【市场资讯解读】

　　对非OPEC产油国的呼唤

　　部分非OPEC产油国也承诺进行减产，而他们履行承诺的程度将影响协议的效果和寿命，尤其是俄罗斯。该国声称愿意减产30万桶/日，但OPEC原希望其减产60万桶/日。同样地，市场也质疑俄罗斯究竟能减产多少。在OPEC维也纳大会前，俄罗斯官员公开言论的焦点是冻产，表示俄罗斯愿意把产量冻结在已达到的后苏联时代的高位——逾1100万桶/日。尚不清楚其余30万桶/日的减产量将由哪些国家承担。哈萨克斯坦和阿曼曾表达减产意愿，但没有透露细节。此外，OPEC产油国与非OPEC产油国计划将于12月9日在多哈召开会议。

　　细节里的“魔鬼”

　　在协议达成后，OPEC的观察者们已急于分析数字背后的含义。除利比亚和尼日利亚外，整体来看，各国减产幅度约为4.5%，而藏在细节里的“魔鬼”也很快被发现了。根据协议，OPEC将减产近120万桶/日。其中，沙特减产48.6万桶/日，其他海湾国家减产30万桶/日。

　　伊拉克勉强同意根据OPEC利用第三方数据计算得出的产量减产21万桶/日。这是伊拉克纠结的一个关键，因该国认为根据本国的数据其产量应该更高。分析师对伊拉克能否真的执行减产表示怀疑，因该国相当一部分石油生产石由国际油企负责。

　　对于伊朗来说，事情就更复杂了，因OPEC使用的该国产量数据更多是基于猜测而非现实。因伊朗遭受制裁多年，故OPEC同意其产量可达397.5万桶/日——在遭受制裁前于2005年达到的最高产量水平，而其他成员国的减产量大多是按照今年10月的水平来确定减产量。伊朗目前的产量接近370万桶日，意味着其仍有9万桶/日的增产空间。

　　综合来看，笔者预计俄罗斯的所谓减产只是油田的自然衰退及产量增加放缓，而非真正意义上的减产。在多次会议及各种“闹剧”之后，石油输出国组织（OPEC）终于达成了一纸协议。如果各方真能严格执行，导致油价暴跌长达两年半的全球石油供应过剩情况将得到改善。但是，这样的结果不是没有代价的，而部分OPEC成员国付出的代价特别高。笔者认为为伊朗与伊拉克为了让协议顺利达成而做出的轻微让步是安抚沙特及保全OPEC面子的怀柔之计。

　　【技术分析及操作建议】

　　原油：日间仍然是震荡上行，突破50关口至50.2，四小时走势上看，布林带开口，k线企稳于各均线上方，上行空间已被打开，MA5与MA10交金叉，MACD指标红色能量柱缩量，指标呈中性，小时走势上，短期上涨过大过快，布林带中轨向上，但是看起来支撑比较无力，难以形成有效的上涨推动作用，因此行情难以持续上涨，出现冲高回落行情，回调之后企稳是可以做多的，关注49-48重要回调支撑区域，只要有回调就可以开始逢低做多，行情已突破52压力位，涨到更高的位置。

        

　　综合来看：油价在减产协议达成的支撑下震荡上行，其趋势可直攻52关口，虽欧盘有所回落于49附近，但其多头依然强势。若今日在没有任何言论出来之前，短线操作还是要看技术面，原油技术面上形态整体处于多头反抽，上方阻力位可看到50关口，若突破此位置，而下方48一线依旧是关注的重点，若跌破此位置油价必然进入回调格局，操作上建议低多为主。

         

　　操作思路：

　　下方49.4附近做多，止损0.4，目标50.1；

　　上方50.5附近做空，止损0.4，目标50；

　　白银：日间维持震荡，欧盘承压下行，本月初期应该反弹为主，但是高度很有限，最终还是要跌破16.3关口，四小时上看，布林带开口，MA5与MA10交死叉，MACD绿色能量柱放量，指标呈中性，小时图日间缓慢震荡反弹之后逐步受阻最后加速破新低的走势，显示当前白银市场多空上方对比趋于均衡，但空头仍占优势，后续应该是在16.3附近企稳反弹涨到16.8后才能走出下一波探底行情。

　　综合来看，本周关注非农数据，因为美联储放话说12月必须加息风声，同时美元上涨动能非常大，那就是打压白银承压下行，白银下方看16.1跌破位。上方16.8白银没有突破，那么操作上建议反弹做空为主。

          

　　操作思路：

　　上方16.4做空，止损0.2，目标16.1。