基本面：

　　供求关系一直主导油价，在油市长期供过于求的背景下，原油库存水平为投资者们瞩目。北京时间周三22:30将公布美国7月29日当周EIA原油库存变动，预期减少149万桶，张景未认为若降幅不及预期，无疑将冲击市场对油市本已脆弱的信心，油价再度重返40关口或任重道远。原油库存的减少有助于短期支撑油价上涨，不过减幅低于预期则使晚间的EIA数据更存迷离性。而且，过去11周以来原油库存维持其下滑趋势，但库欣地区的原油库存一直都是最大的推动力，库欣库存的意外减少将为油价上涨提供动力，不过，如今油价仍在40美元下方窄幅波动。

　　小非农与EIA相继公布，较以往而言，ADP数据对油价影响小于EIA库存，但ADP为周五非农提供有力支撑，若数据利好，美元恐施压油价，在供应过剩前提下，即使EIA库存下降利多原油也将缩减涨幅，反弹后再度下行。整体而言原油价格下行风险较高，且原油市场消息面缺乏有力支撑，而各国原油产量持续增加，令本就严峻的供应过剩持续恶化，油价长线承压增加必然下行。而回顾油价自26美元低位反弹，支撑因素不外乎两大因素“冻产协议与供应中断”，当这两大支撑消失时，被掩盖的供应过剩卷土重来必然再度重挫油价。

　　近期原油遭受重挫仍无反弹的迹象。日线连续多日收阴，关键的支撑丝毫没有起到任何作用。全球原油供给过剩，库存持续增加，中国原油需求低迷，令油价承压下挫；油价今年2月以来的反弹令很多人相信，油价正处于全面反弹的途中。但是，原油库存过于庞大，使得这种全面反弹在没有发生巨大供给中断的情况下很难发生。

　　技术面分析：

　　原油周线和月线压制下，并且已经形成下降趋势的情况下，八月还有一定的跌幅，也还有一定的下跌时间，所以无论是周一也好，昨天也好，我们全部维持短线做空的观点，从四小时走势图来看，布林带整体呈空头排列，三轨一致向下运行，K线沿下轨震荡向下运行，受中轨和前期高点压制，目前价格在40美元下方整理。MACD指标在零轴下方死叉向下运行，绿色动能放量，RSI指标拐头向上运行。从一小时走势图来看，布林带通道持续向下运行，K线价格于中、下轨之间震荡，上方受布林带中轨及22日均线强力压制，短线10日均线形成小级别压力，均线系统呈空头顺序排列。附图MACD指标快慢线在零轴下方粘合走平，绿色动能柱持续冒头；RSI指标三线死叉向下运行。综合来看，K线价格受中轨前期高点强力压制，下跌动能较足，预计原油价格后市将震荡下行。后市原油价格操作上张景未建议逢高做空为主，40.5美元附近做空，39美元附近做多。

　　操作建议：

　　1、反弹40.5-40.3一线空，目标39.30-38.50，止损控制在40.80之上；

　　2、行情先回撤的话下方见39.0-39.30可做反弹多单，损39.0下，目标40.50；

　　以上内容为分析师张景未个人观点仅供参考，指导薇信zjw178168.