多哈上演天下苦秦久矣 油价冰化有水吗

导读：曾经有一位宗师对他的弟子做过这样的训练，首先让他的弟子跳跃一条河流，每一个弟子都能够轻松的完成，随后宗师把河流换成宽度相等的悬崖峭壁，虽然难度没有增加，但是却没有一个弟子敢于尝试。面对这样的问题，大到国家，小到个人，其中韵味你是否明白呢！

据路透社报道，全球主要产油国，在刚刚过去的周日，大张旗鼓举行的产油国多哈冻产会议以失败告终。从委内瑞拉石油部长Eulogio Del Pino表示中来看，由于美国施加了很大的压力，是OPEC、非OPEC各产油国无法在多哈达成石油冻产协议的重要原因。周一国际油价跳空低开，重挫逾6%，但很快便自低位反弹8%，抹去早些时候全部跌幅，但是油市供应过剩状况没有迎来任何缓解措施。

多哈会议从召开前就已经受挫。今年2月份，俄罗斯与沙特达成冻产共识，但会议前夕沙特王储要求伊朗减产以及伊朗拒绝参会的态度都令本次会议蒙上了阴影。各国各打小算盘，即使这次能够达成一致，协议也许也会沦为一纸空文。

今年年初，油价创下12年新低，此后受市场情绪回暖、产油国计划限制产量等因素提振，油价反弹了超过30%。多哈冻产协议流产，亚洲市场早盘油价暴跌超过6%。不过此后油价跌幅不断缩小，油价一度自日内低点攀升了8%。

未达成协议后，前期市场最主要的利好被抽离，油价表现势必将随之转弱，纽约和布伦特原油价格极有可能再度失守40美元关口，并有可能继续下探至35美元附近。油价能保持如此“韧性”是因为市场的供需基本面将在今年出现显著的“再平衡”，基于油价低位徘徊将挤出部分高成本产油企业，而这一趋势的延续与多哈会议是否达成“冻产”协议不相干。

油价昨日反弹还源于几个因素：

　　1、石油和天然气企业股价开盘走高，普遍上涨3-5%；摩根士丹利第一季度利润和营收好于市场预期，为金融市场增添动力；

　　2、全美住宅建筑商协会（NAHB）公布的美国4月房地产信心指数58，仍处于高位；

　　3、由于早些时候市场对于企业盈利预期过低，油价与高收益资产和股票价格在一定程度上已经有所脱钩。

俄罗斯能源部长Alexander Novak称，沙特、卡塔尔、委内瑞拉和俄罗斯本来已在周六就协议草案达成共识，但是“一些国家”在周日会议开始前改变了立场，导致会议出现激烈争论。但是，唯一的变数在于，最新消息显示，OPEC第四大产油国科威特大规模罢工，原油产量骤减60%，这可能会带来一定的利好支撑。俄罗斯为首的非OPEC产油国，实际上并不具有强力的话语权，只能靠言论制造消息面利好，市场份额仍是核心利益。沙特不可能坐视伊朗单方面持续提升市场供应量、蚕食有限的份额。

本次多哈会议虽未达成协议，但其实也蕴含了很多积极的因素。就如我们在前期报告中曾做过的分析，对主要产油国来说，价格战打到目前的程度，已经没有赢家，继续下去只能是同归于尽，妥协是必然的选择，只是时间和方式问题。而这次除了伊朗以外的主要产油国能够共聚一堂，席间也几次接近达成协议，已经反映出“天下苦秦久矣”，人心思涨的大势。尤其是除俄罗斯外的另一主导国家沙特态度的几番转变，更是耐人寻味。

关键在于沙特仍是OPEC的实际主导者，如果沙特不点头，达成协议的难度非常大，沙特的态度具备决定性特征。OPEC名义上把多个产油国集结成一个组织，然而其无法控制每个产油国的想法，且多个国家的冻产立场并不坚定。但其后续效果尚待观察，能否成为油价的救命稻草还难定论。但只要供需面没有实质性改善，油价再怎么涨也上不了天。

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