美元玩伎俩加息说事 人民币稳如泰山风景好

作为世界货币，美元每一次政策转换和重构背后，都不仅仅是简单的货币金融问题，还在很大程度上有其政治和地缘博弈深意。

联邦公开市场委员会上次宣布提高联邦基金目标利率还是在2006年6月29日，当时提高之后的联邦基金目标利率是5.25%。2007年开始，联邦基金目标利率持续下降。一直到2008年12月16日，降至零利率。降无可降之后，美国货币政策进入一段量化宽松的非常宽松时期，通过非常规手段向市场注入更多流动性。

美联储2016年加息路径仍然充满变数，且上行和下行风险同时存在：如果2016年美国经济数据明显走软，或者市场出现了明显抛盘，那么美联储的收紧计划可能面临短暂叫停；投资咨询涛升成金老师。如果明年上半年美国劳动力增长势头继续强劲，同时美国薪资上升，那么美联储加息步伐可能会快于市场所预期的每季度一次。

美元的每一次重大调整，不仅对全球经济金融系统造成重大冲击，对政治和地缘博弈也造成了一定的影响；尤其是在当前货币集团化的趋势下，核心货币（美国）、夹层货币、外围货币的货币层结构已经形成。作为核心货币，美元政策的每一次调整，都会对国家和地区间的经济利益乃至政治利益关系造成较大的影响。

美联储利率决策的依据主要是美国经济走势。一般情况下，美联储的政策目标主要是保持物价稳定和促进就业两项。如果它预期未来经济可能趋于疲软、物价存在下行压力，就很可能采取更宽松的货币政策，如降息等；反之则可能采取加息等政策收紧银根。

美国加息让世界世界角落充满惊喜，又充满郁闷，到底加不加息成为了世界经济一个话题，反反复复被人提及。下面来自四面八方的观点就是一个真实的写照，如下

1.市场研究公司Markit经济学家克里斯威廉姆森：“新增就业人数继续强劲增长，工资增长速度也有所加快，从理论上来说这应该会对美联储正常化货币政策的承诺形成支持，至少在今年加息两次。但是，虽然就业市场数据呐喊着应该‘加息’，但美国国内和其他国家的经济增长则表现出令人担心的疲弱迹象，投资咨询涛升成金老师 从而给美联储带来了警告，促使其不急于进一步收紧货币政策。”

2.有“美联储通讯社” 之称的希尔森拉特：“此次非农就业报告将使美联储继续采取缓慢加息的策略；但此次非农就业数据仍稳健增长，预计美联储将在今年晚些时候加息。预计美联储4月不会加息，但6月有加息的可能。”

3.“债王”格罗斯：“美国就业报告表现不错，薪资优于预期，希望耶伦不会将此次的就业数据当成是美国的经济增速。多年以来，美国财政政策缺失，耶伦困于低利率的泥潭；如果就业持续增长，6月看起来是加息的好时机之一，预计6月可能是美联储今年两次加息时机中的一次。”

4.德意志银行：“虽然美国3月非农报告较为强劲，但这不足以改变耶伦的鸽派基调，也不足以改变耶伦希望加息建立在经济变热的基础之上这一观点。如果该份报告的分项指标有任何的上升（如失业率），便会使得美国劳动力市场趋紧所带来的压力并不那么紧迫。”

从最近的经济数据以及耶伦的表态看，人民币短暂的好时光可能要暂时画个句号，在四位主席同台辩论中，耶伦说，美国经济取得重大改善，以令人满意地方式取得进展。美国经济复苏虽然缓慢，但是步伐坚定。美国经济走在稳固的道路上，而不是在泡沫中，且经济有很大可能持续增长。

如果美股稳、中国股市以及经济稳，美联储就有可能会加息；如果市场有突变，投资咨询涛升成金老师 使美国短息出现负利率，并有成势之可能时，美联储也会加息。

针对有关美联储加息可能导致人民币汇率波动的担忧，中国人民银行近期表态，从中长期基本面看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。理由嘛有四：

一，中国经济增速虽然相对放缓，但从全球横向比较仍属较高水平；

二，中国仍保持一定规模的贸易顺差；

三，人民币纳入国际货币基金组织“特别提款权”货币篮子后，境外持有的人民币资产规模将逐步增加；

四，中国外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健。

人民币未来走向如何?我们仍然预计决策层将动用外汇储备维稳汇率、并收紧现有资本管制措施来应对资本外流，年内人民币对美元温和贬值。短期内，美元走弱、市场信心好转（及外汇储备增加）、经济数据回暖等都应会有助于支撑人民币汇率。2月以来，央行采取了相机应对的策略（正如周小川行长此前指出的），引导人民币对一篮子货币贬值、对美元小幅升值。

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