金凯巍：金银净多头双双刷新数月高位最准经济学家前瞻非农
敬语：在变幻莫测的行情中，我们都要保持自己的冷静，用我们清醒的头脑去分析行情形势。在行情中保持自己时刻清楚什么样的行情是大势所趋，然后再趁势而为，果断出手。在这个过程中，最大的敌人就是你自己，所谓承受越多的人得到的越多。市场是适者生存的地方，只有内心的强大才能支撑起你的未来，路在脚下，而未来则在自己手中。
【导读】：上周的恐袭事件没能挽救金银，金价创出4个月来最差一周表现，白银单周跌幅甚至逼近4%。但对冲基 金继续增持金银多头，ETF流入成最大支柱。本周耶伦讲话和美国3月非农数据将决定金银命运。
因美联储官员的“鹰”姿使得黄金的魅力大打折扣，国际现货金价格上周重挫，虽然比利时恐怖袭击事件短暂推升黄金的避险买需，但最终的冲高回落反而激发了市场的做空情绪，令金价创出4个月来最差一周表现。国际银价格也受到牵连，单周跌幅甚至逼近4%。
国际现货黄金上周开盘报1254.59美元/盎司，收盘报1216.10美元/盎司，下跌38.49美元，跌幅3.06%；最高触及1259.60美元/盎司，最低下探1212.40美元/盎司。
国际现货白银上周开盘报15.78美元/盎司，收盘报15.15美元/盎司，下跌0.63美元，跌幅3.99%；最高触及16.00美元/盎司，最低下探15.14美元/盎司。
相比之下，美元指数上周战绩颇佳，日线上录得六连阳，为近一年来最长升势，周线涨幅也会超过1%，创下2015年11月以来的最大单周涨幅。此前多位美联储官员的讲话暗示，今年美国加息次数可能超过市场预期，投资者消化了美联储今年加息两次的可能性。
【恐怖袭击激发避险但只是一时】
比利时首都布鲁塞尔扎芬特姆机场和市内欧盟总部附近的地铁站上周二(3月22日)接连发生爆炸袭击事件，已造成共34人死亡，另有约170人受伤。伊斯兰国(IS)宣称对布鲁塞尔的两起爆炸袭击负责。
突发事件激发黄金避险买需，国际金价盘中一度上涨超过1%，最高上探至1259.70美元/盎司。ABNAmro分析师博埃勒（GeorgetteBoele）表示，黄金的一度上涨跟布鲁塞尔的恐袭事件有关，黄金被当做避险资产购买。兴业银行分析师巴哈（RobinBhar）则说：
“在爆炸发生之前，我们听到了美联储官员比较鹰派的言论，称4月加息应该在日程上了。金价或因此将会走弱，但布鲁塞尔爆炸案推升了避险需求也推涨了黄金。”
不过，避险买需并未持续多久，甚至金价在当日便最终冲高回落至1247.90水平。BLResearch的分析师当时就表示，“一旦金价跌破1233，那么将跌向1220和1200水平。”
【重挫创4个月来最差一周表现】
在比利时恐怖袭击事件的短暂避险买需后，金价开始了连续三个交易日下跌行情，单周跌幅超3%，令该周成为了去年11月以来黄金表现最差的一周。
对此，汇丰银行(HSBC)策略师斯蒂尔（JamesSteel）表示：“投资者们的注意力重新转回了货币政策上，近期美联储官员的鹰派发言使得市场出现了修正下行的理由。”
IGMarkets高级市场分析师博尚（ChrisBeauchamp）表示，金价下跌并非意外，这是今年年初以来金价近21%大涨后的第一次大幅回落，短期金价还有下行的空间。博尚表示：“我认为1200美元/盎司的水平是要关注的，如果金价跌破该水平，那么投资者会开始出现担忧。”
蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)贵金属分析师JessicaFung认为，目前而言，1200的水平是黄金市场的一个底部，但金价是有可能跌破这一水平的。美元的走强和季节性淡季将使得短期内金价走低。Fung表示：“今年年初以来黄金表现强劲，但这并非受到基本面因素的推动，我认为美联储主席耶伦的鸽派声明使得市场反应有些过度，而目前市场开始计入今年美联储加息两次的影响因素。”
不过，尽管Fung认为金价会走低，但回落可能是短暂的，因此也将是新的买入机会。
【还没完GDP作用或在节后起效？】
国际金价上周五(3月27日)因耶稣受难日多数主要市场休市而几无变动。但美国GDP的意外上修则令人担忧金价在节后是否将再遭打压。
美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国四季度GDP终值年化季率增长1.4%，预期增长1.0%，修正值增长1.0%，三季度增长2%。美国四季度国内生产总值(GDP)终值意外大幅上修，暗示世界第一大经济体的复苏势头仍然稳健。
美元指数上周五延续近日涨势温和上涨，徘徊在96上方交投。美元指数当周创出2015年11月以来的最大单周涨幅。考虑到美元和金价的高度相关性，国际金价节后似乎在劫难逃。对冲基金继续增持多头ETF流入成最大支柱
不过，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(3月25日)公布的周度报告显示，截至3月22日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加9319手至178831手，刷新13个月高位；COMEX白银投机净多头头寸增加5356手至63429手，刷新5个月高位。与此同时，尽管近期黄金市场表现比较低迷，金价持续走低，但投资者们对黄金的信心并没有受到太大影响。黄金ETF的持有量依然在增加，显现出投资者兴趣不减。法国外贸银行(NatixisSA)商品分析师BernardDahdah表示：
“黄金ETF依然在流入，没有受到金价下跌的影响，这成为了金价的一个支撑。”
【后市展望】
据彭博社上周五(3月25日)公布的最新调查显示，黄金交易员及分析师四周以来第三周看空下周金价走势。在接受调查的16位黄金交易员及分析师中，4人看涨(25%)，8人看空(50%)，4人看平(25%)。本周市场的关键点投向了耶伦讲话和美国3月非农数据。在多位美联储官员在意外的鸽派决议后释出鹰派措辞后，耶伦的态度变得更为关键。投资者认为，如果耶伦本周的讲话同样暗示年内加息次数可能超过超过市场预期，则将构成明显的利多美元因素。
而在非农方面，市场预期美国3月非农就业增加20.7万人，失业率维持在4.9%。彭博调查的预期分布如下：
其中，彭博统计的非农预期最准分析师对3月非农的预期分别是：排名第一的Mood’sAnalytics经济学家RyanSweet预期为22.0万人，排名第二的摩根士丹利经济学家TedWieseman预期为20.5万人，排名第三的AmherstPierpontSecurities经济学家StephenStanyley预期为21.0万人。彭博指出，本周的非农就业情况是否达到预期将决定美元的涨势是否能继续。
周一盘初，现货黄金和白银短线下挫，截止北京时间8:05，金价报1213.83美元/盎司，白银报15.176美元/盎司。
【结尾语】
各位投资者要仔细分析基本面，更要注重消息面。抓住每一次机会，创造自己的奇迹。