧元，英镑占10.6%，日元占3.1%。和中国一样，日本的外汇储备也一直以外币储备为主，黄金、特别提款权、IMF储备头寸的占比一直比较小。
中国外汇储备货币构成图：
2006年2月底中国大陆的外汇储备总额为8,536.72亿美元(不包括港澳的外汇储备)，首次超过日本，位居全球第一。中日两国外汇储备发展趋势基本一致，在中国改革开放后外汇储备增长速度高于日本，在2006年赶超日本，两国都在2014年达到峰值，中国外汇储备达到3.99万亿美元，日本达到1.3万亿美元。之后两国外汇储备开始下降，到2017年初中国跌到29982亿美元，日本跌到12316亿美元。中国外汇储备减少速度也同增长期一样远超日本。
中日两国外汇储备对比图（1975-2016）
最新的外汇储备数据：中国1月外汇储备 29982亿美元，日本 1月外汇储备12315.73亿美元，欧洲央行外汇储备2864亿欧元，美国外汇储备为1155.99 亿美元（其中大部分为欧元和日元资产）。中日两国实行强制结汇制度是外汇储备高于世界其他国家的主要原因。强制结售汇制度是指，除国家规定的外汇账户可以保留外，企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。强制结售汇的实施在改革开放初期为我国积累了大量的外汇储备，为我国经济增长作出了一定的贡献。
强制结汇制度是短缺经济和国民经济百废待兴时代的需要，当前已经逐渐退出历史舞台。因为强制结汇制度得企业必须将手中外汇按要求的比例到银行进行结汇，导致外汇市场形成无条件的外汇供给和有条件的外汇需求，夸大了人民币升值的压力，却隐瞒了人民币贬值的压力，造成了市场上供大于求的虚假局面；从货币政策操作角度，在强制结售汇制度下，央行需要不断买入商业银行卖出的外汇，这带来外汇储备的不断增长，同时意味着基础货币的释放。为防止基础货币不断释放给国内经济带来流动性过剩问题和通货膨胀的压力，央行又需要不断地通过公开市场操作回收资金，央行货币政策的独立性因而受到很大的牵制。
中日外汇储备的区别：
1 购汇来源不同
中国的外汇储备是央行开动印钞机直接以人民币发行方式从中国市场上购回多余美元的，而日本的外汇储备是日本政府用财政收入购买的，由于日本政府长期预算赤字，所以大部分都是日本政府发行国债筹集的资金购买的。所以，我们会经常谈论美、日等西方国家的巨额国家债务，如2016年底美国政府的债务规模已经达到了19.97万亿美元，日本政府的债务也达到了1066万亿日元（接近10万亿美元），而中国截至2015年末,纳入预算管理的中央政府债务10.66万亿元,地方政府债务16万亿元,两项合计,全国政府债务26.66万亿元，如果按西方国家的操作方式把中国三万亿美元的外汇储备加到政府债务里，中国政府债务将接近50万亿，中国的政府债务比例也会翻倍。
2 用途不同
日本的外汇储备是可以用于国内用途的，因为日本外汇储备是财政收入买的，所以卖出外汇后收回的财政收入，当然可以用于国内用途。而中国，由于是央行是印钞机用人民币发行方式购买的，至少有如下两个自相矛盾的逻辑使中国的外汇储备不能用于国内：假设现在中国政府卖出1000亿美元外汇储备，换回6000亿人民币当财政收入来开支，那就相当于政府自己印钱自己用；假设现在中国政府卖出1000亿美元，收回6000亿人民币，问题是这1000亿美元又会回流到中国的外汇储备，因为中国的央行每天还不得不从市场上购回多余的美元，因为中国的外贸和投资一直是双顺差。这样的循环美元意义了。
外汇储备越高越好？
外汇储备当然不是越高越好，外汇储备高了，风险也会相应加大。
