假如经济见底，你们就放火烧了我家房子吧！

本文为《经济学家告诉你A》原创首发

各种数据显示，经济“企稳见底”：1到11月，消费占GDP的比重上升到71%；投资增长不再下降，而是稳定在8.2%的增速；进出口也从一季度-8.3%和-6.3%的双双负增长，变成2.1%和0.4%双双正增长；企业家信心指数从最低43.7回升到51.2；PPI从年初最低-5.5转正并大幅上涨，9月0.1，11月3.3；GDP增长连续三季度稳定在6.7%。

我的问题是：经济真的企稳见底了吗？

其实，数据并不能告诉我们真正有价值的信息，数据产生的背后原因才是关键。

皮克迪的《二十一世纪资本论》根据三百年来的收入分配数据，通过计量分析，得出自由市场会导致两极分化，需要政府向富人征税来补贴穷人的结论。皮克迪的计量分析看起来很完美，可是他不知道，这些数据并不是自由市场的产物，而是遭到人为破坏后的市场的产物。他不明白这一点，结果不仅骗了很多经济学家，包括一些大牌经济学家，也骗了他自己。

必须回到数据产生的背后原因那里去。可惜，如今很少有人愿意下这样的功夫了。

虽说消费占GDP的比重上升到71%，但很大原因是投资、出口下滑厉害所致。虽然全社会固定资产投资增速稳定在8.2%的水平，但这是从2014年16%的增速一路滑下来，并且是在强大的财政、货币刺激下维持的稳定。而出口增长，直到第三季度才转正。

关键还在于，从投资来看，民间投资增长只有2.5%，政府、国企投资增长18%，而且总投资增长中还有房地产投资增长6%的贡献。我的问题是，靠政府、国企、房地产的投资能够形成经济的底部吗？私人都不赚钱、不敢投资，政府、国有企业投资能挣钱？

为什么会出现产能过剩、经济下滑？

其实，产能过剩与产能不足是一个铜钱的两面。

孤岛上的鲁滨逊，要吃果子先要去树上摘，要吃鱼先要到河里抓。后来岛上来了星期五，他们不必事事亲历亲为，鲁滨逊专职摘果子，星期五专职抓鱼，如果鲁滨逊想吃鱼，星期五想吃果子，可以跟对方交换。但是交换的前提仍然是生产，如果鲁滨逊摘不到果子，他俩就都没有果子吃；如果星期五抓不到鱼，他俩又都没有鱼吃。进一步，如果鲁滨逊摘不到果子，他就没有鱼吃，因为星期五不会白送他鱼；同样，如果星期五抓不到鱼，他就没有果子吃。

没有生产不可能有消费，生产鱼本身就创造了对果子的需求，而生产果子又创造了对鱼的需求。所谓有效需求不足，一定对应着有效供给不足——有效需求不足和有效供给不足乃一枚铜钱的正反两面。所谓产能过剩，不过是一些行业占用资源过多，另一些行业占用又过少，资源占用少的那一端不能产生足够的收入来消化吸收资源占用多的那一端的产出罢了。严格来说，不存在产能过剩，只存在产能错误，是两头都错，多的多了，少的又少了。

人的欲望是无限的，真正制约欲望满足的是生产能力。产能过剩、有效需求不足，永远是因为现有资源被用来生产了错误的产品，这是生产的问题而非消费的问题。但那个少生产了的东西是什么呢？官员不知道，专家学者不知道，只有企业家在不断的试错中才能发现。通过财政、货币刺激经济，不仅不能解决问题，反而会造成更加严重的后果，因为用新的资源去购买过剩的产品，只会使本来生产不足的产品更加不足，从而加重生产错误的程度。

一方面中国存在严重的产能过剩，另一方面人们跑到日本去买马桶，还不说明问题吗？

政府刺激让那些本来过剩的产品得以维持，这其实是在消灭财富。我的理论显示，越富裕越增长，而不是随着财富积累，增长率会降下来。因此消灭财富就是降低未来的增长率。