12月12日，国内市场再现“黑色星期一”，截至收盘，沪指大跌2.47%，单日跌幅创下近6个月之最；创业板指暴跌5.5%，收于1984.40点，跌出了自5月12日以来的最低收盘价，债市也刷新上市以来最大跌幅，资本市场上演股债双杀，一时风声鹤唳，投资者夺命而逃。

究其原因，我认为主要是中国央行的央行——美联储加息临近，中国市场上发出流动性收紧的预期，导致了美国打喷嚏，中国重感冒。自从美国2015年底加息以来，全球都提心吊胆，战战兢兢，时刻等待美联储主席耶伦扔下“另一只靴子”，不管是因为数据还是不及预期，还是因为助民主党总统大选，耶伦另一只靴子始终没能落地。如今，离这一刻到来已不足24小时，中国资本市场如此的之大的反映，属于正常。

北京时间12月15日3时，全球都会屏住呼吸，因为此刻，美联储将公布利率决议，在美国通胀和就业数据已经达到加息标准的情况下，加息几成定局,无数次喊狼来了的美联储，这次是真的要放狼了。

一个国家的真正强大，不是说你到处撒了多少钱，有多少外国总统跪迎你多少公里之外，而是就算你整天给别人脸色看，别人仍然把你的将你的一举一动，作为行动的风向标，如临深渊，如履薄冰，丝毫不敢怠慢，这才是真正的强大。

尽管市场已充分消化了加息预期，但靴子一旦落地，全球股市、汇市、债市惊涛骇浪在所难免，肯定不会是和风细雨，那必然是山呼海啸。美国的钱袋子一收紧，世界上其他国家央行都会感到囊中羞涩。除非是像最近的委内瑞拉央行一样，一遍废掉100元面值的钞票，一边继续印刷面值更大的钞票，将百姓的财产清零，从头再来。否则，稍有廉耻之心的央行，都会对美元加息异常紧张，不管是欧洲、英国、日本还是俄罗斯、巴西、土耳其、南非、中国，概莫能外。

可以肯定的是，要想达到驱赶美元资本回流美国本土，弥补美国资产负债表收缩导致的流动性紧张，持续加息是必然的选择，从这个角度看，美国的加息进程才刚刚开始，2017年2-3次加息可期。如果其他国家央行继续维持宽松货币政策，那么资金外流和货币贬值的压力会越来越大，直到彻底爆掉，中国央行也无法幸免。

随着近期CPI（居民消费价格指数）、PPI（生产者物价指数）回暖，大宗商品、原材料和食品、生活用品价格不断上涨，通胀压力不断加大，叠加稳汇率、抑制资产泡沫的需要，民间对中国加息的讨论越演越烈，偶有呼声见诸报端。

今年中国经济维持6.7%的增长率都是费了九牛二虎之力，如果在此情况下加息，无异于挥刀自宫，拿刀自捅，明年增长目标估计要保6都难。全年7万亿的房贷，有多少家庭会因为加息压力加大，消费更加疲软？又有多少地方债、企业债会因为加息而违约？收紧政策又会对国内经济带来多大的负面影响，对房地产等资产价格造成多大冲击，资产泡沫破掉会有什么后果，这都是中国央行需要考虑的。就像一个陷入沼泽地的人，前面是看不到头的泥潭，后面是回不去的陆地，进退两难，动惮不得。

虽然美元指数最近持续盘整，但上行势头未被打破，这也使得人民币单边下行的预期空前强烈。在岸人民币对美元12日官方收盘价报6.9152，较上一日跌147点，年前不破7，加息后破7是大概率事件。

全球主要央行近期的动向也都利好强美元。欧洲央行8日宣布延长将于明年3月到期的每月800亿欧元的QE（量化宽松），明年4-12月每月购买600亿欧元资产。受此消息影响，欧元因此暴跌。英国脱欧后英镑大幅贬值，刺激输入性通胀飙升，降息的空间也不大，跟随美联储加息暂时也不太可能，保持按兵不动是大概率事件。美元加息预期强烈，其他货币纷纷避其锋芒，就地卧倒，以求自保，而这必将进一步推动美元走强。像土耳其那样和美元对着加息，敢于拼刺刀的，还真是屈指可数。

当然也有不同的声音认为，一国中央银行加息往往会利多本币升值。但是根据美国联邦基金利率期货价格走势显示，市场已经在之前相当长的一段时间内预期美联储会在12月份的政策会议上出手加息，美元指数也早在11月末就刷新了过去10多年的新高至102.05。也就是说，在所有人都预期美元指数会在美联储加息当日上涨的背景下，真到了那一刻，美指能否迎来新一波推升动能就不得不打上一个大大的问号了——尤其是在近期欧元、日元和澳元等主要非美货币都出现大幅下挫、技术上存在反弹需求的背景下。

即便是这种反对的观点，也只能证明美元短期有调整的需求，无法证明美元没有长期走强饿基础。如果在2017年美元多次加息下，美元是否还会继续走弱？如果美国下届总统特朗普如竞选所承诺的那样，大幅度削减企业税收，扩大财政赤字，通胀持续回升，美联储过快加息的，全球各经济体是否能经受得住强美元的冲击波？

不管美联储是否加息，也不管加息频率多高，我始终都认为，当前汇率问题，是中国所有经济问题的核心，是重中之重，要放到国家安全的战略高度，加以重视和对待，稍有闪失，满盘皆输。从各方面看，当前已经显现出了败像，也许溃败只是时间早晚的问题，只是希望不要太过惨烈而已。

尽管有姓的媒体千方百计辩解，甚至全段时间还有媒体海外版在辩解，外汇并不是越多越好，和当年的“外储储备多了是负担”有异曲同工之妙。唱得越凶，说明内心越慌，着是一个基本规律。

任何事情在不要形成预期之前，都是可控的，一旦形成了预期，必然就会发生羊群效应，踩踏挤兑在所难免。不管是否承认，当前人民币汇率单边贬值的预期其实已经形成，中国以美元计价的对外负债较高，截至2015年末，我国短期外债高达9206亿美元，美元走强的背景下，很多企业选择其汇率单边贬值预期强烈，不得不提前购汇偿还短期外债，这反过来又强化了汇率的贬值预期。

如果加上新年临近，居民新的购汇额度即将启动，2017年第一季度，外汇占款和外汇储备的双双大跌，基本是不可避免，3万亿美元的心理底线应该会失守。人民币会滑向哪里，谁又说得准呢？