油价自2月初开启了不到一个月的反弹之路，涨幅逾50%，但最近市场表现显示油价上行仍后劲不足。

　　沙特和俄罗斯等产油大国在上月中旬达成了原油产量冻结共识，但随着越来越多细节曝光，市场认为冻产似乎只是一场闹剧，而俄罗斯最新的表态则进一步确认了动产协议的漏洞。

　　国际能源署周三已经表示，冻产协议可能“毫无意义”。IEA石油产业和市场部门主管阿特金森指出，在所有与会国中，沙特是唯一还有能力增产的国家，比起限制产量，该会议更像是为稳定油价而摆出的姿态，目的是增强市场对油价企稳的信心。

　　著名投资人加特曼也认为原油目前供应很充足。“现在的油市依然处于熊市，每个高位和低位都低于之前。原油期货溢价已经扩大。”他在接受CNBC采访时表示，“原油依然处于熊市当中,而且每一个低点和每一个高点都会比以前更低。”

　　尽管油价从暴跌的谷底反弹到了40美元左右的水平，但是今年迄今为止的跌幅依然在30%左右。尚有如此广大的失地没有收获，加特曼这样的投资者很难不相信，最糟糕的时期其实还没有结束，尤其是美国的生产其实已经因为价格的变动而有所调整。

　　技术分析：

　　原油亚欧盘延续上周的低位反弹。由于日图收出了下影线。可能大周期结构有望提前止跌回稳。不过短线图显示今日还没有力度直接去破高。短线有望二次回落确认支撑，然后再守稳反攻。但回落不应再跌破4小时上升线38.30.跌破此位就会进行深调。目前的形态还不支持深度调整。所以本周主思路先依托38.30做分界点提前看止跌回稳。

　　指标上，日线级别的K线目前承压于短周期均线，短周期均线死叉接近于成型，布林带还处于缩口的过程中，在早间的评论中我们提到影线回补理论，周四的探底回升并没有改变原油的整体走势。日线MACD金叉完结高位粘合，灵动指标持续勾头向下发散，日线级别的行情还会有有回落的空间。4小时级别K线日内最高刚好触及到布林带中轨，根据布林带的用法，在布林带三轨向下发散的时候，K线触及到布林带中轨就是比较良好的做空点位，今天也是走出了教科书般的走势。目前4小时K线承压于短周期均线，MACD死叉有二次发散的迹象，灵动指标强势勾头向下发散，按照4小时目前的形态来看，原油还会继续下跌，支撑位在38.50，短阻力位40.0-20，预计将围绕此区间整理蓄势了。

　　3月29日现货原油操作思路：

　　1，下方关注38.8-5做多，止损38.3下方，目标看39.65-34美元；

　　2，上方关注40.0-20做空，止损40.50之上，目标看39.4-38.8美元；

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