一、庞大的外汇储备会增加金融调控难度。现行外汇管理体制使央行对外汇资金回购必须投放等值的人民币，因此，外汇储备的高速增长意味着央行被动投放的基础货币在高速增加，势必造成货币供应量的大幅增长，带来国内通货膨胀的风险，这就会对宏观经济运行和金融形势构成不利影响。
二、 庞大的外汇储备会对国家经济发展的外部环境产生不利影响。一方面，外汇储备会为一些国家提供压制中国贸易发展的口实，并可能会造成更多的贸易摩擦。另一方面，外汇储备过多还会失去国际货币基金组织（IMF）的优惠贷款。根据IMF的有关规定，成员国发生外汇收支逆差时，可以从货币基金组织获得优惠贷款。而外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
三、庞大的外汇储备具有低收益率、高机会成本和高风险性，保值增值管理成本较高。持有外汇储备的机会成本等于国内资本收益率减去持有外汇储备的收益率。我国外汇储备主要投资于固定收益类金融债券，如把外汇储备投向流动性高的“安全资产”美国国债，只能获得不足2％的回报率，而同期国内资本平均回报率约在10%左右。我国的外汇储备收益率比较低，并具有高额的机会成本。一旦美元大幅度贬值，我国的外汇就可能遭受重大损失。2015年中投公司境外投资净收益率按美元计算为-2.96%，自中投公司成立以来的累计年化净收益率只有4.58%，中投海外投资的黑石、大摩、东京电力都曾亏损超过50%。
外汇储备规模应是适度的，并非越多越好，关键是要保持国际收支平衡。在贸易和投资需要外汇时，不会因为外汇短缺影响国民经济发展和国家经济、社会安全。
外汇储备与人民币国际化进程
按外汇储备依存度，世界货币可分三类：一是霸主货币，二是储备货币，三是普通货币。霸主货币对外汇储备的依存度为0，普通货币对外汇储备的依存度为1，储备货币对外汇储备的依存度介于0与1之间。美元是霸主货币，所以不需要多少外汇储备。欧元、日元、英镑等是储备货币。人民币虽然影响很大，目前还是普通货币行列。国际经济的发展史表明，一种货币在国际货币体系中的位置重要，经济实力强，币值稳定性好，外汇储备的依存度就低，反之亦然。
在当今世界金融全球化的条件下，保持相当数量的外汇储备，是稳定本币币值的重要保障。但是储备外汇也是有代价的。第一，储备外汇相当于持有以外币表示的金融债权，为他国进行储蓄。第二，外汇储备的增加要求相应扩大货币供应量。如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的操作难度。第三，持有过多外汇储备，往往面临来自对方的贸易摩擦，同时还要承担外汇贬值带来的损失。
虽然中国外汇储备缩水的这么多，但还是世界第一，占据全球外汇储备规模的30%。我们现在所说的外汇储备，主要是美元储备，但不论持有多少美元储备，美元的定价权、调控政策、信用保证也还是掌握在美联储手中。只有加快人民币国际化进程，减少对美元的依赖，才能保证外汇储备的安全。
人民币国际化是依照国际贸易、跨境投资中的人民币推广使用，以及人民币的自由兑换和最终可能成为储备货币等目标来演进的。2016年人民币正式加入SDR篮子，是人民币国际化过程中的新的里程碑。人民币国际化的其他的环节包括了人民币离岸市场在各地区乃至全球范围的发展；央行与其他主要外国央行间签订的货币互换协议；人民币清算行在各国际金融中心的分别指定；以及发展与离岸人民币相关的金融产品和资本市场，如离岸存款和投资，债券投资和发行以及衍生产品市场等等。虽然人民币迄今还未能达到完全自由兑换，离岸人民币市场则在持续发展。当前，在亚洲，欧洲，中东以及美洲已有22个国家和地区拥有中国官方指定的人民币清算行。
笔者柯老师 金融投资分析师，从事金融行业多年，研究国际局势和热点事件。金融领域博大精深，每天行情波折不断，我所能做的就是用我多年的研究经验， W信：LJYD666给大家帮助！