就在1月底，原油期货净空头仓位当时创下历史最高水平，表明交易员总体看空原油。但也有人警告称，这可能导致逼空风险。接下来的2个月，国际油价出现狂飙行情。这被认为都是被头寸推动而来，确切地说，是非常极端的空头头寸。也就是说，这是历史罕见的逼空效果的体现。

　　对于这波原油等大宗商品的价格大幅上涨，方正证券首席宏观分析师郭磊给出的解释是：资金的跨市场流动可能是一个原因，但它是被动的，不会是主要逻辑。他们更倾向于认为，它是一次小规模的再次重估。

　　如今，市场出现了逆转。原油期货头寸又跳转到了另一个极端——投机性原油净多头仓位创下历史最高记录，主要是因为多头头寸增加的同时空头削减了仓位。德意志银行在22日发布的研报中制作了相关图表：

　　原油价格风向为何转变的如此轻易？

　　现在的风险在于：当原油多头头寸过于拥挤的时候，到时一旦油价开始下跌，或者市场出现较强下跌预期，这些头寸就会被迫抛售，上述过程的反面可能就会出现。

　　那么，无论行情或是预期，为何现在的市场会轻易陷入极端?

　　麦格理在本月初明确表示，最有可能的答案是市场由短线炒家所主导：

　　在这个由政府和央行主导的世界里，私人部门和投资者几乎没有任何洞见可言。考虑到几乎没有多少自由市场信号，投资的策略要么极度专注于基本面，要么就做短线快炒。考虑到投资基金的回报要求，后者成为当前市场的主流。缺乏投资洞见意味着投资的头寸过于拥挤。即便是市场最小的变化都足以让趋势投资者从一个极度拥挤的头寸转向另一个。

　　市场对美联储将放缓收紧政策的预期越来越大(从2月初纽约联储主席的讲话开始)，这与欧洲央行、日本央行和中国央行的进一步宽松预期形成平衡，从而制约了美元进一步走强，带来大宗商品的企稳和些许反弹，迫使一些过度拥挤的交易头寸被迫转向。但是任何一个改变上述预期的数据都可能轻易改变这些头寸的趋势。

　　美联储加息“出尔反尔”

　　关于美联储加息，其实一直是狼来了的故事，每次宣布要加息，而每次又是不了了之。关于是否加息，美联储内部的争议也是很大的，特别是曾经美联储关于4月份的加息讨论，是否应该在4月份的货币政策会议上宣布加息，已经在美联储官员中间引发激烈争论。部分官员支持加息，不过绝大多数持谨慎态度。这种情况表明，在加息的问题上美联储联邦公开市场委员会的委员们并不完全处于同一立场。

　　货币，石油，大宗商品，自危机爆发以来，全球上的市场一片狼藉，这其中美国扮演着至关重要的角色，美帝霸权作为新时代的佼佼者，牵引着国际各种动荡，其打压石油，制造泡沫已经令总多石油国饱受煎熬，如今却也难独善其身，它又该如何收拾残局？

　　自2014年下半年油价大幅暴跌以来，产油国深受重创，市场陷入严重的石油供给过剩，部分产油国打击尤为之重，因为这些国家的生产成本较高，例如美国的页岩油生产，为此美国的部分石油公司已经关闭，并且消减石油产量和减少勘探。笔者认为：在调节石油市场的平衡中，美国仍发挥着关键的作用。美国可能是最有趣的生产国，因其石油产量的波动性很大，所以其在调节石油市场平衡的很多方面都发挥着关键作用。

　　预计在2016年美国的石油产量将会降低至450，000桶/天至500,000桶/天。但如果今年下半年石油市场恢复平衡的话，不排除美国继续提高石油产量的可能。没有人知道美国会以什么样的节奏进行增产，我们无法预测美国原油产量的增幅；当国际油价上涨和下跌的时候我们很难弄清楚美国原油产量上涨和下跌的状况；对于美国重返之前原油产量水平的速度有多快而言，我们也许会被误导。

　　原油是与美元直接挂钩的，美元的利率上调必然导致美元在国际市场中得到买盘的支持，更多的人因为能得到利息而买入美元，那么在美元连续17次上调利率中，就意味着原油应该随着美国利率的上调而遭到抛售。

　　总之，美联储对原油价格的影响不是简单的正比或反比关系，需要结合当时的宏观经济背景、经济周期和短线其他因素等综合分析。未来长期来看，需要警惕美联储加息对商品市场和原油可能带来的打压。我写这篇帖子，也是希望能遇到有缘人。投资我做了7个年头。也是比较信佛，相信缘分，命里缺金的投资者不在少数，其实缺的是一个贵人。我希望自己可以成为一部分投资者的贵人，自己心软，看到有些别的老师的客户亏钱各种哭天喊地，心里挺不是滋味，但是我又不能直接把投资亏损的朋友抢过来，跟他们说我很牛，我可以帮到你，我没有办法让别人直接相信我。靠我这一张笨嘴我是没有能力的。更多咨询百度叶熙颖咨询本人