近期油价因受全球减产协议的支撑持续上涨，不过美元走势亦表现强劲令油价上涨受限，目前市场静待晚间EIA数据指引方向。

　　周三(12月28日)，韩楚沫援引美国分析人士施洛克警告称：美元一直高歌猛进，因此可能将阻碍油价上涨，甚至将瓦解OPEC为实现供大于求的市场逐渐走向平衡的努力。

　　高油价打压原油需求

　　由于市场对于美联储加息预期持续升温，美国国债需求激增，美元兑一揽子非美货币走强。美元强势也受到美国(非其他发达国家)的经济增长和通胀预期加强的推动。

　　OPEC成员国和非OPEC产油国达成减产协议以来，油价与美元同步上涨。但是，美元走强将同时对原油期货构成压力，因为大宗商品以美元计价。当美元走强，原油价格对于非美货币的持有者则变得更为昂贵。

　　韩楚沫独家观点：如果美元持续走强，笔者薇定號韩楚沫认为将对油价造成双重打击。首先最为重要的是，美元的长期强势将不可避免地打压原油需求。较低的原油需求将使得OPEC减产的难度加大，从而在世界各地建立起来庞大的原油库存。这一繁荣将使得全球所储存的石油库存远远高于所消耗的，并且将进一步打压油价。

　　OPEC减产或成“竹篮打水一场空”

　　美元走强也将促使OPEC成员国和其他非OPEC产油国暂时忽略最近几周所达成的减产协议，而进一步增产。从OPEC成员国(卖方)的立场而言，肯定倾向于以“减产”之名，行“增产”之实，由此尽可能地充分利用以美元计价的销售优势。

　　OPEC减产协议将于下周(1月1日)正式生效。韩楚沫认为，当前石油市场正在对这些努力做一些更为广泛的假设。其中一个假设则是，OPEC成员国完全履行减产协议。但是OPEC成员国曾有配额作弊的“前科”。

　　韩楚沫独家观点：即使投资者看到高程度的合规性，OPEC成员国的产油量将明显高于去年。但是如果OPEC坚定履行减产承诺，那就是减产计划遵守比率将达60%至70%，那么OPEC今年1月的产油量仍将高于去年1月近70万/天至80万/天。

　　撰稿人：韩楚沫