【非农大放送】减产缓刑6个月，小心OPCE灌迷汤！
【前言】
周三OPEC确认达成八年来首个减产计划，令油价一度暴涨逾10%。同时公布的美国EIA原油库存减少88.4万桶，但分项数据集体跳升埋下隐患。分析认为OPEC减产协议达成后，接下来原油市场供需平衡依旧面临重重难关。
根据OPEC声明，11个国家将合计减产116.6万桶/日。具体来看，自2017年1月起，伊拉克产量将为435.1万桶/日，伊朗产量为379.7万桶/日（增加9万桶/日），沙特为1005.8万桶/日，且OPEC倾向于将该减产协议实施期限再次延长6个月。
【消息面】
石油输出国组织（OPEC）周三意外达成八年来首个减产协议，令国际原油价格连续两天大涨，但许多人质疑这个历史性协议到底能否落实、油价到底还能涨多少？彭博报道称，OPEC在维也纳取得的成功固然值得庆贺，但这可能只是暂时的，OPEC距离解决其长期存在的问题还有很长的路要走，其中之一在于，减产协议依赖于成员国的自觉。
Marketwatch报道称，巴克莱（Barclays）大宗商品研究团队就是质疑者之一。他们周四在一份通知中提醒投资者：OPEC减产协议“好得令人难以置信”。该行包括能源商品研究部主任科恩（Michael Cohen）在内的分析师们称：
“尽管已经达成减产协议，但我们相信最终结果将符合我们对OPEC明年产量水平的预期。换言之，这次会议极度不可能对油市平衡造成实质性影响。”
巴克莱的分析师们尤其质疑明年一季度伊拉克和伊朗会降低产量。而且科恩认为，减产协议要到明年1月份才真正实施，沙特和其他产油国为了增加库存，可能在12月维持高水平产量。
富拓外汇（FXTM）首席市场策略师Hussein Sayed总结称，OPEC达成减产协议后油价能否持续攀升将取决于以下四个因素。
1）除俄罗斯之外，还有哪些非OPEC国家将参与减产？
虽然俄罗斯称愿意加入减产，并承诺在2017年上半年减产达30万桶/日，但其他国家会否加入还要等到12月9日OPEC和非OPEC产油国在多哈开会后才能知道。
2）能否有效监督减产协议实施情况、产油国会不会超配额生产？
OPEC成员国当中，只有沙特及其海湾盟友阿联酋、科威特一直以来恪守减产承诺。其他国家并没有停止增产，尤其是在油价较低的时候。持怀疑态度的交易员认为，OPEC减产几个月后，委内瑞拉、安哥拉等经济困难的国家可能会提高产量以从高油价中获得资金。至于非OPEC国家，他们可能更愿意限制产量而非自愿遵守减产承诺。限产而非减产，也正是俄罗斯一直表达的态度。
另一个问题在于，成员国仍未就产量测算方式达成统一。如果数据来源不能统一，各成员国就有利益动机在减产协议达成前夸大产量，而在得到配额后故意低估产量。换言之，如果各方都不合作，市场不会看到供求问题得到真正改善。
3）如果油价保持在50美元/桶上方，美国生产商会否提高产量、有多少钻井将重新启动？
美国能源信息署（EIA）最新产量数据显示，美国产量在截止11月25日当周增加9000桶/日，至870万桶/日。正如《华尔街日报》所说，OPEC减产并推高油价很可能导致美国页岩油行业回暖。这不仅意味着OPEC此前策略的失败，还更加不利于缓解当前全球供应过剩的局面。
此外，油价走高还可能削弱2017年需求增速，从而冲淡减产带来的利好。同时，由于当前全球石油库存处在历史高位，随着价格上涨，交易员们可能会缓慢地释放库存。这将使减产协定的实际效果大打折扣。
4）特朗普政策会否增加供应？
美国候任总统特朗普曾扬言要放松针对页岩油开采的联邦监管，此举可能加剧油市供应过剩。特朗普政策的真正影响可能要到明年下半年才能较为明朗。Sayed在通知中称：
“如果油价交投在50-60美元区间，页岩油不可能大规模回归，但如果油价超过60美元，那么页岩油行业将成为影响油价的一大因素。OPEC减产协议将给油价设定下限，但上行空间则取决于诸多因素。”
巴克莱分析师还补充称，OPEC将继续令市场保持在猜测状态，直到它看到有证据证明库存在明年上半年有明显下降。
【美油行情解析】
日图上看：大阳连升打破了此前多空震荡的走法，两个交易日直接拉升逼近年内高位，首次靠近仍有压制，但是反转的机率较小。周图强阳已经起来了，尾盘要想反转收低较难，最多也是回调修正一下，最终还是会走高。月图偏多整理，多空拉锯转大，但短线伴随小回调，趋势构造多头成功，宽幅震荡收高的概率较大，主势低位做多。
短线图上看：单边拉升，基本没出现回踩，这种上涨主因还是消息面，也是比较被动的，多少会担心回马枪。现在一浪直接上升较大，做多显得有些追单的嫌疑，做空又逆势，稳妥今天的还是耐心等待一次回踩，同时上方年度高点的压制还是存在。今日若是欧盘不表现强势，不排除会进行回落修正，主势看多，短线防回调，操作上回落做多，激进点的可在51.60附近短空一次，下来50.5区域再反手做多，下方支撑在昨日低点49.10，因最近波动空间大了，轻仓止损位需拉大一点，防止被震荡平仓出局后再上。
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【文/点金慧眼、 维新：ztxgz168】