国际现货黄金周二（10月11日）欧市盘初小幅回升，在1260美元附近有所企稳，目前来看，黄金陷入多空胶着状态，但期权市场惊现金价下跌信号，一起来看看吧。

　　期权市场惊现危险信号

　　上周，黄金崩跌并创下3年来最大周度跌幅，根据宏观风险顾问公司（Macro Risk Advisors）数据，目前对冲金价下跌的成本要高于对冲金价上涨的成本。

　　据报道，如今SPDR GOLD Trust对冲金价下跌10%的三个月期看跌期权的成本要稍高于对冲金价上涨10%的看涨期权。一种衡量期权偏差的指标（看跌期权成本减去看涨期权成本）在上周变为正值，为今年以来首次。市场预期黄金将被抛售而不是上涨。

　　投资者长期以来都用期权交易SPDR Gold Trust，因为这是一种押注金价走势的更为流动的方式之一。今年上半年，在全球经济不景气下，黄金上涨了近25%，投资者纷纷增持SPDR Gold Trust的看涨期权。

　　然而6月末开始，随着欧洲和日本领导人推动经济复苏，美国经济不断扩张， 美元走强且对于美联储年末前加息的预期升温，上述趋势开始扭转。这表明投资者担心黄金未来将承受更多痛楚，不过今年以来金价还是上涨了18%。

　　黄金投资热情降温

　　即使上周非农数据稍逊于预期，也并未使投资者对经济产生悲观情绪，投资者并未转而投资黄金这一避险资产。

　　截止10月4日当周的黄金净押注也出现锐减，表明投资者正在遏制长期以来对黄金的热情。美国商品期货交易委员会（Commodity Futures TrADIng Commission）数据显示，截止10月4日当周，黄金期权和期货市场的净多头下降了22%，至205176手合约，创自5月24日以来的最大跌幅，而一周前为261892手。

　　尽管投资者的情绪发生了转变，但当前SPDR Gold Trust的看跌和看涨期权在绝对意义上依然非常廉价，意味着波动性低。

　　吴应俊提示，随着美国从假期中回归，本周二至周五至少有7位美联储官员将相继登台亮相，除了美联储主席耶伦外，纽约联储主席杜德利、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯联储主席乔治、费城联储主席哈克等官员将发表讲话，料将给予有关加息的进一步指引，投资者需重点关注。

　　吴应俊寄语：

　　很多投资者该做空的时候，怕冲高，该做多的时候，怕回落，其实这就是投资心态，这就是技术，投资心态就是最大的技术。

　　有时候你会同意，真正影响你的不是价格，而是心中想象的东西太过于多，吴英俊老师（扣扣：1474142665验证码：HYH）愿做你的引路人。为你在迷茫的投资市场指明方向！你在我就在！你赢，我陪你君临天下；你输，我陪你东山再起！